Eternal Ltd. ના શેર છેલ્લા બે મહિનામાં **36%** નો જબરદસ્ત ઉછાળો મારીને 9 મહિનાની ઊંચાઈએ પહોંચ્યા છે. આ તેજીનું મુખ્ય કારણ MSCI ઇન્ડેક્સનું રીબેલેન્સિંગ છે, જેના કારણે **$674 મિલિયન**નો પેસિવ ઇન્ફ્લો (Passive Inflow) આવી શકે છે. આ ઉપરાંત, Blinkitના બિઝનેસમાં જોરદાર વૃદ્ધિ અને બ્રોકરેજ હાઉસ તરફથી મળતા સકારાત્મક રેટિંગ્સ પણ શેરને ટેકો આપી રહ્યા છે.
MSCI રીબેલેન્સિંગ અને બજાર પર અસર
Eternal Ltd. (અગાઉ Zomato તરીકે જાણીતી) ના શેર ભાવમાં છેલ્લા બે મહિનામાં 36% નો વધારો જોવા મળ્યો છે, અને શેર 9 મહિનાની નવી ટોચે પહોંચ્યો છે. કંપનીના ફૂડ ડિલિવરી અને ક્વિક કોમર્સ (Quick Commerce) જેવા મુખ્ય બિઝનેસ સતત સારું પ્રદર્શન કરી રહ્યા છે, પરંતુ હાલમાં બજારમાં સૌથી વધુ ચર્ચા MSCI ઇન્ડેક્સના રીબેલેન્સિંગની છે. રોકાણકારોને આશા છે કે MSCI સ્ટાન્ડર્ડ ઇન્ડેક્સમાં કંપનીનું વેઇટેજ (Weightage) વધશે, જેનાથી ઓગસ્ટ 2026ના અંત સુધીમાં લગભગ $674 મિલિયનનો પેસિવ ફંડ ઇન્ફ્લો (Passive Fund Inflow) આકર્ષિત થઈ શકે છે.
આ ઇન્ડેક્સ રીબેલેન્સિંગ, જે 31 ઓગસ્ટ 2026 ના રોજ સુનિશ્ચિત થયેલ છે, તે શેર માટે એક મહત્વપૂર્ણ ઘટના છે. જ્યારે MSCI જેવા વૈશ્વિક ઇન્ડેક્સમાં કોઈ કંપનીનું વેઇટેજ વધે છે, ત્યારે ઇન્ડેક્સને ટ્રેક કરતા વૈશ્વિક સંસ્થાકીય ફંડોએ (Global Institutional Funds) તેમના હોલ્ડિંગ્સ (Holdings) ને નવા વેઇટેજ સાથે મેચ કરવા માટે ગોઠવણ કરવી પડે છે. આ ફરજિયાત ખરીદી ઘણીવાર શેરના ભાવને અસ્થાયી રૂપે વેગ આપે છે. જોકે, રોકાણકારોએ ધ્યાનમાં રાખવું જોઈએ કે આવા પેસિવ ઇન્ફ્લોને કારણે થતી ભાવ વધઘટ ક્યારેક ટૂંકા ગાળાની હોઈ શકે છે, અને રીબેલેન્સિંગની તારીખ નજીક આવતાં બજારની વોલેટિલિટી (Volatility) વધી શકે છે. JPMorgan, CLSA અને Jefferies જેવા બ્રોકરેજ હાઉસિસ (Brokerage Houses) એ કંપનીના વિવિધ બિઝનેસ મોડેલની લાંબા ગાળાની સંભાવનાઓને ટાંકીને સકારાત્મક રેટિંગ જાળવી રાખ્યા છે.
Blinkit વૃદ્ધિનું એન્જિન
કંપનીનો ક્વિક કોમર્સ વ્યવસાય, Blinkit, રોકાણકારોના હિતનું મુખ્ય કેન્દ્રબિંદુ બની રહ્યું છે. જૂન 2026 ક્વાર્ટરમાં, Blinkit એ નેટ ઓર્ડર વેલ્યુ (Net Order Value) માં 86% નો વધારો નોંધાવ્યો હતો, જે દર્શાવે છે કે કરિયાણા અને ઘરવપરાશની વસ્તુઓની ઝડપી ડિલિવરી માટે ગ્રાહકોની માંગ ઊંચી છે. કંપનીએ તેના નેટવર્કનો સક્રિયપણે વિસ્તાર કર્યો છે, જે 2,443 ડાર્ક સ્ટોર્સ (Dark Stores) સુધી પહોંચી ગયું છે. 2025 માં Zomato થી Eternal તરીકે બ્રાન્ડ બદલીને, કંપનીએ માત્ર ફૂડ ડિલિવરી એપ કરતાં વધુ બિઝનેસ પોર્ટફોલિયો મેનેજ કરવા તરફ સંકેત આપ્યો છે. આમાં તેના B2B સપ્લાય બિઝનેસ Hyperpure અને District બ્રાન્ડ હેઠળ ઇવેન્ટ્સ અને ટિકિટિંગમાં તેના નવા સાહસોનો પણ સમાવેશ થાય છે.
જોખમો અને અમલીકરણના પડકારો
હકારાત્મક ગતિશીલતા છતાં, રોકાણકારોએ કેટલાક જોખમોથી વાકેફ રહેવું જોઈએ. ક્વિક કોમર્સ ક્ષેત્ર અત્યંત સ્પર્ધાત્મક છે, જેમાં Swiggy અને Zepto જેવા હરીફો બજારહિસ્સો કબજે કરવા માટે ભારે રોકાણ કરી રહ્યા છે. આ સ્પર્ધા ઘણીવાર પ્રોફિટ માર્જિન (Profit Margin) પર તીવ્ર દબાણ લાવે છે, કારણ કે કંપનીઓ ગ્રાહકોને જાળવી રાખવા માટે ડિસ્કાઉન્ટ (Discount) ઓફર કરી શકે છે. આ ઉપરાંત, Eternal એ તાજેતરમાં તેના વિવિધ બિઝનેસ સેગમેન્ટ્સને હેન્ડલ કરવા માટે મલ્ટી-CEO મેનેજમેન્ટ સ્ટ્રક્ચર (Multi-CEO Management Structure) અપનાવ્યું છે. જ્યારે આનો ઉદ્દેશ્ય વિશેષ વૃદ્ધિને પ્રોત્સાહન આપવાનો છે, ત્યારે તે અમલીકરણના જોખમો (Execution Risks) ઊભા કરે છે, કારણ કે કંપનીની સફળતા હવે આ સ્વતંત્ર બિઝનેસ યુનિટ્સના સંકલન અને પ્રદર્શન પર નિર્ભર રહેશે. ફુગાવાના દબાણ (Inflationary Pressures), જેમ કે ઇંધણના વધતા ભાવ, ડિલિવરી-કેન્દ્રિત વ્યવસાયો માટે સતત ચિંતાનો વિષય રહે છે, અને ગ્રાહક ખર્ચમાં કોઈપણ નોંધપાત્ર ઘટાડો ફૂડ ડિલિવરી અને ક્વિક કોમર્સ બંને સેગમેન્ટની વૃદ્ધિને અસર કરી શકે છે. કંપનીની નફાકારકતા તેની વૃદ્ધિ જાળવી રાખીને ડાર્ક સ્ટોરની ઇકોનોમિક્સ (Dark Store Economics) કાર્યક્ષમ રાખવાની તેની ક્ષમતા પર આધાર રાખશે.