ભારતમાં પેસિવ ફંડ્સનો તેજી: રિટેલ રોકાણકારો દોડી રહ્યા છે, પણ હિસ્સો હજુ નાનો!

પેસિવ ફંડ્સમાં રિટેલ રોકાણની ગતિમાં ઉછાળો

ભારતીય રિટેલ રોકાણકારો પેસિવ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સને વધુ ને વધુ અપનાવી રહ્યા છે, અને અન્ય રોકાણકાર શ્રેણીઓ કરતાં વધુ ઝડપથી તેમનું નાણાં રોકાણ કરી રહ્યા છે. એસોસિએશન ઓફ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સ ઓફ ઇન્ડિયા (Amfi) ના ડેટા મુજબ, ત્રણ વર્ષમાં પેસિવ ફંડની સંપત્તિ ₹12.99 ટ્રિલિયન સુધી બમણી થઈ ગઈ છે, છતાં રિટેલ રોકાણકારોનો સામૂહિક હિસ્સો સપ્ટેમ્બર 2022 માં 4.01% થી વધીને માત્ર 7.1% થયો છે.

ડિસ્ટ્રિબ્યુટર્સ માટે પ્રોત્સાહક તફાવત

ઝડપી રોકાણની ગતિ હોવા છતાં, પેસિવ ફંડ સંપત્તિમાં રિટેલ રોકાણકારોનો નાનો હિસ્સો હોવાનું મુખ્ય કારણ ડિસ્ટ્રિબ્યુટર્સ અને બ્રોકર્સને આપવામાં આવતું પ્રોત્સાહન છે. આ મધ્યસ્થીઓ, પેસિવ યોજનાઓની તુલનામાં એક્ટિવ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ યોજનાઓ વેચીને નોંધપાત્ર રીતે વધુ કમિશન કમાય છે. આ માળખાકીય પક્ષપાતનો અર્થ એ છે કે, રોકાણકારોને ઓછો ખર્ચ પ્રદાન કરતા પેસિવ ઉત્પાદનોને, રોકાણકાર સંપાદનમાં પ્રભુત્વ ધરાવતા વેચાણ ચેનલો તરફથી ઓછો પ્રચાર મળે છે.
ઝેરોધા ફંડ હાઉસના ચીફ એક્ઝિક્યુટિવ ઓફિસર વિશાલ જૈને સમજાવ્યું કે, ETFs જેવા પેસિવ વિકલ્પો કરતાં એક્ટિવ ફંડ્સને પ્રોત્સાહન આપવાનું ડિસ્ટ્રિબ્યુટર્સનું વૈશ્વિક વલણ ભારતમાં પણ યથાવત છે. નોંધપાત્ર મધ્યસ્થી સમર્થનના અભાવનો અર્થ એ છે કે, પેસિવ રોકાણનો વિકાસ મોટાભાગે સ્વાભાવિક છે, જે રોકાણકારો દ્વારા એક્ટિવ ફંડના પ્રદર્શનની મર્યાદાઓ અને પેસિવ વ્યૂહરચનાઓની ખર્ચ કાર્યક્ષમતાને સ્વતંત્ર રીતે ઓળખવાથી પ્રેરિત છે.

નાણાકીય અસરો

Amfi ડેટા પેસિવ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સ માટે નોંધપાત્ર વૃદ્ધિનો માર્ગ દર્શાવે છે. સપ્ટેમ્બર 2022 થી, પેસિવ ફંડ્સ માટે AUM 2.3 ગણું વધીને સપ્ટેમ્બર સુધીમાં ₹12.99 ટ્રિલિયન થયું છે. આ સમયગાળા દરમિયાન, રિટેલ રોકાણકારોનું યોગદાન કુલ 4.01% થી વધીને 7.1% થયું. તેનાથી વિપરીત, HNIs નો હિસ્સો 11% થી વધીને 17% થયો.
EPFO અને કોર્પોરેટ્સ મળીને હજુ પણ પેસિવ AUM નો સૌથી મોટો ભાગ ધરાવે છે, કુલ 73% હિસ્સો, જે ત્રણ વર્ષ પહેલા 84% હતો. જોકે, સંપૂર્ણ રીતે જોઇએ તો, રિટેલ રોકાણકારોએ પેસિવ સંપત્તિઓમાં સૌથી ઝડપી વિસ્તરણ દર્શાવ્યું છે, જે 4.9 ગણું વધ્યું છે. HNI પેસિવ સંપત્તિ 4.3 ગણી વધી, જ્યારે કોર્પોરેટ પેસિવ સંપત્તિ 2.2 ગણી વધી, જે રિટેલ ભાગીદારીની ઉચ્ચ-વૃદ્ધિ, નીચા-આધારિત પ્રકૃતિને પ્રકાશિત કરે છે.

