બિટકોઇન $91,000 ની ઉપર સ્થિર: શું જાપાનનો રેટ નિર્ણય આગામી મોટો ઉત્પ્રેરક બનશે?

યુએસ ફેડરલ રિઝર્વ દ્વારા 25 બેસિસ પોઇન્ટ્સ (basis points) વ્યાજ દર ઘટાડ્યા બાદ, બિટકોઇન $91,000 થી ઉપર સ્થિરતા દર્શાવી રહ્યું છે. CryptoQuant ના ઓન-ચેઇન ડેટા મુજબ, એક્સચેન્જ ઇનફ્લો (exchange inflows) નવેમ્બરના ઉચ્ચતમ સ્તરોથી ઘટ્યા છે અને વ્હેલ (whales) દ્વારા ડિપોઝિટ્સમાં ઘટાડો થયો છે, જેના કારણે વેચાણનું દબાણ ઓછું થયું છે. બિટકોઇન $100,000 થી નીચે ગયું ત્યારે વ્હેલ અને ટૂંકા ગાળાના ધારકોએ (short-term holders) $600 મિલિયનથી વધુનો પ્રારંભિક નુકસાન નોંધાવ્યો, જે કુલ $3.2 બિલિયન સુધી પહોંચ્યો. હાલમાં, બજારમાં મધ્યમ ETF ઇનફ્લો અને સાવચેતીભર્યું ડેરિવેટિવ્સ પોઝિશનિંગ (derivatives positioning) જોવા મળી રહ્યું છે, જે સૂચવે છે કે બજાર એક 'હોલ્ડિંગ પેટર્ન' (holding pattern) માં છે.

બજાર સ્થિરતાના ચાલક

• CryptoQuant રિપોર્ટ મુજબ, નવેમ્બરના ઉચ્ચતમ સ્તરોથી એક્સચેન્જ ઇનફ્લોમાં નોંધપાત્ર ઘટાડો થયો છે, જે તાત્કાલિક વેચાણના દબાણમાં ઘટાડો સૂચવે છે.
• 'વ્હેલ' તરીકે ઓળખાતા મોટા ધારકોએ પણ તેમની ડિપોઝિટ્સ ઘટાડી છે, જે બજારની સ્થિરતામાં વધુ ફાળો આપે છે.
• જ્યારે બિટકોઇન $100,000 થી નીચે ગયું, ત્યારે વ્હેલએ શરૂઆતમાં $600 મિલિયનથી વધુ નુકસાન કર્યું, જે પાછળથી $3.2 બિલિયન થયું.
• નવેમ્બરના મધ્યથી ટૂંકા ગાળાના ધારકો નુકસાન પર વેચાણ કરી રહ્યા છે, જે સંભવિત કેપિટ્યુલેશન (capitulation) અને વેચાણના દબાણની સમાપ્તિનું ઐતિહાસિક સૂચક છે.

સાવચેતીભર્યું દ્રષ્ટિકોણ

• સ્થિરતા હોવા છતાં, બજાર મજબૂત વિશ્વાસ દર્શાવવાને બદલે 'હોલ્ડિંગ પેટર્ન' માં હોવાનું વર્ણવવામાં આવ્યું છે.
• ETF ઇનફ્લોમાં માત્ર મધ્યમ સુધારો જોવા મળ્યો છે.
• ડેરિવેટિવ્સ પોઝિશનિંગ સાવચેત છે, જે દર્શાવે છે કે ટ્રેડર્સ તેજીના વલણ (bullish trend) માટે સંપૂર્ણપણે પ્રતિબદ્ધ નથી.

આગામી બેંક ઓફ જાપાનનો નિર્ણય

• હવે ધ્યાન ટોક્યો પર કેન્દ્રિત થયું છે, જ્યાં અનુમાન બજારો (prediction markets) મોટાભાગે અપેક્ષા રાખે છે કે બેંક ઓફ જાપાન 19 ડિસેમ્બરે 25 બેસિસ પોઇન્ટ્સ (basis points) નો વ્યાજ દર વધારો કરશે.
• આ પગલું નોંધપાત્ર છે કારણ કે લાંબા ગાળાના જાપાનીઝ ગવર્નમેન્ટ બોન્ડ (JGB) યીલ્ડ્સ દાયકાઓના ઉચ્ચતમ સ્તરે પહોંચી રહ્યા છે, અને નીતિ નિર્માતાઓએ આ ઝડપી વધારા અંગે ચિંતા વ્યક્ત કરી છે.
• જાપાનનો નિર્ણય વૈશ્વિક જોખમ ભૂખ (risk appetite) ને ફરીથી આકાર આપનાર આગામી મુખ્ય ચાલક (driver) બનવાની અપેક્ષા છે.

