અદાણી, JSW, વેદાંતા પણ દુર્લભ હાઇડ્રો પાવર એસેટ માટે તીવ્ર બિડિંગમાં જોડાયા! બિડ ₹3000 કરોડને વટાવી ગઈ!

GVK એનર્જીના અલકનંદા હાઇડ્રોપાવર પ્લાન્ટ માટે નવ ફર્મ્સ દાવેદાર:
GVK એનર્જીના 330 MW અલકનંદા હાઇડ્રોપાવર પ્લાન્ટ માટે સ્પર્ધાત્મક બિડિંગ પ્રક્રિયા ચાલી રહી છે, જેમાં નવ મુખ્ય ભારતીય કંપનીઓએ ઔપચારિક ઓફર સબમિટ કરી છે. લાંબા ગાળાના "Power Purchase Agreement" (PPA) સાથેની આ ઓપરેશનલ એસેટ, કંપનીના નોંધપાત્ર દેવાના બોજ છતાં, નોંધપાત્ર રસ આકર્ષી રહી છે.

તીવ્ર બિડિંગ સ્પર્ધા

• સંભવિત ખરીદદારોની સૂચિમાં ભારતના પાવર અને કોમોડિટી ક્ષેત્રના કેટલાક મોટા નામો શામેલ છે.
• નોંધપાત્ર બિડર્સમાં અદાણી પાવર લિમિટેડ, JSW એનર્જી લિમિટેડ અને વેદાંતા ગ્રુપનો સમાવેશ થાય છે.
• અન્ય રસ ધરાવતા પક્ષોમાં જિંદાલ પાવર લિમિટેડ, ટોરેન્ટ પાવર લિમિટેડ, સરદા એનર્જી એન્ડ મિનરલ્સ, પુરવા ગ્રીન પાવર પ્રાઇવેટ લિમિટેડ (RP સંજીવ ગોએન્કા ગ્રુપનો ભાગ), ઓરિસ્સા મેટાલિક્સ પ્રાઇવેટ લિમિટેડ અને ઇનોક્સ GFL ગ્રુપનો સમાવેશ થાય છે.

ઉચ્ચ નાણાકીય દાંવ

• GVK એનર્જીની પેટાકંપની, અલકનંદા હાઇડ્રો પાવર, માટે સબમિટ થયેલી બિડ ₹3,000 કરોડથી ₹4,000 કરોડની રેન્જમાં હોવાનું કહેવાય છે.
• જોકે, પ્લાન્ટ અને તેની પેરેન્ટ કંપની પર કોર્પોરેટ ગેરંટી (Corporate Guarantees) દ્વારા લેણદારોનું કુલ ₹11,187 કરોડનું સીધું અને પરોક્ષ એક્સપોઝર છે.

મુખ્ય ધિરાણકર્તાઓ અને લેણદારો

• રિઝોલ્યુશન પ્રક્રિયામાં વિવિધ ધિરાણકર્તાઓ સાથે જટિલ વાટાઘાટો શામેલ છે.
• Phoenix ARC એકમાત્ર સુરક્ષિત ધિરાણકર્તા છે, જેનું ₹1,351 કરોડનું એક્સપોઝર છે, જેણે Edelweiss Finance પાસેથી લોન લીધી છે.
• મોટાભાગનું દેવું, લગભગ ₹9,837 કરોડ (કુલ સ્વીકૃત દાવાઓના 88%), IDBI જેવી બેંકો અને અન્ય નાણાકીય સંસ્થાઓ જેવા અસુરક્ષિત ધિરાણકર્તાઓ (Unsecured Creditors) પાસે છે.
• કોટક સંસ્થાઓ, Phoenix ARC (Phoenix ARC) અને Kotak Alternate Asset Managers (Kotak Alternate Asset Managers) ના ફંડ્સ, પણ સુરક્ષિત ધિરાણકર્તાઓ (Secured Creditors) છે જેમનું સીધું એક્સપોઝર છે.

