RBI નો મોટો નિર્ણય! રેપો રેટમાં ઘટાડો! ભારતીય અર્થતંત્ર 'ગોલ્ડિલૉક્સ' ઝોનમાં - GDPમાં ઉછાળો, ફુગાવામાં ઘટાડો!

ભારતીય રિઝર્વ બેંક (RBI) ની મોનેટરી પોલિસી કમિટી (Monetary Policy Committee - MPC) એ એક મહત્વપૂર્ણ પગલું ભર્યું છે, પોલિસી રેપો રેટમાં 25 બેસિસ પોઈન્ટ્સનો ઘટાડો કરીને તેને 5.25% કરી દીધો છે. 1 ઓક્ટોબરની નીતિ સમીક્ષા દરમિયાન લેવાયેલ આ નિર્ણય, ફેબ્રુઆરી 2025 પછીનો પ્રથમ રેટ કટ છે અને તેની સાથે તટસ્થ નાણાકીય નીતિ વલણ (neutral monetary policy stance) જાળવી રાખવામાં આવ્યું છે.

મુખ્ય આંકડા અથવા ડેટા

• પોલિસી રેપો રેટ 5.50% થી ઘટાડીને 5.25% કરવામાં આવ્યો છે.
• નાણાકીય વર્ષ 2025-26 માટે ગ્રોસ ડોમેસ્ટિક પ્રોડક્ટ (GDP) ની આગાહી, અગાઉના 6.8% ના અનુમાન કરતાં વધારીને 7.3% કરવામાં આવી છે.
• FY26 માટે ગ્રાહક ભાવ સૂચકાંક (CPI) ફુગાવાની (inflation) આગાહી 2.6% ના અંદાજ પરથી ઘટાડીને 2% કરવામાં આવી છે.
• બોન્ડ માર્કેટમાં લિક્વિડિટી (liquidity) દાખલ કરવાના પગલાંઓમાં રૂ. 1 લાખ કરોડના બોન્ડ પુનઃખરીદી (bond repurchases) અને $5 બિલિયનની ત્રણ વર્ષીય ડોલર-રૂપિયો સ્વેપ (dollar–rupee swap) નો સમાવેશ થાય છે, જે કુલ મળીને લગભગ રૂ. 1.45 લાખ કરોડ છે.
• ભારતનો Q2 GDP વૃદ્ધિ દર 8.2% નોંધાયો છે.
• ભારતીય રૂપિયામાં ઘટાડો જોવા મળ્યો છે, જે લગભગ 89.84–90 પ્રતિ ડોલર પર ટ્રેડ થઈ રહ્યો છે, જ્યારે વિદેશી હૂંડિયામણ અનામત 686 બિલિયન ડોલર પર મજબૂત છે.

પૃષ્ઠભૂમિ વિગતો

આ રેટ કટ એવા સમયે આવ્યો છે જ્યારે ઘરેલું ફુગાવો રિઝર્વ બેંકના 2% થી 4% ના લક્ષ્ય બેન્ડમાં સ્થિર થઈ ગયો છે, અને વૈશ્વિક વેપાર તણાવ વચ્ચે પણ એકંદર આર્થિક વૃદ્ધિ મજબૂત રહી છે.

આ સકારાત્મક આર્થિક વાતાવરણને કારણે RBI એ પગલું ભર્યું છે, છેલ્લો રેટ કટ ફેબ્રુઆરી 2025 માં થયો હતો.

મેનેજમેન્ટ ટિપ્પણી

RBI ગવર્નર સંજય મલ્હોત્રાએ જણાવ્યું હતું કે ભારતીય અર્થતંત્ર "દુર્લભ ગોલ્ડિલૉક્સ સમયગાળા" (rare Goldilocks period) નો અનુભવ કરી રહ્યું છે, જેમાં મધ્યમ ફુગાવો અને મજબૂત આર્થિક વૃદ્ધિનું સંયોજન છે. આ અનુકૂળ વાતાવરણ કેન્દ્રીય બેંકને આર્થિક ગતિને મજબૂત કરતા પગલાં ભરવા માટે અવકાશ આપે છે. ગવર્નર મલ્હોત્રાએ એમ પણ નોંધ્યું કે GST युक्तिकरण (GST rationalisation) એ સમગ્ર માંગને અસરકારક રીતે ટેકો આપ્યો છે, જ્યારે સારા ચોમાસાની સંભાવનાઓએ ગ્રામીણ માંગને વેગ આપ્યો છે.

