બ્રોકરેજ દ્વારા 18 'હાઇ-કન્વિકશન' સ્ટોક્સનો ખુલાસો: શું તેઓ 3 વર્ષમાં 50-200% જબરદસ્ત વળતર આપી શકે છે?

જેએમ ફાઇનાન્સિયલે 18 "હાઇ-કન્વિકશન" સ્ટોક્સની એક આકર્ષક યાદી જાહેર કરી છે, જેના વિશે તેમનો વિશ્વાસ છે કે તેઓ આગામી ત્રણ વર્ષમાં 50% થી 200% સુધીનું અસાધારણ વળતર આપી શકે છે. આ ક્યુરેટેડ પસંદગીમાં બેંકિંગ, ઓટોમોટિવ, ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર, લોજિસ્ટિક્સ, રિટેલ, હોટેલ્સ અને રિયલ એસ્ટેટ જેવા વિવિધ ક્ષેત્રોમાં રોકાણકારોને વિવિધ તકો પૂરી પાડવામાં આવી છે.

મુખ્ય રોકાણના માપદંડ

જેએમ ફાઇનાન્સિયલના પસંદગી માળખાનો મુખ્ય આધાર આગામી ત્રણ વર્ષના સમયગાળા માટે અંદાજિત કમાણીની ગતિ (earnings momentum) નું કડક મૂલ્યાંકન છે. બ્રોકરેજે ચોક્કસ વાર્ષિક કમ્પાઉન્ડિંગ ગ્રોથ રેટ થ્રેશોલ્ડ (annual compounding growth rate thresholds) નિર્ધારિત કર્યા છે: લાર્જ-કેપ સ્ટોક્સે ઓછામાં ઓછી 14.5% વૃદ્ધિ કરવાની ક્ષમતા દર્શાવવી આવશ્યક છે, મિડ-કેપ સ્ટોક્સે 20.5%, અને સ્મોલ-કેપ સ્ટોક્સે 26%. આ વૃદ્ધિના બેન્ચમાર્ક આગામી વર્ષોમાં બ્રોકરેજના આશાવાદી વળતરના અનુમાનોને આકાર આપવામાં મહત્વપૂર્ણ છે.

ટોચની લાર્જ-કેપ ભલામણો

તેમની ટોચની લાર્જ-કેપ પસંદગીઓમાં આઈસીઆઈસીઆઈ બેંક (ICICI Bank) નો સમાવેશ થાય છે, જેનું મૂલ્યાંકન 110 અબજ ડોલર છે. FY25-28 સુધી, એડવાન્સિસમાં (advances) 14% CAGR અને ડિપોઝિટ્સમાં (deposits) 13% CAGR ની આગાહી કરવામાં આવી છે, જેમાં નફા વૃદ્ધિ લગભગ 12% વાર્ષિક અપેક્ષિત છે. 55.8 અબજ ડોલરના માર્કેટ કેપ સાથે મારુતિ સુઝુકી (Maruti Suzuki) માટે, વોલ્યુમ વૃદ્ધિ અને સરેરાશ વેચાણ કિંમતમાં (average selling prices) વધારા દ્વારા સંચાલિત 14% આવક CAGR હાંસલ કરવાનો અંદાજ છે, જેને હાઇબ્રિડની માંગ અને નવા બેટરી પ્લાન્ટ દ્વારા પ્રોત્સાહન મળશે. 36 અબજ ડોલર મૂલ્યના અદાણી પોર્ટ્સ (Adani Ports) પાસેથી FY26 માં EBITDA 22,500 કરોડ રૂપિયા અને FY29 સુધીમાં 45,000 કરોડ રૂપિયાને પાર કરવાની અપેક્ષા છે, જેમાં શેર પ્લજ (share pledges) દૂર કરવા જેવા ગવર્નન્સ (governance) પગલાં મૂલ્યાંકનમાં વૃદ્ધિને સમર્થન આપી શકે છે. ઝોમેટો (Zomato) (અહેવાલમાં Eternal તરીકે ઉલ્લેખિત) એક મુખ્ય પસંદગી છે, જેનું ક્વિક કોમર્સ આર્મ Blinkit સ્ટોરની સંખ્યા ઝડપથી વધારી રહ્યું છે અને 1QFY27 સુધીમાં EBITDA બ્રેક-ઇવનનું લક્ષ્ય રાખી રહ્યું છે. શ્રીરામ ફાઇનાન્સ (Shriram Finance) પાસેથી FY28 સુધીમાં લગભગ 15% CAGR થી લોન બુક (loan book) વધવાની અપેક્ષા છે, જે 50% થી વધુ અપસાઇડનું લક્ષ્ય રાખે છે. ચોળમંડલમ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ (Cholamandalam Investment) તેના વિવિધ ધિરાણ વિભાગોમાં 18% થી વધુ AUM વૃદ્ધિ માટે તૈયાર છે, FY28 સુધીમાં ઓછામાં ઓછું 50% વળતરની આગાહી છે.

