ભારતમાં ક્રેડિટ બૂમની શરૂઆત: તહેવારોની સિઝનને કારણે માંગમાં ભારે ઉછાળો!

તહેવારોની સિઝનમાં ભારતમાં રિટેલ ક્રેડિટની માંગમાં વધારો

ભારતના રિટેલ ક્રેડિટ માર્કેટમાં જુલાઈથી સપ્ટેમ્બર 2025 સુધીના ત્રિમાસિક ગાળામાં માંગમાં નોંધપાત્ર વધારો જોવા મળ્યો. TransUnion CIBIL ના ડિસેમ્બર 2025 ક્રેડિટ માર્કેટ રિપોર્ટ મુજબ, આ વધારાનું મુખ્ય કારણ GST યુક્તિકરણ (GST rationalization) હતું, જેણે ગ્રાહકોની ખરીદ શક્તિ (affordability) સુધારી અને મહત્વપૂર્ણ તહેવારોની સિઝન પહેલા ગ્રાહક સેન્ટિમેન્ટમાં (consumer sentiment) સામાન્ય સુધારો લાવ્યો.

માંગમાં વૃદ્ધિ વપરાશ પર કેન્દ્રિત

એકંદર ક્રેડિટ માર્કેટના સ્વાસ્થ્યનું મુખ્ય માપદંડ, ક્રેડિટ માર્કેટ ઇન્ડિકેટર (CMI), પાછલા ત્રિમાસિક ગાળાના 98 થી વધીને ત્રીજા ત્રિમાસિક ગાળામાં 99 થયો. આ ક્રેડિટ લેન્ડસ્કેપમાં ધીમે ધીમે મજબૂતીનો સંકેત આપે છે. વપરાશ-આધારિત સેગમેન્ટ્સમાં (consumption-led segments) માંગ વૃદ્ધિ સૌથી વધુ સ્પષ્ટ હતી. ગ્રાહક ડ્યુરેબલ્સ (consumer durables), ટુ-વ્હીલર ફાઇનાન્સ (two-wheeler finance) અને ઓટોમોબાઈલ્સ માટેના લોન, તહેવાર પહેલાના સમયગાળામાં મજબૂત વર્ષ-દર-વર્ષ ગતિ નોંધાવતી રહી. સપ્ટેમ્બર 2025 માં સમાપ્ત થયેલા ત્રિમાસિક ગાળા માટે CMI માંગ સબ-ઇન્ડેક્સ (sub-index) પાછલા વર્ષના 93 થી વધીને 95 થયો.

તહેવારોની તેજીએ વધુ વૃદ્ધિને વેગ આપ્યો

ઓક્ટોબરના ટ્રેન્ડ્સનું વિશ્લેષણ, જે તહેવારોની ખરીદીના સમયગાળાના હાર્દને કેપ્ચર કરે છે, તેમાં વધુ તીવ્ર વધારો જોવા મળ્યો. ગ્રાહક ડ્યુરેબલ લોન માટે ઇન્ડેક્સ્ડ ડિમાન્ડ ગ્રોથ (indexed demand growth) 2024 માં 128 થી વધીને 2025 માં 189 થઈ. તેવી જ રીતે, ટુ-વ્હીલર અને ઓટો લોને પણ છેલ્લા વર્ષની સરખામણીમાં ઉચ્ચ વૃદ્ધિ દર નોંધાવ્યા, જે તહેવારોની ખરીદીના પ્રભાવને રેખાંકિત કરે છે.

