Whalesbook
ભારતીય IT કંપનીઓએ બીજી ક્વાર્ટરમાં મિશ્ર પ્રદર્શનનો સામનો કર્યો, જેમાં મોટાભાગની કંપનીઓએ આવકની અપેક્ષાઓ કરતાં વધુ પ્રદર્શન કર્યું અને ચલણની અસરો તથા ખર્ચ ઘટાડવાથી માર્જિનમાં સુધારો કર્યો. ઇન્ફોસિસ અને HCL ટેક્નોલોજિસે FY26 માટે તેમનું માર્ગદર્શન વધાર્યું, પરંતુ ક્લાયન્ટનો ખર્ચ સાવચેતીભર્યો છે. AIમાં મજબૂત ડીલ જીત એ હાઇલાઇટ રહી, જોકે આવકની દૃશ્યતા (revenue visibility) અનિશ્ચિત છે. આ ક્ષેત્ર Q3 માં ધીમી રહેવાની અપેક્ષા રાખે છે, Nifty IT ઇન્ડેક્સ વર્ષ-દર-વર્ષ 16% ઘટ્યો છે.
ભારતમાં અગ્રણી IT કંપનીઓએ સપ્ટેમ્બર ક્વાર્ટર (Q2)માં મિશ્ર પ્રદર્શન નોંધાવ્યું છે, જેમાં મોટાભાગની કંપનીઓએ વિશ્લેષકો દ્વારા ઘટાડવામાં આવેલી આવક વૃદ્ધિની આગાહીઓને પાર કરી છે. આ પાછલા ક્વાર્ટર કરતાં સુધારો દર્શાવે છે, જે કેટલીક સ્થિતિસ્થાપકતા સૂચવે છે. અનુકૂળ વિદેશી ચલણની હલચલ (નબળો રૂપિયો) અને ઓટોમેશન અને સિનિયર સ્ટાફ ઘટાડવા જેવી કડક ખર્ચ-બચત પહેલને કારણે, અડધાથી વધુ કંપનીઓના માર્જિન પ્રદર્શનમાં સુધારો જોવા મળ્યો છે, જે અપેક્ષાઓ કરતાં વધી ગયા છે. ઇન્ફોસિસ લિમિટેડ અને HCL ટેક્નોલોજિસે ખાસ કરીને FY26 આવક વૃદ્ધિ માર્ગદર્શનના નીચલા સ્તરને નોંધપાત્ર રીતે વધાર્યું છે, જે અગાઉ જીતેલા મોટા ડીલ્સના સફળ અમલીકરણને પ્રતિબિંબિત કરે છે.
જોકે, આ ક્ષેત્ર માટે એકંદર આવકની દૃશ્યતા (revenue visibility) અનિશ્ચિત રહે છે. બેંકિંગ, ફાઇનાન્સિયલ સર્વિસિસ અને ઇન્સ્યોરન્સ (BFSI) સેગમેન્ટમાં સુધારો જોવા મળ્યો હતો, જ્યારે ઉત્પાદન અને ગ્રાહક વ્યવસાયોએ ટેરિફ (tariffs) ને કારણે પડકારોનો સામનો કર્યો હતો. કંપનીઓએ સંકેત આપ્યો કે ક્લાયન્ટ હજુ પણ ખર્ચના નિર્ણયો લેવામાં વધુ સમય લઈ રહ્યા છે. ખર્ચ ઘટાડવાના ડીલ્સ (કાયમી ખર્ચમાં ઘટાડો કરવાના હેતુથી) અને AI-આધારિત પ્રોજેક્ટ્સને કારણે ડીલ જીત (deal wins) તંદુરસ્ત રહી છે, કુલ કરાર મૂલ્યમાં નોંધપાત્ર વાર્ષિક વધારો જોવા મળ્યો છે. આ હોવા છતાં, મોટા ખર્ચ ઘટાડવાના ડીલ્સ ઘણીવાર ઓછા માર્જિન સાથે આવે છે, જેના માટે વિવેકાધીન ખર્ચમાં (discretionary spending) સુધારો અથવા વધુ રૂપિયાના અવમૂલ્યનની જરૂર છે. સ્પર્ધા પણ તીવ્ર બની રહી છે, જે ગેરવાજબી ભાવ નિર્ધારણ તરફ દોરી શકે છે.
આર્ટિફિશિયલ ઇન્ટેલિજન્સ (AI) માં વધેલા રોકાણ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવું એ એક મુખ્ય ટ્રેન્ડ છે. ટાટા કન્સલ્ટન્સી સર્વિસિસ સાર્વભૌમ ડેટા સેન્ટર (sovereign data centre) સ્પેસમાં પ્રવેશી રહી છે, અને HCL ટેક્નોલોજિસે તેની 'એડવાન્સ્ડ AI' આવક જાહેર કરી છે. અન્ય કંપનીઓ તેમની ઓફરિંગ્સને મજબૂત કરવા અને નવા ડીલ્સ સુરક્ષિત કરવા માટે AI-આધારિત ઉકેલોને સુધારી રહી છે.
ડિસેમ્બર ક્વાર્ટર (Q3) માટેનો દૃષ્ટિકોણ મંદ છે, જે સામાન્ય રીતે કર્મચારીઓની રજાઓ (furloughs) અને ઓછા કામકાજના દિવસોને કારણે ધીમો સમયગાળો હોય છે. મેનેજમેન્ટને પાછલા વર્ષની જેમ રજાઓ (furloughs) થી સમાન આવક અસરોની અપેક્ષા છે. પગાર વધારો (wage hikes) પણ કેટલીક કંપનીઓના માર્જિનને અસર કરી શકે છે.
વૈશ્વિક મેક્રો-ઇકોનોમિક અનિશ્ચિતતાઓને કારણે કમાણીમાં ઘટાડો (earnings downgrades) થયો છે અને IT સ્ટોક પર દબાણ આવ્યું છે, જેમાં Nifty IT ઇન્ડેક્સ 2025માં વર્ષ-દર-વર્ષ 16% ઘટ્યો છે, જે વ્યાપક Nifty50 કરતાં ઓછું પ્રદર્શન કરી રહ્યો છે. વિશ્લેષકો FY27 માટે સાધારણ આવક વૃદ્ધિનો અંદાજ લગાવે છે.
અસર: આ સમાચાર ભારતીય શેરબજારને નોંધપાત્ર રીતે અસર કરે છે, IT ક્ષેત્રના પ્રદર્શનને પ્રભાવિત કરે છે, જે મુખ્ય સૂચકાંકોનો એક નિર્ણાયક ઘટક છે. તે વૈશ્વિક IT સેવાઓમાં રોકાયેલા ભારતીય વ્યવસાયોના સ્વાસ્થ્યને પ્રતિબિંબિત કરે છે અને તેમની સ્પર્ધાત્મક સ્થિતિ અને ભવિષ્યની વૃદ્ધિની સંભાવનાઓમાં આંતરદૃષ્ટિ પ્રદાન કરે છે. રોકાણકારો વ્યૂહાત્મક ફાળવણી નિર્ણયો માટે આ વલણો પર નજીકથી નજર રાખશે.