મિડ અને સ્મોલ-કેપ સ્ટાર્સ

મિડ- અને સ્મોલ-કેપ સ્પેસમાં, ઓઇલ ઇન્ડિયા (Oil India) માટે ઇન્દ્રધનુષ પાઇપલાઇન (Indradhanush pipeline) કાર્યરત થતાં, ક્રૂડ અને ગેસ ઉત્પાદનમાં 30-40% ની અપેક્ષિત વૃદ્ધિ દર્શાવવામાં આવી છે. વિશાલ મેગા માર્ટ (Vishal Mega Mart) પાસેથી FY28 સુધીમાં 20% આવક, 27% EBITDA, અને 31% PAT CAGR હાંસલ કરવાનો અંદાજ છે, જેને પ્રાઇવેટ લેબલ્સ (private labels) ના ઉચ્ચ પ્રમાણ દ્વારા સમર્થન મળશે. ફીનિક્સ મિલ્સ (Phoenix Mills) માં તેની મજબૂત ભાડા આવક વૃદ્ધિ (rental income growth), નવા મોલ વિકાસ અને વ્યૂહાત્મક હિસ્સાની પ્રાપ્તિ (strategic stake acquisitions) ના આધારે ત્રણ વર્ષમાં તેનું મૂલ્ય બમણું કરવાની સંભાવના છે. PNB હાઉસિંગ ફાઇનાન્સ (PNB Housing Finance) પાસેથી બેલેન્સ શીટ (balance sheet) અને કમાણી સુધારવાની અપેક્ષા છે, જે મૂલ્યાંકનમાં વૃદ્ધિ લાવી શકે છે. એજીસ લોજિસ્ટિક્સ (Aegis Logistics) અને તેની સંલગ્ન એન્ટિટી AVTL (AVTL) ને હાઇલાઇટ કરવામાં આવ્યા છે, જેમાં AVTL 60% EBITDA CAGR નોંધપાત્ર રીતે પ્રદાન કરશે, અને જો આયોજિત મૂડી ખર્ચ (capex) સાકાર થાય તો 200% થી વધુ અપસાઇડ આપી શકે છે. સ્ટાર હેલ્થ (Star Health) માં ક્લેમ રેશિયો (claims ratios) સામાન્ય થવા અને સ્થિર પ્રીમિયમ વૃદ્ધિને કારણે આગામી ત્રણ વર્ષમાં સ્ટોક બમણો થવાની અપેક્ષા છે. નુવામા વેલ્થ મેનેજમેન્ટ (Nuvama Wealth Management) FY27 EPS પર 19x થી 24-25x સુધીના રિ-રેટિંગની અપેક્ષાઓ સાથે, સંભવિત 'ડબલર' તરીકે ઓળખવામાં આવ્યું છે. સાગિલિટી (Sagility), જે ટોચની યુએસ આરોગ્ય વીમા કંપનીઓ સાથે કામ કરે છે, 35% EPS CAGR માટે અંદાજિત છે. ચલેટ હોટેલ્સ (Chalet Hotels) 19% આવક અને 22% EBITDA CAGR ની આગાહી કરી છે. અજક્ષ એન્જિનિયરિંગ (Ajax Engineering) મજબૂત બજાર હિસ્સા સાથે કમ્પાઉન્ડિંગ વૃદ્ધિ માટે સારી રીતે સ્થિત છે. ગોકળદાસ એક્સપોર્ટ્સ (Gokaldas Exports) ની કમાણી બમણી થઈ શકે છે જો યુએસ ટેરિફ (US tariff) ની શરતો હળવી થાય અથવા EU FTA (Free Trade Agreement) પ્રગતિ કરે. SJS એન્ટરપ્રાઇઝિસ (SJS Enterprises) પાસેથી પ્રતિ વાહન વધતી સામગ્રી (content per vehicle) અને ન્યૂ-એજ પ્રોડક્ટ્સ (new-age products) થી સ્થિર કમાણી વૃદ્ધિ દર્શાવવાની અપેક્ષા છે.

જોખમો અને ધારણાઓ

જેએમ ફાઇનાન્સિયલ સ્વીકારે છે કે કેટલાક અંદાજિત વળતર બાહ્ય પરિબળો પર આધારિત છે. આમાં ઓઇલ ઇન્ડિયાની પાઇપલાઇન અને રિફાઇનરી વિસ્તરણની ઓપરેશનલ સમયરેખા, સ્ટાર હેલ્થનો ક્લેમ રેશિયો સામાન્ય થવો, ગોકળદાસ એક્સપોર્ટ્સ માટે યુએસ ટેરિફમાં સંભવિત રાહત, ફિનિક્સ મિલ્સ માટે નવા મોલ પ્રોજેક્ટ્સનું સમયસર અમલીકરણ, અને એજીસ અને AVTL દ્વારા તેમની નોંધપાત્ર મૂડી ખર્ચ યોજનાઓ પર આગળ વધવાનો નિર્ણાયક નિર્ણય શામેલ છે. બ્રોકરેજે તેના વળતરના અંદાજોને સમર્થન આપતી આ શરતો સ્પષ્ટપણે દર્શાવી છે.

