આર્ટિફિશિયલ ઈન્ટેલિજન્સ (AI) પાછળનો ખર્ચ બેકાબૂ બની રહ્યો છે. ટેક કંપનીઓએ ગત ક્વાર્ટરમાં **$200 અબજ**થી વધુ ખર્ચ કર્યા છે અને **2027** સુધીમાં આ આંકડો **$1.2 ટ્રિલિયન** પર પહોંચવાની ધારણા છે. આ આંધળી દોટ હવે કંપનીઓના કેશ-ફ્લો પર દબાણ લાવી રહી છે.
AI ની રેસમાં આગળ નીકળવા માટે ટેક કંપનીઓએ મોટા પાયે કેપિટલ એક્સપેન્ડિચર (CapEx) શરૂ કર્યું છે, જે હવે કંપનીઓના નાણાકીય સંતુલનને જોખમમાં મૂકી રહ્યું છે. Alphabet, Amazon, Meta અને Microsoft જેવી કંપનીઓએ છેલ્લા માત્ર એક ક્વાર્ટરમાં જ $200 અબજથી વધુની રકમ ડેટા સેન્ટર્સ, પાવર સપ્લાય અને એડવાન્સ સેમિકન્ડક્ટર ચિપ્સ પાછળ ખર્ચી નાખી છે.
દેવાના જોરે વિસ્તરણ
આ રોકાણ એટલું મોટું છે કે તે કંપનીઓની રોજિંદી કમાણી કરતા પણ વધી ગયું છે. ઘણી કંપનીઓનો ફ્રી કેશ-ફ્લો હવે નેગેટિવ થઈ રહ્યો છે, જેના કારણે તેમને બહારથી ફંડિંગ લેવાની ફરજ પડી રહી છે. Microsoft દ્વારા બોન્ડ્સ બહાર પાડીને અબજો રૂપિયા ઉભા કરવાની તૈયારી અને Amazon દ્વારા લોન ફેસિલિટીનો ઉપયોગ એ સાબિત કરે છે કે હવે આ કંપનીઓ પોતાની કમાણી કરતા દેવા પર વધુ નિર્ભર બની રહી છે.
નફાકારકતાનો મોટો પ્રશ્ન
રોકાણકારો હવે એવા તબક્કે છે જ્યાં તેમને ગ્રોથ કરતા પ્રોફિટમાં વધુ રસ છે. જો AI સેવાઓની માંગ અપેક્ષા મુજબ નહીં વધે, તો આટલા મોટા ખર્ચની ભરપાઈ કરવી કંપનીઓ માટે મુશ્કેલ બની શકે છે. આ 'મોનેટાઈઝેશન ગેપ' માર્જિન પર મોટું દબાણ ઊભું કરી શકે છે.
માર્કેટ સેન્ટિમેન્ટમાં બદલાવ
બજારમાં હવે સાવચેતીનો માહોલ છે. હેજ ફંડ્સ અને રિટેલ ઇન્વેસ્ટર્સ, જેમણે અત્યાર સુધી ટેક સ્ટોક્સને તેજી અપાવી હતી, તેઓ હવે પાછા હટી રહ્યા છે. પાવર અને કુલિંગ સિસ્ટમ જેવા ફિઝિકલ અવરોધો પણ કામની ઝડપને મર્યાદિત કરી રહ્યા છે. હવે રોકાણકારો માટે આગામી ક્વાર્ટરના પરિણામોમાં એ જોવું મહત્વનું રહેશે કે શું કંપનીઓ આ ખર્ચ સામે ચોખ્ખો નફો કમાઈ શકે છે કે કેમ.