Whalesbook
AI ડિફ્લેશન અને નબળી માંગ ચિંતાનો વિષય
JM Financial ના વિશ્લેષકો માને છે કે આર્ટિફિશિયલ ઇન્ટેલિજન્સ (AI) માં ડિફ્લેશનરી પ્રેશર અને બજારમાં માંગમાં આવેલી મંદીને કારણે નાણાકીય વર્ષ 2027 (FY27) માં ભારતીય IT કંપનીઓના રેવન્યુ ગ્રોથમાં ઘટાડો જોવા મળી શકે છે. અગાઉ 4% ગ્રોથની આગાહી હતી, પરંતુ હવે તેને ઘટાડીને લગભગ 3% કરી દેવાઈ છે.
મિડ-કેપ IT કંપનીઓનું શાનદાર પ્રદર્શન
આ પડકારો છતાં, JM Financial મિડ-કેપ IT કંપનીઓના ઉત્કૃષ્ટ પ્રદર્શનની અપેક્ષા રાખે છે. માર્ચ 2026 સુધીમાં, મિડ-કેપ અને લાર્જ-કેપ IT ફર્મ્સ વચ્ચેના વેલ્યુએશન ગેપમાં નોંધપાત્ર વધારો જોવા મળ્યો છે, જે 60% સુધી પહોંચી ગયો છે, જે અગાઉના મહિનામાં 39% હતો. આ પાંચ વર્ષની સરેરાશ 31% થી ઘણો વધારે છે.
વધુમાં, FY27 માટે મિડ-કેપ IT ફર્મ્સના અર્નિંગ્સ બિફોર ઈન્ટરેસ્ટ એન્ડ ટેક્સ (EBIT) અંદાજમાં 5.9% નો મોટો સુધારો જોવા મળ્યો છે, જ્યારે લાર્જ-કેપ કંપનીઓ માટે આ સુધારો માત્ર 0.8% રહ્યો છે. છેલ્લા ત્રણ મહિનામાં ભારતીય રૂપિયાના અવમૂલ્યન (5.7%) એ આ સુધારામાં ફાળો આપ્યો છે. Mphasis અને Coforge જેવી મિડ-કેપ કંપનીઓ તેમના કેશ ફ્લોને સુધારવા પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરી રહી છે.
JM Financial ના પસંદગીના શેર્સ
JM Financial એ મોટી કંપનીઓમાં Infosys ને, મિડ-કેપ સેગમેન્ટમાં Mphasis ને અને બિઝનેસ પ્રોસેસ આઉટસોર્સિંગ (BPO) કેટેગરીમાં Sagility ને પસંદગીના શેર તરીકે ઓળખાવ્યા છે.
ER&D અને BPO સેગમેન્ટ્સ
એન્જિનિયરિંગ રિસર્ચ એન્ડ ડેવલપમેન્ટ (ER&D) કંપનીઓના પરિણામો મિશ્ર રહ્યા છે. Tata Technologies એ FY27 માં ડબલ-ડિજિટ ગ્રોથ નોંધાવ્યો છે, જ્યારે KPIT Technologies એ FY27 માટે ધીમી ગતિની આગાહી કરી છે. BPO સેગમેન્ટમાં, Sagility અને Firstsource એ FY27 માટે મધ્યમ ગ્રોથની આગાહી કરી છે.
માર્જિન અને વેલ્યુએશન
સ્પર્ધા અને AI-ડ્રિવન પ્રોડક્ટિવિટી ગેઇન્સને કારણે માર્જિન પર દબાણની અપેક્ષા રાખવામાં આવી રહી હતી, પરંતુ રૂપિયાના અવમૂલ્યનથી ટૂંકા ગાળામાં રાહત મળી શકે છે. Nifty IT ઇન્ડેક્સ હાલમાં વૈશ્વિક IT સર્વિસ કંપનીઓની તુલનામાં 17 ગણા વન-યર ફોરવર્ડ અર્નિંગ્સ પર ટ્રેડ થઈ રહ્યો છે, જે ઐતિહાસિક રીતે નીચો છે.