RBI એ બજારોને આશ્ચર્યચકિત કર્યા: ભારતનો GDP અંદાજ 7.3% સુધી પહોંચ્યો, દરોમાં ઘટાડો!

વૃદ્ધિના ઉછાળા વચ્ચે RBI એ આર્થિક અંદાજ વધાર્યો

ગવર્નર સંજય મલ્હોત્રાની આગેવાની હેઠળની ભારતીય રિઝર્વ બેંકની મોનેટરી પોલિસી કમિટી (MPC) એ 2026 નાણાકીય વર્ષ માટે ભારતના આર્થિક પરિદ્રશ્યમાં મજબૂત સુધારો જાહેર કર્યો છે. તાજેતરના Q2FY26 GDP આંકડાઓથી ઉત્સાહિત થઈને, MPC એ GDP વૃદ્ધિના અંદાજને અગાઉના 6.8% થી વધારીને 7.3% કર્યો છે. તે જ સમયે, FY26 માટે ફુગાવાનો અંદાજ પણ 2.6% થી ઘટાડીને 2.0% કરવામાં આવ્યો છે.

મુખ્ય વ્યાજ દરમાં ઘટાડો

એક નિર્ણાયક પગલામાં, MPC એ એકમતે રેપો રેટમાં 25 બેસિસ પોઈન્ટ્સનો ઘટાડો કરીને તેને 5.25% પર સેટ કર્યો. આ ગોઠવણ આર્થિક પ્રવૃત્તિને વધુ ઉત્તેજીત કરવા માટે ડિઝાઇન કરવામાં આવી છે અને જોવા મળેલા ફુગાવામાં તીવ્ર ઘટાડો જોતાં અર્થશાસ્ત્રીઓ દ્વારા તેની મોટાભાગે અપેક્ષા રાખવામાં આવી હતી.

આર્થિક શક્તિના ચાલકો

ગવર્નર સંજય મલ્હોત્રાએ જણાવ્યું કે Q2FY26 માં ભારતના વાસ્તવિક GDP વૃદ્ધિ 8.2% સુધી ઝડપથી વધી, જે છ ક્વાર્ટરનો ઉચ્ચતમ સ્તર છે. આ વૃદ્ધિ તહેવારોની સિઝનમાં મજબૂત ગ્રાહક ખર્ચ દ્વારા પ્રેરિત હતી અને માલ અને સેવા કર (GST) દરોની હેરફેર દ્વારા સમર્થિત હતી. ઓછી ફુગાવા અને ઉચ્ચ વૃદ્ધિ દ્વારા વર્ગીકૃત થયેલ વર્તમાન આર્થિક પરિસ્થિતિને "દુર્લભ 'ગોલ્ડીલોક્સ' સમયગાળો" (rare goldilocks period) તરીકે વર્ણવવામાં આવી હતી. ફુગાવાએ ઝડપી 'ડિસઇન્ફ્લેશન' (disinflation) જોયું છે, જેમાં હેડલાઇન ફુગાવો Q2:2025-26 માં અભૂતપૂર્વ 1.7% અને ઓક્ટોબર 2025 માં 0.3% સુધી ઘટ્યો છે.

પુરવઠા-બાજુના યોગદાન અને ભવિષ્યનો દ્રષ્ટિકોણ

પુરવઠા બાજુએ, ગ્રોસ વેલ્યુ એડેડ (GVA) 8.1% વિસ્તર્યું, જે તેજીવાળા ઔદ્યોગિક અને સેવા ક્ષેત્રો દ્વારા સંચાલિત હતું. નાણાકીય વર્ષના પ્રથમ છ મહિનામાં આર્થિક ગતિમાં યોગદાન આપતા પરિબળોમાં આવકવેરો અને GST હેરફેર, નરમ ક્રૂડ ઓઇલના ભાવ, વધેલો સરકારી મૂડી ખર્ચ અને સુગમ નાણાકીય પરિસ્થિતિઓનો સમાવેશ થાય છે. આગળ જોતાં, તંદુરસ્ત કૃષિ સંભાવનાઓ, ચાલુ GST લાભો, મધ્યમ ફુગાવો, મજબૂત કોર્પોરેટ અને નાણાકીય ક્ષેત્રના બેલેન્સ શીટ્સ અને અનુકૂળ નાણાકીય પરિસ્થિતિઓ જેવા ઘરેલું પરિબળો આર્થિક પ્રવૃત્તિને ટેકો આપશે તેવી અપેક્ષા છે. સુધારણા પહેલો ચાલુ રાખવાથી ભવિષ્યની વૃદ્ધિને પણ વેગ મળશે. સેવાઓની નિકાસ મજબૂત રહેવાની અપેક્ષા હોવા છતાં, વેપારી નિકાસને બાહ્ય અનિશ્ચિતતાઓથી પડકારોનો સામનો કરવો પડી શકે છે.

