ભારતીય સંસ્થાકીય રોકાણકારો, ખાસ કરીને મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સ, Cyient અને Persistent Systems જેવી ટેક કંપનીઓમાં પોતાનો હિસ્સો વધારી રહ્યા છે. આ રોકાણકારો આર્ટિફિશિયલ ઇન્ટેલિજન્સ (AI) માટે જરૂરી ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર બનાવતી કંપનીઓ પર દાવ લગાવી રહ્યા છે. આ વલણ વિદેશી રોકાણકારોથી વિપરીત છે, જેઓ છેલ્લા બે વર્ષથી ભારતીય IT સેક્ટરમાંથી પોતાનો હિસ્સો ઘટાડી રહ્યા છે.
શું થયું?
મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સ અને વીમા કંપનીઓ સહિત ડોમેસ્ટિક ઇન્સ્ટિટ્યુશનલ ઇન્વેસ્ટર્સ (DIIs) ભારતીય IT કંપનીઓ Cyient અને Persistent Systems માં પોતાનો હિસ્સો સતત વધારી રહ્યા છે. આ પગલું આર્ટિફિશિયલ ઇન્ટેલિજન્સ (AI) માટે અંતર્ગત ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર બનાવતી કંપનીઓ પર એક વ્યૂહાત્મક દાવ દર્શાવે છે.
છેલ્લા બે વર્ષમાં, ફોરેન ઇન્સ્ટિટ્યુશનલ ઇન્વેસ્ટર્સ (FIIs) ભારતીય ટેકનોલોજી સ્ટોક્સના નેટ સેલર રહ્યા છે, પરંતુ સ્થાનિક ફંડોએ આ પુરવઠો શોષી લીધો છે. આનાથી ભારતના ટેક એન્જિનિયરિંગ અને સોફ્ટવેર સર્વિસીસ ક્ષેત્રની લાંબા ગાળાની સંભાવનાઓ પર અલગ દૃષ્ટિકોણ જોવા મળે છે.
Cyient: હાર્ડવેર એન્જિનિયરિંગ પર ફોકસ
Cyient AI ઉદ્યોગના સેમિકન્ડક્ટર અને હાર્ડવેર પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરી રહ્યું છે. કંપની AI ડેટા સેન્ટર્સ માટે કસ્ટમ ચિપ્સ ડિઝાઇન કરે છે અને મશીન લર્નિંગ પ્રોસેસર્સ વિકસાવે છે. પોતાની ક્ષમતાઓ વધારવા માટે, Cyient એ તાજેતરમાં $218 મિલિયન માં TAO Digital હસ્તગત કરવા માટે કરાર કર્યો છે.
આ વિસ્તરણ છતાં, કંપનીએ FY26 માં EBITDA અને નેટ પ્રોફિટમાં ઘટાડો સહિત નાણાકીય દબાણનો સામનો કર્યો છે. જોકે, DIIs એ કંપનીમાં પોતાનો હિસ્સો બે વર્ષ પહેલાના 27% થી વધારીને 41% થી વધુ કર્યો છે. સ્ટોક હાલમાં 21x ના પ્રાઇસ-ટુ-અર્નિંગ્સ (P/E) રેશિયો પર ટ્રેડ થઈ રહ્યો છે, જે ઉદ્યોગના મધ્યક કરતા ઓછો છે, જોકે તે ડિસેમ્બર 2023 માં તેના રેકોર્ડ હાઈ કરતાં લગભગ 64% નીચે છે.
Persistent Systems: વૃદ્ધિ અને એકીકરણ
પુણે સ્થિત Persistent Systems બેંકિંગ અને હેલ્થકેર સેક્ટર્સ માટે સોફ્ટવેર આધુનિકીકરણ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરીને એક અલગ માર્ગ અપનાવી રહ્યું છે. કંપની હાલમાં FY27 સુધીમાં $2 બિલિયન ની રેવન્યુના લક્ષ્યાંક પર કામ કરી રહી છે. તેની વ્યૂહરચનાનો મોટો ભાગ Nagarro ના 1.27 બિલિયન યુરો માં અધિગ્રહણ સામેલ છે, જે યુરોપમાં તેની પહોંચ મજબૂત કરવા માટેનો એક પગલું છે.
જ્યારે કંપનીએ મજબૂત નાણાકીય પ્રદર્શન જાળવી રાખ્યું છે, જેમાં પાંચ વર્ષમાં વેચાણમાં 29% અને નેટ પ્રોફિટમાં 33% નો સંયુક્ત વાર્ષિક વૃદ્ધિ દર (CAGR) રહ્યો છે, ત્યારે તેનું મૂલ્યાંકન 39x ના P/E પર ઉદ્યોગના મધ્યક કરતા વધારે છે. સ્ટોક હાલમાં તેના સર્વકાલીન ઉચ્ચતમ સ્તરથી 30% નીચે ટ્રેડ થઈ રહ્યો છે, જે મોટા અધિગ્રહણ અને સંભવિત એકીકરણ પડકારો અંગે રોકાણકારોની સાવચેતી દર્શાવે છે.
વ્યવસાયિક જોખમો અને વિચારણાઓ
રોકાણકારો માટે, આ કંપનીઓ બે અલગ-અલગ રોકાણ શૈલીઓનું પ્રતિનિધિત્વ કરે છે. Cyient અસરકારક રીતે એક ટર્નઅરાઉન્ડ પ્લે છે જ્યાં સફળતા તેના AI હાર્ડવેર પિવટના અમલીકરણ અને નવા અધિગ્રહણોના એકીકરણ પર આધાર રાખે છે. કંપનીએ તેની વ્યૂહરચના કામ કરી રહી છે તે સાબિત કરવા માટે તાજેતરના નફા માર્જિનના દબાણને નેવિગેટ કરવું પડશે.
Persistent Systems, તેનાથી વિપરીત, એક ઉચ્ચ-વૃદ્ધિ, દેવા-મુક્ત વ્યવસાય છે જેને હવે તેના મોટા યુરોપિયન વિસ્તરણ સાથે સંકળાયેલા અમલીકરણના જોખમોનું સંચાલન કરવું પડશે. કારણ કે કંપની તેના ઘણા સાથીદારોની તુલનામાં પ્રીમિયમ મૂલ્યાંકન પર ટ્રેડ થઈ રહી છે, Nagarro ને એકીકૃત કરતી વખતે સતત વૃદ્ધિ જાળવી રાખવાની તેની ક્ષમતા પર નજીકથી નજર રાખવામાં આવશે.
રોકાણકારોએ શું ટ્રેક કરવું?
રોકાણકારો Cyient ના AI હાર્ડવેર ડિવિઝનની પ્રગતિ પર નજર રાખી શકે છે અને શું આગામી ક્વાર્ટર્સમાં તેના માર્જિનમાં સુધારો થાય છે તે જોઈ શકે છે. Persistent Systems માટે, મુખ્ય મોનિટર Nagarro નું સફળ એકીકરણ છે અને તે તેના એકંદર મૂડી પર વળતર અને દેવાના સ્તરને કેવી રીતે અસર કરે છે. બંને કિસ્સાઓમાં, ભવિષ્યનું પ્રદર્શન AI ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર સેવાઓની વાસ્તવિક માંગ વિરુદ્ધ વર્તમાન બજાર ઉત્સાહ પર આધાર રાખશે.