અસર

આ અહેવાલ રોકાણકારોને સંભવિત વૃદ્ધિની તકોનો રોડમેપ પ્રદાન કરે છે, તેમને મજબૂત કમાણીની દ્રશ્યતા (earnings visibility) અને મધ્યમ ગાળામાં નોંધપાત્ર અપસાઇડ સંભાવના (upside potential) ધરાવતા સ્ટોક્સ તરફ માર્ગદર્શન આપે છે. તે ટૂંકા ગાળાના બજારના ઉતાર-ચઢાવને બદલે મૂળભૂત વૃદ્ધિના ડ્રાઇવરો (fundamental growth drivers) પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવા પ્રોત્સાહિત કરે છે. વ્યાપક ક્ષેત્ર કવરેજ વૈવિધ્યકરણ (diversification) માટેના માર્ગો પણ પ્રદાન કરે છે. ચોક્કસ જોખમોની ઓળખ રોકાણકારો માટે સમજદારીનું સ્તર ઉમેરે છે.

Impact Rating: 8/10

Difficult Terms Explained

• High-conviction stocks (ઉચ્ચ-વિશ્વાસપાત્ર સ્ટોક્સ): એવા સ્ટોક્સ જેના પર કોઈ વિશ્લેષક અથવા બ્રોકરેજ ફર્મ, સંપૂર્ણ સંશોધન અને તેમના ભવિષ્યના પ્રદર્શન વિશેના મજબૂત વિશ્વાસના આધારે, ખૂબ ઊંચો વિશ્વાસ ધરાવે છે.
• CAGR (સીએજીઆર - કમ્પાઉન્ડ એન્યુઅલ ગ્રોથ રેટ): એક નિર્દિષ્ટ સમયગાળામાં, જે એક વર્ષ કરતાં વધુ લાંબો હોય, રોકાણનો સરેરાશ વાર્ષિક વૃદ્ધિ દર.
• Large caps, Mid caps, Small caps (લાર્જ કેપ્સ, મિડ કેપ્સ, સ્મોલ કેપ્સ): કંપનીઓ માટે બજાર મૂડી (market capitalization) ની શ્રેણીઓ. લાર્જ કેપ્સ સામાન્ય રીતે સૌથી મોટી કંપનીઓ હોય છે, મિડ કેપ્સ મધ્યમ કદની, અને સ્મોલ કેપ્સ સૌથી નાની.
• RoA (આરઓએ - રિટર્ન ઓન એસેટ્સ): એક નફાકારકતા ગુણોત્તર (profitability ratio) જે માપે છે કે કંપની નફો ઉત્પન્ન કરવા માટે તેની સંપત્તિનો કેટલો અસરકારક રીતે ઉપયોગ કરે છે.
• RoE (આરઓએ - રિટર્ન ઓન ઇક્વિટી): એક નફાકારકતા ગુણોત્તર (profitability ratio) જે માપે છે કે કંપની શેરહોલ્ડરની ઇક્વિટીનો (shareholders' equity) નફો ઉત્પન્ન કરવા માટે કેટલો અસરકારક રીતે ઉપયોગ કરે છે.
• EBITDA (એબીઆઈટીડીએ): વ્યાજ, કર, ઘસારા અને અમોર્ટીકરણ પહેલાંની કમાણી (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization). કંપનીના ઓપરેટિંગ પ્રદર્શનનું (operating performance) માપ.
• FY (Fiscal Year) (નાણાકીય વર્ષ): 12 મહિનાનો સમયગાળો જે કંપનીઓ અને સરકારો હિસાબી હેતુઓ માટે વાપરે છે. તે કેલેન્ડર વર્ષ સાથે સુસંગત હોવું જરૂરી નથી.
• AUM (એયુએમ): અસ્કયામતોનું સંચાલન (Assets Under Management). રોકાણોનું કુલ બજાર મૂલ્ય જે કોઈ વ્યક્તિ અથવા સંસ્થા ક્લાયન્ટ વતી સંચાલન કરે છે.
• PAT (પીએટી): કર પછીનો નફો (Profit After Tax). તમામ ખર્ચ, કરનો સમાવેશ થાય છે, બાદ કર્યા પછી કંપની પાસે બાકી રહેલો નફો.
• GRM (જીઆરએમ): ગ્રોસ રિફાઇનિંગ માર્જિન (Gross Refining Margin). શુદ્ધ કરેલા પેટ્રોલિયમ ઉત્પાદનોના વેચાણ ભાવ અને ક્રૂડ તેલની કિંમત વચ્ચેનો તફાવત.
• FTA (એફટીએ): મુક્ત વેપાર કરાર (Free Trade Agreement). દેશો વચ્ચે વેપાર અવરોધોને ઘટાડવા અથવા દૂર કરવા માટેનો કરાર.
• CPA (સીપીએ): પ્રતિ સંપાદન ખર્ચ (Cost Per Acquisition). એક નવા ગ્રાહકને મેળવવા માટે ખર્ચવામાં આવેલો કુલ ખર્ચ.
• ARR (એઆરઆર): સરેરાશ રૂમ દર (Average Room Rate). પૂરી પાડવામાં આવેલી સેવાવાળી રૂમ (serviced room) માટે પ્રાપ્ત થયેલ સરેરાશ દૈનિક દર.