વ્યાપક બજાર સંદર્ભ

• ઇથર (Ether) એ બિટકોઇનના મંદ પ્રદર્શનને અનુસર્યું, કોઈ સ્પષ્ટ ઉત્પ્રેરક વિના $3,270 ની આસપાસ રહ્યું.
• નવા વર્ષ માટે નીતિની અનિશ્ચિતતા હોવા છતાં, ફેડના દર ઘટાડા બાદ સોના (Gold) ની કિંમતોમાં વધારો થયો.
• ચાંદીએ (Silver) મજબૂત ઔદ્યોગિક માંગ અને મર્યાદિત પુરવઠાની સ્થિતિઓને કારણે વિક્રમી ઉચ્ચ સ્તર હાંસલ કર્યું.
• ફેડના આ વર્ષના ત્રીજા દર ઘટાડા પછી મોટાભાગના એશિયા પેસિફિક બજારોમાં વૃદ્ધિ જોવા મળી, જોકે જાપાનના નિક્કેઈ 225 (Nikkei 225) માં શરૂઆતમાં વધારો થયો અને પછી થોડો ઘટાડો થયો.

અસર

• બિટકોઇનમાં વર્તમાન સ્થિરતા સંભવિત આધાર (floor) મળવાનો સંકેત આપે છે, પરંતુ નિર્ણાયક સફળતા જાપાનની નાણાકીય નીતિ જેવા ભાવિ મેક્રોઇકોનોમિક ટ્રિગર્સ પર નિર્ભર રહેશે.
• બેંક ઓફ જાપાન તરફથી 'હોકિશ' (hawkish) આશ્ચર્ય અસ્થિરતા વધારી શકે છે અને વૈશ્વિક જોખમ સંપત્તિઓ (risk assets) નું પુનઃમૂલ્યાંકન કરાવી શકે છે.
• અસર રેટિંગ: 6/10

મુશ્કેલ શબ્દોની સમજૂતી

• Basis points (બેસિસ પોઈન્ટ્સ): વ્યાજ દરોમાં નાના ફેરફારો માટે વપરાતી માપન એકમ, જે એક ટકાના સોમા ભાગ (0.01%) બરાબર છે.
• Exchange inflows (એક્સચેન્જ ઇનફ્લો): ક્રિપ્ટોકરન્સીનું બાહ્ય વોલેટમાંથી એક્સચેન્જ પ્લેટફોર્મ પર ટ્રાન્સફર.
• Whales (વ્હેલ): મોટી માત્રામાં ક્રિપ્ટોકરન્સી ધરાવતી વ્યક્તિઓ અથવા સંસ્થાઓ.
• Capitulation (કેપિટ્યુલેશન): બજારના ઘટાડાનો એક તબક્કો જ્યાં ગભરાટમાં વેચાણ થાય છે.
• ETF inflows (ETF ઇનફ્લો): એક્સચેન્જ-ટ્રેડેડ ફંડ્સમાં રોકાણ.
• Derivatives positioning (ડેરિવેટિવ્સ પોઝિશનિંગ): ફ્યુચર્સ અથવા ઓપ્શન્સ જેવા નાણાકીય કરારોમાં ટ્રેડર્સ દ્વારા લેવાયેલી વ્યૂહરચનાઓ.
• Long-end JGB yields (લોન્ગ-એન્ડ જેજીબી યીલ્ડ્સ): લાંબા ગાળાની પાકતી મુદત ધરાવતા જાપાનીઝ ગવર્નમેન્ટ બોન્ડ્સ પરના વ્યાજ દરો.
• Risk appetite (રિસ્ક એપેટાઇટ): ઉચ્ચ વળતર મેળવવા માટે ઉચ્ચ જોખમ લેવાની રોકાણકારોની ઇચ્છા.