ક્રેડિટ સપ્લાય વિસ્તરે છે, ગ્રામીણ બજારો આગેવાની લે છે

ક્રેડિટ સપ્લાય (Credit supply) માંગના વધારાને પ્રતિબિંબિત કરે છે, જેમાં સુરક્ષિત ધિરાણ ઉત્પાદનો (secured lending products) દ્વારા વિસ્તરણને સમર્થન મળ્યું અને મુખ્ય મહાનગરોની બહાર ધિરાણ આપવા પર વ્યૂહાત્મક ધ્યાન કેન્દ્રિત કરાયું. Q3 2025 માં CMI સપ્લાય ઇન્ડેક્સ (supply index) એક વર્ષ પહેલાના 91 થી વધીને 97 થયો. ક્રેડિટ કાર્ડ સિવાયના કન્ઝમ્પશન લોન (Consumption loans) અને ગોલ્ડ લોન (gold loans) આ સપ્લાય વૃદ્ધિના મુખ્ય ચાલક રહ્યા. અર્ધ-શહેરી અને ગ્રામીણ બજારોએ સતત સારું પ્રદર્શન કરવાનું ચાલુ રાખ્યું, ત્રિમાસિક ગાળા દરમિયાન કુલ ક્રેડિટ સપ્લાયના 61% હિસ્સો ધરાવે છે, કારણ કે ધિરાણકર્તાઓએ સતત ધિરાણની ઈચ્છા ધરાવતા પ્રદેશોનો લાભ લીધો.

ધિરાણ લેનારાઓની પ્રોફાઇલમાં સકારાત્મક ફેરફાર

એક રસપ્રદ વિકાસ એ હતો કે છેલ્લા વર્ષે ઘટાડો (contraction) જોયા પછી નવા ક્રેડિટ લેનારાઓ (new-to-credit consumers) ફરીથી વૃદ્ધિ ક્ષેત્રમાં પાછા ફર્યા. 35 વર્ષથી ઓછી ઉંમરના યુવા ધિરાણ લેનારાઓ આ ગતિ પાછળનું મુખ્ય બળ હતા. આ ખાસ કરીને અર્ધ-શહેરી અને ગ્રામીણ વિસ્તારોમાં સ્પષ્ટ હતું, જ્યાં તેમનો વર્ષ-દર-વર્ષ વૃદ્ધિ દર બમણો થઈને 15% થયો. મેટ્રો અને શહેરી કેન્દ્રોમાં પણ, અગાઉના ઘટાડા પછી યુવા ધિરાણ લેનારાઓમાં વૃદ્ધિમાં સુધારો જોવા મળ્યો.

એસેટ ક્વોલિટી સ્થિર પરંતુ તણાવના કેટલાક ક્ષેત્રો ઉભરી રહ્યા છે

એકંદર એસેટ ક્વોલિટી (asset quality) મોટાભાગે સ્થિર રહી, CMI પર્ફોર્મન્સ ઇન્ડેક્સ (performance index) પાછલા વર્ષના 100 થી Q3 2025 માં વધીને 105 થયો, જે લોન ડિફોલ્ટના (loan defaults) સંદર્ભમાં સ્થિર ચિત્ર સૂચવે છે. જોકે, અહેવાલમાં તણાવના ઉભરતા ક્ષેત્રોને પ્રકાશિત કરવામાં આવ્યા હતા. પ્રોપર્ટી પરના માઇક્રો લોન (micro loans against property - LAP) અને નાના-ટિકિટ ગృહ લોનમાં (small-ticket housing loans) પ્રારંભિક વિલંબ (early delinquencies) માં વધારો જોવા મળ્યો, જે ધિરાણકર્તાઓ માટે આ વિશિષ્ટ પોર્ટફોલિયો પર નજીકથી નજર રાખવાની જરૂરિયાત પર ભાર મૂકે છે.

ધિરાણકર્તાઓને સમજદાર જોખમ સંચાલન માટે આગ્રહ

"GST 2.0 એ તહેવારો દરમિયાન ગ્રાહક સેન્ટિમેન્ટ અને ક્રેડિટની માંગને ટેકો આપ્યો, પરંતુ વૃદ્ધિ જાળવી રાખવા માટે જવાબદાર ધિરાણ (responsible lending) અને પ્રારંભિક જોખમની ઓળખ (early risk identification) જરૂરી રહેશે," એમ TransUnion CIBIL ના મેનેજિંગ ડિરેક્ટર અને CEO, ભવેશ જૈને જણાવ્યું. અહેવાલમાં નિષ્કર્ષ કાઢવામાં આવ્યો છે કે નીતિગત સમર્થન અને મજબૂત તહેવારોની માંગે રિટેલ ક્રેડિટને વેગ આપ્યો છે, પરંતુ નાણાકીય સંસ્થાઓએ બજાર વિસ્તરણ અને સમજદાર જોખમ સંચાલન (diligent risk management) વચ્ચે સંતુલન જાળવવું જોઈએ, ખાસ કરીને જ્યારે વિકાસશીલ ભૌગોલિક વિસ્તારોમાં અને પ્રથમ વખત ધિરાણ લેનારાઓમાં ધિરાણ વધી રહ્યું છે.