ઘટનાનું મહત્વ

આ નિર્ણયથી નાણાકીય સિસ્ટમમાં લિક્વિડિટીની સ્થિતિ સુધરવાની અને ખાસ કરીને વર્તમાન નાણાકીય વર્ષના છેલ્લા ક્વાર્ટરમાં રોકાણોને વધુ ટેકો મળવાની અપેક્ષા છે. ધિરાણ ખર્ચ ઘટાડીને અને લિક્વિડિટી દાખલ કરીને, RBI ચાલુ આર્થિક વિસ્તરણને જાળવી રાખવા અને વધારવાનો પ્રયાસ કરે છે.

ભવિષ્યની અપેક્ષાઓ

જ્યારે યુ.એસ. ફેડરલ રિઝર્વ (Federal Reserve) અને યુરોપિયન સેન્ટ્રલ બેંક (ECB) જેવી મોટી સેન્ટ્રલ બેંકોએ તેમની તાજેતરની મીટિંગ્સમાં દરો યથાવત રાખ્યા છે, ત્યારે 2026 માં નીતિમાં રાહત (policy easing) ની અપેક્ષાઓ વૈશ્વિક સ્તરે વધી રહી છે.

ભારત માટે, આ ઘટાડાનો સમય વ્યૂહાત્મક છે, કારણ કે તે નીચા બેઝ પરથી વધી રહેલા ફુગાવાના સંભવિત ભવિષ્યના દબાણોને સંબોધિત કરે છે.

અસર

• આ રેટ કટ વ્યવસાયો અને ગ્રાહકો માટે ધિરાણ સસ્તું બનાવીને આર્થિક પ્રવૃત્તિને વેગ આપે તેવી શક્યતા છે, જે સંભવતઃ રોકાણ અને ખર્ચમાં વધારો કરી શકે છે.
• ઓછા ધિરાણ ખર્ચ કોર્પોરેટ નફાકારકતામાં સુધારો કરી શકે છે અને રોકાણકારોની ભાવનાઓને વધારી શકે છે, જે સંભવતઃ સ્ટોક માર્કેટના પ્રદર્શનને વેગ આપશે.
• બોન્ડ માર્કેટમાં લિક્વિડિટી વધવાથી યીલ્ડ (yields) ઘટી શકે છે, જે ફિક્સ્ડ-ઇનકમ રોકાણોને (fixed-income investments) વધુ આકર્ષક બનાવે છે.
• સકારાત્મક વૃદ્ધિની આગાહી અને નીચા ફુગાવાની આગાહી સ્થિર આર્થિક વાતાવરણનો સંકેત આપે છે, જે સામાન્ય રીતે લાંબા ગાળાના રોકાણ માટે અનુકૂળ છે.
• અસર રેટિંગ: 9/10