નિષ્ણાત વિશ્લેષણ અને રોકાણકાર વર્તણૂક

રિટેલ પેસિવ સંપત્તિઓમાં ઝડપી વૃદ્ધિનું શ્રેય નીચા આધારને આપવામાં આવે છે, પરંતુ પેસિવ ફંડ્સમાં રિટેલ ફોલિયોની વધતી સંખ્યા જાગૃતિ વધવાનું એક મહત્વપૂર્ણ સૂચક છે. મોતીલાલ ઓસવાલ AMC ના એક્ઝિક્યુટિવ ડિરેક્ટર અને ચીફ બિઝનેસ ઓફિસર અખિલ ચતુર્વેદીએ સપ્ટેમ્બરના અંતિમ વર્ષમાં પેસિવ ફંડ ફોલિયોમાં 32% વૃદ્ધિ નોંધાવી, જે એક્ટિવ ઇક્વિટી મ્યુચ્યુઅલ ફંડ ફોલિયોમાં 29% વૃદ્ધિ કરતાં વધુ છે.
ક્વોન્ટમ મ્યુચ્યુઅલ ફંડના મેનેજિંગ ડિરેક્ટર જિમી પટેલ, HNIs ના વર્તન વિશે વિગતવાર સમજાવ્યું. જેમ જેમ વ્યક્તિઓ સંપત્તિ એકઠી કરે છે, તેમ તેમ તેમની જોખમ લેવાની ક્ષમતા ઘણીવાર બદલાય છે. HNIs અને ફેમિલી ઓફિસ, જેઓ અનલિસ્ટેડ AIFs અને એન્જલ ઇન્વેસ્ટિંગ જેવા અન્ય ઉચ્ચ-વળતરવાળા સાહસોમાં પ્રવેશ ધરાવે છે, તેઓ તેમના સર્વોચ્ચ જોખમ લેવાની ક્ષમતા આ માર્ગો માટે અનામત રાખે છે. પરિણામે, તેઓ ઘણીવાર વધુ સ્થિર, પેસિવ એક્સપોઝર માટે મ્યુચ્યુઅલ ફંડનો ઉપયોગ કરે છે, જે પેસિવ ફંડ AUM માં તેમના ઉચ્ચ હિસ્સા તરફ દોરી જાય છે. આ વર્તન જોખમ વૈવિધ્યકરણને પ્રાથમિકતા આપતી પરિપક્વ સંપત્તિ વ્યવસ્થાપન વ્યૂહરચનાને પ્રતિબિંબિત કરે છે.

ઐતિહાસિક સંદર્ભ અને પ્રદર્શન

છેલ્લા ત્રણ વર્ષોમાં, ETFs અને ઇન્ડેક્સ ફંડ્સ સહિત પેસિવ ફંડ્સની કુલ સંખ્યા, એક વર્ષ પહેલા 307 થી વધીને સપ્ટેમ્બરમાં 626 થઈ ગઈ છે, જે બમણા કરતાં વધુ છે. આ ફંડ્સ નિફ્ટી 50 અથવા સેન્સેક્સ જેવા ચોક્કસ બજાર ઇન્ડેક્સના પ્રદર્શનને પ્રતિબિંબિત કરવા માટે ડિઝાઇન કરવામાં આવ્યા છે. જ્યારે તેમનું પ્રદર્શન ઇન્ડેક્સ સાથે નજીકથી જોડાયેલું છે, ત્યારે ટ્રેકિંગ ભૂલોને કારણે નાની વિસંગતતાઓ થઈ શકે છે.
તેનાથી વિપરીત, એક્ટિવ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સનો નોંધપાત્ર ભાગ લાંબા ગાળામાં તેમના બેન્ચમાર્ક કરતાં વધુ સારું પ્રદર્શન કરવામાં નિષ્ફળ ગયો છે. S&P ગ્લોબલના અહેવાલમાં જણાવ્યું છે કે જૂન સુધીમાં, લગભગ 75% એક્ટિવ લાર્જ-કેપ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ યોજનાઓએ છેલ્લા દાયકામાં તેમના બેન્ચમાર્ક કરતાં ઓછું પ્રદર્શન કર્યું. આ સ્થિતિ સ્મોલ- અને મિડ-કેપ શ્રેણીઓમાં વધુ સ્પષ્ટ છે, જ્યાં લગભગ 80% એક્ટિવ યોજનાઓ તેમના સંબંધિત બેન્ચમાર્ક કરતાં પાછળ રહી છે. એક્ટિવ ફંડ્સ દ્વારા આ સતત ઓછું પ્રદર્શન પેસિવ રોકાણના કેસને વધુ મજબૂત બનાવે છે.

ભવિષ્યનું દૃષ્ટિકોણ

રોકાણકાર પરિપક્વતા વધવાથી, ઓછા ખર્ચે રોકાણ વિકલ્પો વિશે વધુ જાગૃતિ, અને નવીન પેસિવ ઉત્પાદનોના સતત પરિચય સાથે, પેસિવ ફંડ્સમાં બિન-સંસ્થાકીય રોકાણકારોનો હિસ્સો વધુ વધવાની અપેક્ષા છે. જ્યારે ડિસ્ટ્રિબ્યુટર પ્રોત્સાહનો એક અવરોધ બની રહે છે, ત્યારે પેસિવ રોકાણના આંતરિક ફાયદા - ઓછા ખર્ચ અને સતત બેન્ચમાર્ક-ટ્રેકિંગ પ્રદર્શન - જાણકાર રિટેલ રોકાણકારોની વધતી સંખ્યાને આકર્ષવાનું ચાલુ રાખશે તેવી સંભાવના છે.

અસર રેટિંગ

8/10
આ સમાચાર રોકાણના વલણો, વિવિધ પ્રકારના ફંડની અસરકારકતા અને નાણાકીય સલાહના અર્થશાસ્ત્ર પર પ્રકાશ પાડીને ભારતીય રિટેલ રોકાણકારોને સીધી અસર કરે છે. તે રોકાણકારોને તેમની સંપત્તિ ફાળવણી વિશે માહિતીપૂર્ણ નિર્ણયો લેવામાં અને ઉપલબ્ધ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ ઉત્પાદનોના પરિદ્રશ્યને સમજવામાં મદદ કરે છે.