અસર

રિટેલ ક્રેડિટ માંગમાં આ મજબૂત વૃદ્ધિ ભારતીય અર્થતંત્ર માટે એક સકારાત્મક સંકેત છે, જે મજબૂત ગ્રાહક ખર્ચ શક્તિ અને વિશ્વાસ દર્શાવે છે. આનાથી બેંકો અને નોન-બેંકિંગ ફાઇનાન્સિયલ કંપનીઓ (NBFCs) જેવી નાણાકીય સંસ્થાઓને વધતા ધિરાણ વોલ્યુમ્સ (lending volumes) દ્વારા લાભ થાય છે. ઓટોમોટિવ અને કન્ઝ્યુમર ડ્યુરેબલ્સ જેવા ગ્રાહક ખરીદી પર આધારિત ક્ષેત્રોમાં સકારાત્મક અસર (positive knock-on effect) જોવા મળવાની સંભાવના છે. જોકે, ચોક્કસ લોન શ્રેણીઓમાં તણાવનું ઉદભવ, સ્થિર વૃદ્ધિ અને નાણાકીય સ્થિરતા સુનિશ્ચિત કરવા માટે ધિરાણકર્તાઓ પાસેથી સાવચેતીભર્યા આશાવાદ અને સક્રિય જોખમ સંચાલનની જરૂરિયાત ઊભી કરે છે.

Impact Rating: 7/10

મુશ્કેલ શબ્દોની સમજૂતી

• GST યુક્તિકરણ (GST rationalisation): ભારતની ગુડ્સ એન્ડ સર્વિસીસ ટેક્સ (GST) સિસ્ટમની કાર્યક્ષમતા અને નિષ્પક્ષતા સુધારવા માટે કરવામાં આવેલા ગોઠવણો અને સરળીકરણોનો ઉલ્લેખ કરે છે.
• ક્રેડિટ માર્કેટ ઇન્ડિકેટર (CMI): ક્રેડિટ માર્કેટના એકંદર સ્વાસ્થ્ય, પ્રવૃત્તિ અને વલણોને માપવા અને ટ્રેક કરવા માટે વપરાતી સંયુક્ત સૂચક.
• ગ્રાહક ડ્યુરેબલ લોન (Consumer durable loans): ગ્રાહકો દ્વારા રેફ્રિજરેટર, ટેલિવિઝન, વોશિંગ મશીન અને ઇલેક્ટ્રોનિક્સ જેવી લાંબા સમય સુધી ચાલતી ઘરગથ્થુ વસ્તુઓની ખરીદીને ધિરાણ આપવા માટે ખાસ લેવાયેલી લોન.
• વિલંબ (Delinquencies): સમયસર જરૂરી લોન ચૂકવણી કરવામાં નિષ્ફળ જવાની સ્થિતિ; ડિફોલ્ટનું પૂર્વવર્તી.
• પ્રોપર્ટી પર માઇક્રો લોન (Micro loans against property - LAP): આ નાની લોન છે જ્યાં ધિરાણ લેનાર તેની મિલકતને કોલેટરલ તરીકે ઉપયોગ કરે છે. લોનની રકમ સામાન્ય રીતે મિલકતના મૂલ્યનો એક ભાગ હોય છે.
• નવા ક્રેડિટ લેનારાઓ (New-to-credit consumers): એવા વ્યક્તિઓ જેઓ તેમના નાણાકીય ઇતિહાસમાં પ્રથમ વખત પૈસા ઉધાર લઈ રહ્યા છે અથવા ક્રેડિટ સુવિધાઓનો ઉપયોગ કરી રહ્યા છે.
• અર્ધ-શહેરી અને ગ્રામીણ બજારો (Semi-urban and rural markets): મુખ્ય મહાનગરોની બહારના ભૌગોલિક વિસ્તારો, જેમાં નાના શહેરો અને ગામડાઓનો સમાવેશ થાય છે.