Jefferies ના Christopher Wood એ ચેતવણી આપી છે કે ચીનના સસ્તા અને ઝડપથી વિકસી રહેલા AI મોડલ્સ યુએસ માર્કેટમાં મોટી મૂડીના વિનાશ (Capital Destruction) નું કારણ બની શકે છે. ચીનમાં AI નો વધતો ઉપયોગ અને યુએસના મુખ્ય AI પ્લેયર્સના ગ્રોથ રેટમાં ઘટાડો થતાં રોકાણકારો હવે કંપનીઓના ઊંચા મૂડી ખર્ચ (Capital Spending) અને ભવિષ્યના વળતર પર વધુ ધ્યાન આપી રહ્યા છે.
Detailed Coverage
Jefferies ના ગ્લોબલ હેડ ઓફ ઇક્વિટી સ્ટ્રેટેજી, Christopher Wood, એ રોકાણકારોને સાવચેત કર્યા છે કે ચીનના આર્ટિફિશિયલ ઇન્ટેલિજન્સ (AI) મોડલ્સની વધતી કાર્યક્ષમતા અને નીચા ખર્ચ યુએસ ટેકનોલોજી ફર્મ્સની વર્તમાન માર્કેટ ડોમિનન્સને પડકારી શકે છે.
તેમણે જણાવ્યું કે ચીનના લાર્જ લેંગ્વેજ મોડલ્સ (LLMs) માં ઝડપી પ્રગતિ, જો વૈશ્વિક સ્તરે અપનાવવામાં આવે તો, યુએસમાં મોટી મૂડીના વિનાશનું કારણ બની શકે છે.
AI ખર્ચ અને ગ્રોથ ટ્રેન્ડ્સ
રોકાણકારો હવે AI ડેવલપમેન્ટ સાથે સંકળાયેલા ઊંચા ખર્ચને કારણે 'રિટર્ન ઓન કેપિટલ એમ્પ્લોઇડ' (ROCE) પર વધુ ધ્યાન કેન્દ્રિત કરી રહ્યા છે. તાજેતરના ડેટા સૂચવે છે કે યુએસના મુખ્ય AI પ્લેયર્સ દ્વારા અગાઉ જોવા મળેલા ઝડપી રેવન્યુ ગ્રોથમાં ઘટાડો થઈ શકે છે. આ ફેરફારને કારણે કેટલીક કંપનીઓ AI ઇન્ટિગ્રેશનના પેસ પર પુનર્વિચાર કરી રહી છે અને કર્મચારીઓ દ્વારા થતા અનિયંત્રિત પ્રયોગોને પ્રોત્સાહન આપવાનું બંધ કરી રહી છે. એનાલિસ્ટ્સ સૂચવે છે કે માર્કેટ હવે એ સવાલ પૂછી રહ્યું છે કે શું હાઇપરસ્કેલર્સ દ્વારા કરવામાં આવેલો પ્રચંડ મૂડી ખર્ચ પૂરતો લાંબા ગાળાનો પ્રોફિટ જનરેટ કરી શકશે.
ગ્લોબલ ટેક સ્ટોક્સ પર અસર
આ ચિંતાઓને કારણે ગ્લોબલ ટેકનોલોજી માર્કેટ્સ સંવેદનશીલ બન્યા છે. દક્ષિણ કોરિયાના કોસ્પી ઇન્ડેક્સ (Kospi Index) માં તાજેતરમાં લગભગ 11% નો ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો, જે AI રેલીની ટકાઉપણું અંગેની વ્યાપક પ્રાદેશિક ચિંતાઓને પ્રતિબિંબિત કરે છે. Samsung Electronics અને SK Hynix જેવી મોટી ટેકનોલોજી ફર્મ્સને આ સમયગાળા દરમિયાન ભારે વેચવાલીનો સામનો કરવો પડ્યો હતો. માર્કેટ નિરીક્ષકો નોંધે છે કે શેરના ભાવમાં લાંબા સમય સુધી થયેલા ઝડપી વધારા બાદ, રોકાણકારો માટે ભવિષ્યના ગ્રોથ અને ખર્ચની કાર્યક્ષમતા અંગેની અનિશ્ચિતતાઓને ધ્યાનમાં રાખીને પોતાની પોઝિશન્સનું પુનઃમૂલ્યાંકન કરવું અને પ્રોફિટ બુક કરવો સામાન્ય બાબત છે.
ચાઈનીઝ AI મોડલ્સનો ઉદય
OpenRouter પ્લેટફોર્મનો ડેટા ચીનની ટેકનોલોજીના ઝડપી વિકાસને દર્શાવે છે. 19 જુલાઈના રોજ પૂરા થયેલા સપ્તાહમાં, ટોચના ચાઈનીઝ AI મોડલ્સે 36.39 ટ્રિલિયન ટોકન્સ પ્રોસેસ કર્યા, જે એપ્રિલના અંતમાં 4.37 ટ્રિલિયન થી નોંધપાત્ર વધારો છે. આ આંકડો તે જ સમયગાળા દરમિયાન ટોચના યુએસ મોડલ્સ દ્વારા પ્રોસેસ કરાયેલા 7.39 ટ્રિલિયન ટોકન્સ કરતાં ઘણો વધારે છે. આ ટ્રેન્ડ સૂચવે છે કે ચાઈનીઝ ડેવલપર્સ AI ક્ષમતાઓમાં વધુને વધુ સ્પર્ધાત્મક બની રહ્યા છે. Wood દલીલ કરે છે કે ટેકનોલોજીકલ લેન્ડસ્કેપમાં આ ફેરફારને વર્તમાન માર્કેટ વેલ્યુએશનમાં હજુ સુધી સંપૂર્ણપણે ધ્યાનમાં લેવામાં આવ્યો નથી, જે AI-સંચાલિત રેલીમાં ભારે રોકાણ કરનારા રોકાણકારો માટે સંભવિત જોખમ ઊભું કરે છે.
રોકાણકારો એ જોવાનું ચાલુ રાખી શકે છે કે યુએસ કંપનીઓ નવીનતા દ્વારા તેમની સ્પર્ધાત્મક ધાર જાળવી રાખી શકે છે કે કેમ, અથવા કિંમતનો તફાવત ઓછી કિંમતના આંતરરાષ્ટ્રીય વિકલ્પો તરફ દોરી જશે. ભવિષ્યમાં, ત્રિમાસિક કમાણીના અહેવાલો જે વાસ્તવિક ખર્ચની કાર્યક્ષમતાને પ્રોજેક્ટેડ AI વળતર સામે વિગતવાર દર્શાવે છે અને નિયમનકારી અથવા વેપાર નીતિઓ અંગેના કોઈપણ અપડેટ્સ કે જે વૈશ્વિક સીમાઓ પર AI મોડલ્સના અપનાવવાની અસર કરી શકે છે, તેના પર નજર રાખવામાં આવશે.