ફુગાવાની ગતિ અને જોખમો

ખોરાક પુરવઠાની સુધારેલી સંભાવનાઓ અને આંતરરાષ્ટ્રીય કોમોડિટીના ભાવમાં સંભવિત ઘટાડા સાથે, ફુગાવાનો અંદાજ ધીમો પડી રહ્યો છે. ફુગાવામાં અપેક્ષા કરતાં વધુ ઝડપી ઘટાડો મુખ્યત્વે ખાદ્ય ચીજોના ભાવમાં થયેલા સુધારાને કારણે થયો હતો. ખોરાક અને બળતણ સિવાયની મુખ્ય ફુગાવા (core inflation) મોટાભાગે નિયંત્રણમાં રહી છે, જે ભાવના દબાણમાં વધુ સામાન્ય ઘટાડો સૂચવે છે.

અસર

રેપો રેટમાં ઘટાડો વ્યવસાયો અને ગ્રાહકો માટે ધિરાણ ખર્ચ ઘટાડશે તેવી અપેક્ષા છે, જે સંભવિતપણે રોકાણ અને વપરાશને ઉત્તેજીત કરશે. સુધારેલો GDP વૃદ્ધિ અંદાજ આર્થિક આત્મવિશ્વાસમાં વધારો દર્શાવે છે, જે રોકાણકારોની ભાવના અને શેરબજારના પ્રદર્શન પર સકારાત્મક અસર કરી શકે છે. નીચો ફુગાવો ખરીદ શક્તિ વધારે છે અને વધુ સ્થિર આર્થિક વાતાવરણમાં યોગદાન આપે છે. અસર રેટિંગ: 9/10.

કેટલાક મુશ્કેલ શબ્દોની સમજૂતી

Monetary Policy Committee (MPC): ભારતીય રિઝર્વ બેંકની એક સમિતિ જે બેન્ચમાર્ક વ્યાજ દરો નક્કી કરવા માટે જવાબદાર છે.
GDP (Gross Domestic Product): કોઈ દેશની સીમાઓમાં, ચોક્કસ સમયગાળામાં ઉત્પાદિત થયેલ તમામ તૈયાર માલ અને સેવાઓનું કુલ નાણાકીય મૂલ્ય.
CPI (Consumer Price Index): પરિવહન, ખોરાક અને તબીબી સંભાળ જેવી ગ્રાહક વસ્તુઓ અને સેવાઓના બાસ્કેટની ભારિત સરેરાશ કિંમતોનું પરીક્ષણ કરતું એક માપ.
Repo Rate: જે વ્યાજ દરે RBI ટૂંકા ગાળા માટે કોમર્શિયલ બેંકોને ધિરાણ આપે છે. તેનો ઘટાડો સામાન્ય રીતે ધિરાણ સસ્તું બનાવે છે.
Basis Points (bps): વ્યાજ દરો અને નાણાકીય ટકાવારી માટે સામાન્ય એકમ. 1 bps = 0.01% (1/100મો ટકા).
Goldilocks Period: મધ્યમ ફુગાવો અને સ્થિર આર્થિક વૃદ્ધિ દ્વારા વર્ગીકૃત થયેલ આર્થિક સ્થિતિ, જે ઘણીવાર આદર્શ માનવામાં આવે છે.
Disinflation: માલ અને સેવાઓના ભાવ વધવાની ગતિમાં ઘટાડો.
Headline Inflation: ગ્રાહક ભાવ સૂચકાંક (CPI) માં ખાદ્યપદાર્થો અને ઊર્જા જેવી અસ્થિર કોમોડિટીઓ સહિત તમામ વસ્તુઓને સમાવતો ફુગાવાનો દર.
Core Inflation: ખોરાક અને ઇંધણ જેવી અસ્થિર વસ્તુઓને બાકાત રાખતો ફુગાવો, જે મૂળભૂત ભાવના દબાણનું સ્પષ્ટ ચિત્ર આપે છે.
GVA (Gross Value Added): કોઈ કંપની અથવા ક્ષેત્ર દ્વારા ઉત્પાદન અથવા સેવામાં ઉમેરવામાં આવેલ મૂલ્યનું માપ.
Kharif Production: ભારતમાં ચોમાસાની મોસમ (ઉનાળાની મોસમ) દરમિયાન વાવેલા પાક.
Rabi Sowing: ભારતમાં શિયાળાની મોસમ દરમિયાન વાવેલા પાક.