Persistent Systems એ જર્મન કંપની Nagarro SE માટે ₹81 પ્રતિ શેરના દરે એકતરફી જાહેર ટેકઓવર ઓફરની જાહેરાત કરી છે. આ ઓલ-કેશ ડીલનો ઉદ્દેશ્ય કંપનીના વૈશ્વિક રેવન્યુને લગભગ $2.9 બિલિયન સુધી લઈ જવાનો અને યુરોપમાં તેની પહોંચ વિસ્તારવાનો છે. આ પગલું બંને કંપનીઓના શેરમાં વર્ષ-દર-તારીખ ઘટાડા વચ્ચે આવ્યું છે.
શું થયું?
Persistent Systems એ જર્મની સ્થિત ડિજિટલ એન્જિનિયરિંગ ફર્મ Nagarro SE માટે એકતરફી જાહેર ટેકઓવર ઓફર શરૂ કરી છે. કંપનીએ પ્રતિ શેર €81 રોકડમાં ચૂકવવાની દરખાસ્ત કરી છે. આ ડીલ ભારતીય IT સર્વિસિસ ફર્મ દ્વારા કરવામાં આવેલા સૌથી મોટા ક્રોસ-બોર્ડર એક્વિઝિશન (Acquisition) માંથી એક બનવાની શક્યતા છે. Nagarro ના મુખ્ય શેરહોલ્ડર, Lantano, જેની પાસે 21% હિસ્સો છે, તેણે ઓફરની શરતો સાથે સંમતિ આપી દીધી છે, જે ટ્રાન્ઝેક્શન માટે પાયાનો ટેકો પૂરો પાડે છે.
વ્યૂહાત્મક વિસ્તરણ અને યુરોપિયન પહોંચ
આ એક્વિઝિશનનો ઉદ્દેશ્ય યુરોપમાં Persistent Systems ની હાજરી વધારવાનો છે, જે હાલમાં તેના કુલ રેવન્યુના લગભગ 9% ફાળો આપે છે. ડીલ પછી, આ હિસ્સો વધીને 22% થવાની અપેક્ષા છે. સંયુક્ત કંપનીનો લક્ષ્યાંક લગભગ $2.9 બિલિયનના વાર્ષિક રેવન્યુ રન-રેટ સુધી પહોંચવાનો છે, જેમાં 46,000 થી વધુ પ્રોફેશનલ્સનો વૈશ્વિક વર્કફોર્સ હશે. Nagarro ના ઓપરેશન્સને સંકલિત કરીને, Persistent 40 થી વધુ દેશોમાં તેની પહોંચ વિસ્તૃત કરવાની અને હેલ્થકેર, BFSI, ટેલિકોમ્યુનિકેશન્સ અને ઔદ્યોગિક માલસામાન જેવા મુખ્ય ક્ષેત્રોને આવરી લેતા $1.4 ટ્રિલિયન થી વધુ એડ્રેસેબલ માર્કેટમાં વિસ્તરણ કરવાની યોજના ધરાવે છે.
નાણાકીય અને ભંડોળ માળખું
Persistent Systems આ ખરીદી માટે સંપૂર્ણપણે તેના રોકડ ભંડાર (Cash Reserves) માંથી ભંડોળ પૂરું પાડવાનો ઇરાદો ધરાવે છે, જેમાં Barclays પાસેથી વધારાનું કમિટ્ડ ફાઇનાન્સિંગ (Committed Financing) ગોઠવવામાં આવ્યું છે. મેનેજમેન્ટને અપેક્ષા છે કે ટ્રાન્ઝેક્શન પૂર્ણ થયાના પ્રથમ વર્ષમાં જ તે અર્નિંગ્સ એક્રિટિવ (Earnings Accretive) બનશે. બેલેન્સ શીટની સ્થિતિ અંગે, કંપનીએ જણાવ્યું છે કે તે અપેક્ષા રાખે છે કે એક્વિઝિશન પછી લેવરેજ લેવલ (Leverage Levels) સમજદાર મર્યાદામાં રહેશે અને આગામી બે વર્ષમાં ઘટશે. Nagarro એ કેલેન્ડર વર્ષ 2025 માટે €999 મિલિયનનું રેવન્યુ નોંધાવ્યું હતું, જે 6.1% નો ગ્રોથ દર્શાવે છે, સાથે 32.2% નો ગ્રોસ માર્જિન (Gross Margin) પણ છે.
રોકાણકારો આને કેવી રીતે જોઈ શકે?
€81 ની ઓફર પ્રાઈસ Nagarro ની 25 જૂન, 2026 ના ક્લોઝિંગ પ્રાઈસ કરતાં લગભગ 140% અને તેના ત્રણ મહિનાના વેઇટેડ એવરેજ પ્રાઈસ (Weighted Average Price) કરતાં લગભગ 94% નો પ્રીમિયમ દર્શાવે છે. આ ઊંચો પ્રીમિયમ નોંધપાત્ર છે, કારણ કે Nagarro ના શેર 2026 માં વર્ષ-દર-તારીખ લગભગ 47% ઘટ્યા હતા. બીજી તરફ, Persistent Systems ના શેર પણ દબાણ હેઠળ રહ્યા છે, જે અત્યાર સુધી આ વર્ષે 23% ઘટ્યા છે. રોકાણકારો આ એક્વિઝિશનને કન્સોલિડેશન (Consolidation) દ્વારા માર્કેટ શેર મેળવવાના પ્રયાસ તરીકે જોઈ શકે છે, જોકે ચૂકવવામાં આવેલો ઊંચો પ્રીમિયમ યુરોપિયન IT સર્વિસિસ સેક્ટરમાં વર્તમાન વેલ્યુએશન ગેપ (Valuation Gap) ને પ્રતિબિંબિત કરે છે.
રોકાણકારોએ આગળ શું જોવું જોઈએ?
આ ડીલ 2026 ના ચોથા ક્વાર્ટર અથવા 2027 ના પ્રથમ ક્વાર્ટરમાં પૂર્ણ થવાની ધારણા છે, જે નિયમનકારી મંજૂરીઓને આધીન છે. ટ્રેન્ડર ઓફરની પ્રગતિ, યુરોપમાં કોઈપણ સંભવિત નિયમનકારી અવરોધો અને કંપની Nagarro ના ઓપરેશન્સના એકીકરણનું સંચાલન કેવી રીતે કરે છે તે મુખ્ય બાબતો છે. વધારામાં, કંપનીએ સ્પષ્ટ કર્યું છે કે તે ઓછામાં ઓછા બે વર્ષ સુધી ડોમિનેશન અને પ્રોફિટ ટ્રાન્સફર એગ્રીમેન્ટ (Domination and Profit Transfer Agreement) લાગુ કરવાની યોજના નથી ધરાવતી, જે એકીકરણ દરમિયાન શેરધારકો માટે ધ્યાન રાખવાની બાબત રહેશે.