Whalesbook
Bharti Hexacom માટે Q4 FY26 ના પરિણામો મિશ્ર રહ્યાં છે. કંપનીનો રેવન્યુ 5.4% વધીને ₹2,414 કરોડ સુધી પહોંચ્યો છે, જે મુખ્યત્વે તેના હોમ સર્વિસિસ ડિવિઝનના સારા પ્રદર્શનને આભારી છે. જોકે, આ વૃદ્ધિ સાથે જ ઊંચા ખર્ચાઓ અને કેપિટલ એક્સપેન્ડિચર (Capex) માં થયેલા વધારાએ નેટ પ્રોફિટ અને ઓપરેટિંગ ફ્રી કેશ ફ્લો પર દબાણ ઊભું કર્યું છે.
નફામાં ઘટાડો અને ખર્ચમાં વધારો
Q4 FY26 માં, કંપનીનો નેટ પ્રોફિટ વાર્ષિક ધોરણે 4.6% ઘટીને ₹446.7 કરોડ નોંધાયો છે. આ ઘટાડાનું મુખ્ય કારણ સરકારી લેવી અને ચાર્જીસમાં થયેલો વધારો છે. આ સાથે, કેપિટલ એક્સપેન્ડિચર (Capex) પણ Q3 FY26 ના ₹340 કરોડ થી વધીને Q4 FY26 માં ₹590 કરોડ થયું છે, જેના કારણે ઓપરેટિંગ ફ્રી કેશ ફ્લો ઘટીને ₹730 કરોડ થયો છે.
ARPU વૃદ્ધિ પર પ્રશ્નાર્થ
મોબાઈલ સર્વિસિસમાં એવરેજ રેવન્યુ પર યુઝર (ARPU) માં નજીવો વધારો જોવા મળ્યો છે. Q4 FY26 માં ARPU ₹252 રહ્યો, જે ગયા વર્ષે ₹242 હતો. વિશ્લેષકો આ વૃદ્ધિને ઓપરેટિંગ ખર્ચમાં થયેલા વધારા અને ટેરિફ વધારવાની મર્યાદિત શક્યતાઓને જોતાં ખૂબ જ નજીવી માને છે. કંપની મેનેજમેન્ટ હાલમાં ફિક્સ્ડ વાયરલેસ એક્સેસ (FWA) કરતાં ફાઇબર ડિપ્લોયમેન્ટને પ્રાધાન્ય આપી રહ્યું છે, પરંતુ ચિપના વધતા ભાવ FWA ને વધુ ખર્ચાળ બનાવી શકે છે.
વેલ્યુએશન અને સરખામણી
Bharti Hexacom ની વેલ્યુએશન હાલમાં 43-45 ગણા P/E (Price-to-Earnings) રેશિયો પર છે, જેની માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન ₹75,000 થી ₹78,000 કરોડ વચ્ચે છે. તેની સરખામણીમાં, મોટી કંપની Bharti Airtel નો P/E રેશિયો 31-38 ગણા ની આસપાસ છે, જ્યારે તેની માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન ₹11 ટ્રિલિયન થી વધુ છે.
વિશ્લેષકોના મંતવ્યો અને શેરનું પ્રદર્શન
આ પરિણામો બાદ બજારના વિશ્લેષકોના મંતવ્યો મિશ્ર છે. એક બ્રોકરેજે તેના ટાર્ગેટ પ્રાઇસને ₹1,700 થી ઘટાડીને ₹1,550 કર્યો છે, જ્યારે અન્યના ટાર્ગેટ ₹1,450 થી ₹2,544 સુધીના છે. સરેરાશ 12-મહિનાનો પ્રાઇસ ટાર્ગેટ લગભગ ₹1,894 છે. તાજેતરના સમયમાં Bharti Hexacom ના શેરના ભાવમાં ઉતાર-ચઢાવ જોવા મળ્યો છે. છેલ્લા 12 મહિનામાં શેરમાં લગભગ 8.21% અને આ વર્ષે અત્યાર સુધીમાં 12.55% નો ઘટાડો નોંધાયો છે.
આખા વર્ષનું પ્રદર્શન
આખા નાણાકીય વર્ષ 2026 (FY26) માટે, કંપનીનો રેવન્યુ ₹9,354 કરોડ અને પ્રોફિટ ₹1,733.2 કરોડ રહ્યો, જે પ્રોફિટમાં 16% નો વધારો દર્શાવે છે.
આગળનો માર્ગ
આગામી સમયમાં, Bharti Hexacom ની સફળતા ARPU માં કેટલો સુધારો થાય છે અને કેપિટલનો કેટલો અસરકારક રીતે ઉપયોગ થાય છે તેના પર નિર્ભર રહેશે. કંપની સામે મુખ્ય પડકાર નફાકારકતા અને કેશ જનરેશનમાં સુધારો કરવાનો છે, ખાસ કરીને વધતા ડેટા વપરાશ છતાં ARPU માં મર્યાદિત વૃદ્ધિ અને ઊંચા કેપેક્સને ધ્યાનમાં લેતા.