મુશ્કેલ શબ્દો સમજૂતી

• મોનેટરી પોલિસી કમિટી (Monetary Policy Committee - MPC): રિઝર્વ બેંક ઓફ ઇન્ડિયાની એક સમિતિ જે ફુગાવાને નિયંત્રિત કરવા અને આર્થિક વૃદ્ધિનું સંચાલન કરવા માટે બેન્ચમાર્ક વ્યાજ દર (રેપો રેટ) નક્કી કરવા માટે જવાબદાર છે.
• પોલિસી રેપો રેટ (Policy repo rate): જે દરે રિઝર્વ બેંક ઓફ ઇન્ડિયા કોમર્શિયલ બેંકોને ટૂંકા ગાળા માટે નાણાં ધિરાણ આપે છે. આ દરમાં ઘટાડો સામાન્ય રીતે સમગ્ર અર્થતંત્રમાં વ્યાજ દરો ઘટાડે છે.
• બેસિસ પોઈન્ટ્સ (Basis points - bps): ફાઇનાન્સમાં વપરાતો એક માપન એકમ, જે નાણાકીય સાધનમાં ટકાવારી ફેરફાર દર્શાવે છે. એક બેસિસ પોઈન્ટ 0.01% અથવા ટકામાં 1/100મો ભાગ બરાબર છે.
• GDP (ગ્રોસ ડોમેસ્ટિક પ્રોડક્ટ): ચોક્કસ સમયગાળામાં દેશની સીમાઓની અંદર ઉત્પાદિત તમામ તૈયાર માલ અને સેવાઓનું કુલ નાણાકીય મૂલ્ય. તે આર્થિક સ્વાસ્થ્યનું મુખ્ય સૂચક છે.
• લિક્વિડિટી (Liquidity): જે સરળતાથી કોઈ સંપત્તિને તેના બજાર ભાવને અસર કર્યા વિના રોકડમાં રૂપાંતરિત કરી શકાય છે. અર્થતંત્રના સંદર્ભમાં, તે ખર્ચ અને રોકાણ માટે ઉપલબ્ધ નાણાંનો સંદર્ભ આપે છે.
• બોન્ડ પુનઃખરીદી (Bond repurchases): ઓપન માર્કેટ ઓપરેશન્સ (OMOs) તરીકે પણ ઓળખાય છે, આ ત્યારે થાય છે જ્યારે સેન્ટ્રલ બેંક નાણાં પુરવઠો વધારવા અને વ્યાજ દરો ઘટાડવા માટે ખુલ્લા બજારમાંથી સરકારી સિક્યોરિટીઝ ખરીદે છે.
• ડોલર-રૂપિયો સ્વેપ (Dollar–rupee swap): એક નાણાકીય વ્યવહાર જેમાં RBI બેંકો સાથે ડોલરની રૂપિયામાં આપ-લે કરે છે અને તે જ સમયે વ્યવહારને પાછળથી ઉલટાવવા માટે સંમત થાય છે. આ લિક્વિડિટીનું સંચાલન કરવામાં અને રૂપિયાને સ્થિર કરવામાં મદદ કરે છે.
• ગોલ્ડિલૉક્સ સમયગાળો (Goldilocks period): એક આર્થિક સ્થિતિ જે 'ખૂબ ગરમ' અને 'ખૂબ ઠંડી' નથી - મધ્યમ ફુગાવો અને મજબૂત આર્થિક વૃદ્ધિ દ્વારા વર્ગીકૃત થયેલ છે. તેને અર્થતંત્ર માટે એક આદર્શ સ્થિતિ માનવામાં આવે છે.
• CPI (કન્ઝ્યુમર પ્રાઇસ ઇન્ડેક્સ) ફુગાવો: પરિવહન, ખોરાક અને તબીબી સંભાળ જેવી ગ્રાહક વસ્તુઓ અને સેવાઓના સમૂહના ભારિત સરેરાશ ભાવની તપાસ કરતું એક માપ. ફુગાવાને માપવા માટે તેનો ઉપયોગ થાય છે.
• GST (ગુડ્સ એન્ડ સર્વિસ ટેક્સ): મોટાભાગની વસ્તુઓ અને સેવાઓના વેચાણ પર લાદવામાં આવેલ વપરાશ કર. युक्तिकरण (Rationalisation) નો અર્થ કરવેરા માળખાને સરળ બનાવવો અથવા સુધારવો છે.
• FII (ફોરેન ઇન્સ્ટિટ્યુશનલ ઇન્વેસ્ટર): એક સંસ્થા જે બીજા દેશની સિક્યોરિટીઝ, જેમ કે સ્ટોક્સ અને બોન્ડ્સમાં રોકાણ કરે છે. આઉટફ્લો (Outflows) એટલે તેઓ આ સિક્યોરિટીઝ વેચી રહ્યા છે.
• ECB (યુરોપિયન સેન્ટ્રલ બેંક): યુરોઝોન દેશો માટેની સેન્ટ્રલ બેંક, જે નાણાકીય નીતિ માટે જવાબદાર છે.
• ફેડરલ રિઝર્વ: યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સની સેન્ટ્રલ બેંકિંગ સિસ્ટમ.