NPCI એ **₹2,000** થી વધુના UPI મર્ચન્ટ ટ્રાન્ઝેક્શન પર **0.4%** ફી લાગુ કરવાનો નિર્ણય લીધો છે, જે **15 ઓક્ટોબર, 2026** થી અમલી બનશે. આ નિર્ણય બાદ બ્રોકરેજ ફર્મ્સ Paytm અને Pine Labs માટે પોઝિટિવ બની છે, કારણ કે આ એક નવી આવકનું સાધન બની શકે છે.
ડિજિટલ પેમેન્ટના ક્ષેત્રમાં એક મોટો બદલાવ જોવા મળી રહ્યો છે. નેશનલ પેમેન્ટ્સ કોર્પોરેશન ઓફ ઈન્ડિયા (NPCI) દ્વારા મર્ચન્ટ ડિસ્કાઉન્ટ રેટ (MDR) અંગે કરવામાં આવેલી જાહેરાતને પગલે પેમેન્ટ સર્વિસ પ્રોવાઈડર્સ માટે આવકના નવા દ્વાર ખુલ્યા છે. વર્ષો સુધી ઝીરો-ચાર્જ મોડેલ રહ્યા બાદ, હવે મોટી રકમના વ્યવહારો પર ફી લેવાની શરૂઆત થવાથી કંપનીઓની નફાકારકતા વધવાની અપેક્ષા છે.
બ્રોકરેજનું શું છે અનુમાન?
આ જાહેરાત બાદ Emkay Global, Jefferies અને JM Financial જેવી દિગ્ગજ બ્રોકરેજ ફર્મ્સે Paytm અને Pine Labs માટે રેટિંગ અપગ્રેડ કર્યા છે. Emkay Global એ Paytm નો ટાર્ગેટ પ્રાઈસ વધારીને ₹2,400 અને Pine Labs માટે ₹230 નક્કી કર્યો છે. એનાલિસ્ટ્સનું માનવું છે કે આ ફેરફાર FY28 સુધીમાં બંને કંપનીઓના EBITDA માર્જિનમાં મોટો ઉછાળો લાવી શકે છે.
માર્કેટનો પ્રતિભાવ
આ સમાચારની અસર સ્ટોક માર્કેટ પર સ્પષ્ટ દેખાઈ રહી છે. Paytm નો શેર શરૂઆતના સત્રમાં ₹1,856.50 ની 52-વીક હાઈ પર પહોંચ્યો હતો. જોકે, બીજી તરફ Pine Labs ના શેરમાં અસ્થિરતા જોવા મળી હતી, જે દર્શાવે છે કે રોકાણકારો આ નિર્ણયને અલગ-અલગ દ્રષ્ટિકોણથી જોઈ રહ્યા છે.
શું છે પડકારો?
રોકાણકારોએ ધ્યાન રાખવું જોઈએ કે આ 0.4% ની ફી કંપનીઓને સીધી પૂરેપૂરી નહીં મળે. આ ફીનો મોટો હિસ્સો બેંકો અને અન્ય ભાગીદારો સાથે વહેંચવો પડશે. આ ઉપરાંત, જો મર્ચન્ટ્સ આ ફીનો વિરોધ કરે અથવા ગ્રાહકો નાના વ્યવહારો તરફ વળે, તો તેની અસર કંપનીની કમાણી પર પડી શકે છે. 15 ઓક્ટોબર, 2026 થી આ નિયમ અમલમાં આવ્યા બાદ વાસ્તવિક આવક કેટલી થાય છે, તે જોવું આગામી સમયમાં સૌથી મહત્વનું બની રહેશે.