મોતીલાલ ઓસવાલનું બોલ્ડ પગલું: KPIT ટેકનોલોજીસને BUY રેટિંગ, 26% જેટલો મોટો અપસાઇડ અનુમાનિત!

KPIT ટેકનોલોજીસે નાણાકીય વર્ષ 2026 (FY26) ની બીજી ત્રિમાસિક (2QFY26) માં 181 મિલિયન USD નો મહેસૂલ નોંધાવ્યો છે, જે સતત ચલણ (constant currency - CC) માં ત્રિમાસિક-દર-ત્રિમાસિક (QoQ) 0.3% ની વૃદ્ધિ દર્શાવે છે. આ વૃદ્ધિ વિશ્લેષકોના સપાટ વૃદ્ધિના અંદાજ કરતાં વધુ છે. કોમર્શિયલ વાહનો (commercial vehicles) વિભાગ 19.3% QoQ વૃદ્ધિ સાથે મુખ્ય વૃદ્ધિ ડ્રાઈવર રહ્યું, જ્યારે પેસેન્જર કાર (passenger car) વિભાગ 1.3% QoQ ઘટ્યો.

વ્યાજ અને કર પહેલાનો નફો (EBIT) માર્જિન 16.4% રહ્યો, જે પાછલી ત્રિમાસિક કરતાં 60 બેસિસ પોઈન્ટ્સ ઓછો છે અને વિશ્લેષકોની 17.0% ની અપેક્ષા કરતાં નીચો છે. કર પછીનો નફો (PAT) 1,691 મિલિયન રૂપિયા રહ્યો, જે QoQ 1.6% અને YoY 17.0% ઘટ્યો, અને તે પણ અંદાજ કરતાં ઓછો હતો.

આ મિશ્ર પરિણામો છતાં, મોતીલાલ ઓસવાલે KPIT ટેકનોલોજીસ માટે 'BUY' રેટિંગ ફરીથી પુષ્ટિ કરી છે. આ બ્રોકરેજ FY25 થી FY28 સુધી 14% ના અર્નિંગ્સ પર શેર (EPS) કમ્પાઉન્ડ એન્યુઅલ ગ્રોથ રેટ (CAGR) ની આગાહી કરી રહ્યું છે. ઓટોમોટિવ સોફ્ટવેર (automotive software) વર્ટિકલમાં તેના નેતૃત્વના સમર્થન સાથે, તે એન્જિનિયરિંગ રિસર્ચ એન્ડ ડેવલપમેન્ટ (ER&D) સ્પેસમાં સ્પર્ધકો કરતાં વધુ સારું પ્રદર્શન કરશે તેવી અપેક્ષા છે.

મોતીલાલ ઓસવાલે 1,500 રૂપિયા (INR) નું લક્ષ્ય ભાવ (TP) નક્કી કર્યું છે, જે 26% સંભવિત અપસાઇડ સૂચવે છે. આ મૂલ્યાંકન જૂન 2027 ના અંદાજિત અર્નિંગ્સ પર શેર (Jun’27E EPS) ના 38 ગણા પર આધારિત છે.

અસર: આ સંશોધન અહેવાલ KPIT ટેકનોલોજીસ માટે હકારાત્મક છે. પુનઃપુષ્ટિ કરાયેલ 'BUY' રેટિંગ અને નોંધપાત્ર લક્ષ્ય ભાવ રોકાણકારોનું ધ્યાન આકર્ષિત કરી શકે છે અને શેરના ભાવને વેગ આપી શકે છે. EPS વૃદ્ધિ અને બજાર નેતૃત્વ પરનો દૃષ્ટિકોણ મુખ્ય હકારાત્મક પરિબળો છે, જોકે તાજેતરના માર્જિન દબાણ પર નજર રાખવી જરૂરી છે.

Impact Rating: 7/10

Difficult Terms: FY26: નાણાકીય વર્ષ 2026, જે 31 માર્ચ 2026 ના રોજ સમાપ્ત થતું નાણાકીય વર્ષ છે. 2QFY26: નાણાકીય વર્ષ 2026 ની બીજી ત્રિમાસિક. CC: Constant Currency (સતત ચલણ). વિદેશી વિનિમય દરની અસરોને બાદ કરતાં મહેસૂલ વૃદ્ધિની ગણતરી કરવામાં આવે છે. QoQ: Quarter-on-Quarter (ત્રિમાસિક-દર-ત્રિમાસિક). સતત ત્રિમાસિક વચ્ચેના નાણાકીય પરિણામોની તુલના. YoY: Year-on-Year (વર્ષ-દર-વર્ષ). સતત વર્ષોના સમાન ત્રિમાસિક વચ્ચેના નાણાકીય પરિણામોની તુલના. Commercial vehicles (કોમર્શિયલ વાહનો): વ્યવસાય માટે વપરાતા ટ્રક, બસ અને વાન. Passenger car segment (પેસેન્જર કાર સેગમેન્ટ): વ્યક્તિગત પરિવહન માટે ડિઝાઇન કરાયેલા વાહનો. EBIT: Earnings Before Interest and Taxes (વ્યાજ અને કર પહેલાનો નફો), સંચાલન નફાનું માપ. PAT: Profit After Tax (કર પછીનો નફો), તમામ ખર્ચ અને કર બાદ બાકી રહેલો ચોખ્ખો નફો. EPS CAGR: Earnings Per Share Compound Annual Growth Rate (શેર દીઠ કમ્પાઉન્ડ વાર્ષિક વૃદ્ધિ દર). એક સમયગાળામાં કંપનીના EPS નો સરેરાશ વાર્ષિક વૃદ્ધિ દર. ER&D: Engineering Research and Development (એન્જિનિયરિંગ સંશોધન અને વિકાસ). ઉત્પાદન ડિઝાઇન અને વિકાસ સંબંધિત સેવાઓ. Automotive software vertical (ઓટોમોટિવ સોફ્ટવેર વર્ટિકલ): વાહનો માટે સોફ્ટવેર પર કેન્દ્રિત બજાર વિભાગ. BUY rating (ખરીદી રેટિંગ): શેર ખરીદવાની ભલામણ. TP: Target Price (લક્ષ્ય ભાવ). જે ભાવે એક વિશ્લેષક શેર પહોંચવાની અપેક્ષા રાખે છે.