Alphabet (Google ની પેરેન્ટ કંપની) નું SpaceX માં 900 મિલિયન ડોલરનું પ્રારંભિક રોકાણ હવે 94 બિલિયન ડોલર સુધી પહોંચી ગયું છે. SpaceX ના IPO પછી આ રોકાણ આટલું મોટું થયું છે, પરંતુ રોકાણકારો માટે એક મોટી ચિંતા એ છે કે આમાંથી મોટો હિસ્સો હજુ લોક-ઇન પીરિયડ (Lock-in Period) માં છે.
Alphabet માટે SpaceX ની આટલી મોટી કમાણી!
Alphabet, જે Google ની પેરેન્ટ કંપની છે, તેના માટે Elon Musk ની SpaceX માં કરેલું લાંબા ગાળાનું રોકાણ ખૂબ જ ફાયદાકારક સાબિત થયું છે. SpaceX ના 12 જૂન, 2026 ના રોજ થયેલા IPO (Initial Public Offering) બાદ, Alphabet ની કંપનીમાં રહેલી ભાગીદારીનું મૂલ્ય લગભગ $94.1 બિલિયન સુધી પહોંચી ગયું છે. વર્ષ 2015 માં ટેક જાયન્ટ દ્વારા કરવામાં આવેલું $900 મિલિયન નું પ્રારંભિક રોકાણ, જે શરૂઆતમાં કંપનીના લગભગ 7.5% હિસ્સા માટે હતું (જે પાછળથી ઘટીને 4.9% થયું), તે હવે આટલું મોટું બની ગયું છે.
30 જૂન, 2026 સુધીની માહિતી મુજબ, Alphabet પાસે SpaceX ના 551.2 મિલિયન ક્લાસ A શેર છે. આ આંકડા ખાનગી સ્પેસ સેક્ટર (Space Sector) ની વૃદ્ધિ અને Alphabet ના વહેલા પ્રવેશને દર્શાવે છે, પરંતુ રોકાણકારો માટે કેટલીક મહત્વપૂર્ણ બાબતો છે કે આ મૂલ્યનો કેટલો હિસ્સો વાસ્તવમાં એક્સેસ કરી શકાય છે.
લોક-ઇન પ્રતિબંધો અને પોર્ટફોલિયોની સ્થિતિ
ભલે $94 બિલિયન નો આંકડો પ્રભાવશાળી લાગે, પરંતુ આ સંપત્તિનો મોટો ભાગ હાલમાં પ્રતિબંધિત છે. નિયમનકારી ફાઇલિંગ (Regulatory Filings) મુજબ, લગભગ $80 બિલિયન ના શેર ટૂંકા ગાળાના લોક-ઇન કરારોને આધીન છે, જેના કારણે તાત્કાલિક વેચાણ અટકાવવામાં આવ્યું છે. વધારાના $14.1 બિલિયન 2027 ના અંત સુધી લોક રહેશે. આનો અર્થ એ છે કે, ભલે મૂલ્ય કાગળ પર દેખાય, Alphabet આ સંપૂર્ણ હોલ્ડિંગને પોતાની અન્ય કામગીરીઓ માટે ભંડોળ પૂરું પાડવા માટે સરળતાથી રોકડમાં રૂપાંતરિત કરી શકતું નથી.
વધુમાં, આ હોલ્ડિંગ Alphabet ના શેરધારકો માટે એક અનન્ય જોખમ ઊભું કરે છે. Alphabet ના તાજેતરના 13F નિયમનકારી ફાઇલિંગમાં નોંધાયેલા રોકાણ પોર્ટફોલિયોના લગભગ 95% હિસ્સો SpaceX ના શેરમાં છે. આ ઉચ્ચ એકાગ્રતા (High Concentration) નો અર્થ એ છે કે Alphabet નું કુલ નોંધાયેલ રોકાણ મૂલ્ય હવે SpaceX ના શેરના ભાવમાં થતી અસ્થિરતા પ્રત્યે અત્યંત સંવેદનશીલ છે. જો SpaceX ના શેરમાં તીવ્ર ઘટાડો થાય, તો તે Alphabet ના રોકાણ પોર્ટફોલિયોના મૂલ્યાંકનને નોંધપાત્ર રીતે અસર કરી શકે છે.
નાણાકીય સંદર્ભ અને સેક્ટરના પડકારો
રોકાણકારોએ SpaceX ની પોતાની નાણાકીય સ્થિતિને પણ ધ્યાનમાં લેવી જોઈએ. કંપની તેના ઓપરેશન્સને વધારવા માટે આક્રમક રીતે ખર્ચ કરી રહી છે, જેમાં 2026 ના બીજા ક્વાર્ટરમાં એકલા $18.4 બિલિયન નો મૂડી ખર્ચ (Capital Spending) નોંધાયો છે. આ ખર્ચ મુખ્યત્વે સ્ટારશિપ લોન્ચ સિસ્ટમ (Starship Launch System) અને AI ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર (AI Infrastructure) ના વિસ્તરણ જેવી ઉચ્ચ-ખર્ચ પહેલ પર નિર્દેશિત છે. આ વૃદ્ધિ છતાં, સ્ટાન્ડર્ડ એકાઉન્ટિંગ નિયમો (GAAP) મુજબ માપવામાં આવે તો SpaceX નફાકારક નથી.
SpaceX ના શેર જૂનમાં $135 પ્રતિ શેરના IPO ભાવથી નોંધપાત્ર ભાવ વધઘટનો અનુભવ કરી રહ્યા છે. કારણ કે કંપની મૂડી-આધારિત (Capital-Intensive) છે અને તેના વર્તમાન મૂલ્યાંકનને યોગ્ય ઠેરવવા માટે ભવિષ્યની વૃદ્ધિ પર આધાર રાખે છે, સ્પેસ સેક્ટર અથવા હાઇ-ગ્રોથ ટેકનોલોજી કંપનીઓ પ્રત્યે બજારના દૃષ્ટિકોણમાં કોઈપણ ફેરફાર શેરના ભાવમાં વધઘટ તરફ દોરી શકે છે.
આગળ જતા, રોકાણકારો માટે મુખ્ય નિરીક્ષણક્ષમ બાબતોમાં લોક-ઇન અવધિની આગામી સમાપ્તિનો સમાવેશ થાય છે, જે સંભવિતપણે બજારમાં શેરના પુરવઠામાં વધારો કરી શકે છે, અને SpaceX ની સતત નફાકારકતા તરફ આગળ વધતી વખતે તેના ભારે ખર્ચનું સંચાલન કરવાની ક્ષમતા. બંને કંપનીઓ તરફથી ભવિષ્યના નિયમનકારી ફાઇલિંગ આ સ્થિતિઓમાં કોઈપણ ફેરફાર પર વધુ સ્પષ્ટ અપડેટ્સ પ્રદાન કરશે.