વ્યૂહાત્મક સંપત્તિ મૂલ્ય

• અલકનંદા હાઇડ્રો પાવરે 2015 માં વ્યાપારી કામગીરી શરૂ કરી હતી.
• તે ઉત્તર પ્રદેશ પાવર કોર્પોરેશન લિમિટેડ (Uttar Pradesh Power Corporation Limited) સાથે 30-વર્ષીય "Power Purchase Agreement" (PPA) હેઠળ કાર્યરત છે, જે 2045 સુધી ઉત્પાદિત વીજળીનો 88% સપ્લાય કરે છે.
• આજે એક નવો હાઇડ્રોપાવર પ્લાન્ટ બનાવવાનો ખર્ચ ₹4,300 કરોડથી ₹5,300 કરોડ અંદાજવામાં આવ્યો છે, જે હાલના PPA સાથે ઓપરેશનલ એસેટને અત્યંત મૂલ્યવાન બનાવે છે.

રિઝોલ્યુશનમાં પડકારો

• અસુરક્ષિત ધિરાણકર્તાઓના નોંધપાત્ર ભાગને કારણે રિઝોલ્યુશન પ્રક્રિયા જટિલ છે.
• કોઈપણ ઓફર માટે આ દેવાના બહુમતી માલિકોની મંજૂરી મેળવવી પડશે, ભલે રિકવરી વોટરફોલ (recovery waterfall) માં તેમનું સ્થાન નીચું હોય.
• રિઝોલ્યુશન પ્રોફેશનલ (Resolution Professional) વેંકટા ચલમ વારાણસીએ જણાવ્યું કે તેઓ ગોપનીય બિડ વિગતો પર ટિપ્પણી કરી શકતા નથી.

અસર

• આ સંપાદન વિજેતા બિડરની ઓપરેશનલ ક્ષમતા અને નવીનીકરણીય ઊર્જા પોર્ટફોલિયોને નોંધપાત્ર રીતે મજબૂત કરી શકે છે, જે સંભવિતપણે તેમની સ્ટોક કિંમત અને બજાર હિસ્સાને અસર કરશે.
• GVK એનર્જીના દેવાની પતાવટ તેના લેણદારોની રિકવરી નક્કી કરશે, જેમાં સામેલ નાણાકીય સંસ્થાઓ અને એસેટ પુનર્નિર્માણ કંપનીઓને અસર કરશે.
• આ સ્પર્ધા ભારતમાં ઓપરેશનલ નવીનીકરણીય ઊર્જા સંપત્તિઓમાં સતત રોકાણકારોના રસને ઉજાગર કરે છે.
• અસર રેટિંગ: 7.

મુશ્કેલ શબ્દો સમજાવ્યા

• "Power Purchase Agreement" (PPA): વીજ ઉત્પાદક અને ખરીદનાર (જેમ કે યુટિલિટી કંપની) વચ્ચેનો કરાર જે વીજળીના વેચાણની શરતો, જેમ કે કિંમત, અવધિ અને જથ્થો સ્પષ્ટ કરે છે.
• "Corporate Guarantees": જો પ્રાથમિક દેવાદાર ડિફોલ્ટ કરે તો, દેવું અથવા જવાબદારી ચૂકવવાનું એક કંપની (ગેરન્ટર) નું વચન.
• "Resolution Professional": નાદારી અથવા પુનર્ગઠન કાર્યવાહીમાંથી પસાર થતી કંપનીની રિઝોલ્યુશન પ્રક્રિયાનું સંચાલન કરવા માટે નિયુક્ત કરવામાં આવેલ નાદારી વ્યાવસાયિક.
• "Secured Creditors": દેવાદારની ચોક્કસ સંપત્તિઓ (કોલેટરલ) દ્વારા સમર્થિત લોન ધરાવતા ધિરાણકર્તાઓ. દેવાદાર ડિફોલ્ટ કરે તો રિકવરીમાં તેમને ઉચ્ચ પ્રાધાન્યતા હોય છે.
• "Unsecured Creditors": ચોક્કસ કોલેટરલ દ્વારા સમર્થિત ન હોય તેવી લોન ધરાવતા ધિરાણકર્તાઓ. રિકવરીમાં તેમને નીચું પ્રાધાન્ય હોય છે.
• "ARC (Asset Reconstruction Company)": નાણાકીય સંસ્થાઓ પાસેથી નોન-પર્ફોર્મિંગ એસેટ્સ (NPAs) અથવા ખરાબ દેવા, ઘણીવાર ડિસ્કાઉન્ટ પર, પૈસા વસૂલવા માટે ખરીદતી કંપની.
• "Commercial Operation Date": જે તારીખથી પાવર પ્લાન્ટ સત્તાવાર રીતે વીજળીનું ઉત્પાદન અને વેચાણ શરૂ કરે છે.