Whalesbook
Zomato માટે નાણાકીય વર્ષ 2026 (FY26) નું ચોથું ક્વાર્ટર (Q4) ધમાકેદાર રહ્યું છે. કંપનીનો નેટ પ્રોફિટ (Net Profit) વાર્ષિક ધોરણે 346% ઉછળીને ₹174 કરોડ પર પહોંચ્યો છે. આકર્ષક ક્વાર્ટરલ ગ્રોથમાં Blinkit ના ઝડપી વિકાસ અને ઓપરેટિંગ કાર્યક્ષમતાનો મોટો ફાળો છે. એડજસ્ટેડ રેવન્યુ (Adjusted Revenue) માં 186% નો વધારો જોવા મળ્યો છે અને તે ₹17,680 કરોડ સુધી પહોંચ્યો છે. B2C સેગમેન્ટનો નેટ ઓર્ડર વેલ્યુ (Net Order Value - NOV) પણ 54% વધીને ₹26,880 કરોડ થયો છે. કંપનીના ફાઉન્ડર દીપીંદર ગોયલે જણાવ્યું કે Zomato હવે ઝડપી ગ્રોથના ફેઝમાં પ્રવેશી રહ્યું છે અને આગામી બે વર્ષમાં વાર્ષિક ગ્રોસ ઓર્ડર વેલ્યુ (GOV) ને બમણું કરીને $20 બિલિયન સુધી લઈ જવાનું લક્ષ્ય છે.
Blinkit, જે ક્વિક કોમર્સ (Quick Commerce) બિઝનેસનું મુખ્ય પ્લેયર છે, તેણે Zomato ના ગ્રોથમાં મોટી ભૂમિકા ભજવી છે. Blinkit નો NOV 95.4% વધ્યો છે અને તેનો એડજસ્ટેડ EBITDA (Adjusted EBITDA) ₹4 કરોડ થી વધીને ₹37 કરોડ થયો છે. કંપનીએ 216 નવા સ્ટોર્સ ઉમેર્યા છે, જેનાથી કુલ સ્ટોર્સની સંખ્યા 2,243 થઈ ગઈ છે. Q1 FY25 સુધીમાં, Blinkit એ ભારતના ક્વિક કોમર્સ સેગમેન્ટમાં 46% માર્કેટ શેર કબજે કર્યો હતો અને દરરોજ લગભગ 15.7 લાખ ઓર્ડર હેન્ડલ કરી રહ્યું છે. ભલે Blinkit નુકસાનમાં ચાલી રહ્યું હોય, પરંતુ આ નુકસાનમાં ઘટાડો થઈ રહ્યો છે. ક્વિક કોમર્સ માર્કેટ ખૂબ મોટું અને ઝડપથી વિકસી રહ્યું છે. પરંતુ, આ સેગમેન્ટમાં સ્પર્ધા વધુ હોવાથી અને માર્જિન ઓછું હોવાથી નફાકારકતા જાળવવી એક મોટો પડકાર છે. Blinkit નો GOV FY26 માં 123% વધવાની ધારણા છે.
Zomato ના મુખ્ય ફૂડ ડિલિવરી બિઝનેસ (Food Delivery Business) માં પણ સુધારો જોવા મળ્યો છે. આ સેગમેન્ટનો NOV વાર્ષિક ધોરણે 18.8% વધ્યો છે, જે તેના લાંબા ગાળાના 20% ગ્રોથ લક્ષ્યની નજીક છે. આ સેગમેન્ટનો એડજસ્ટેડ EBITDA ₹532 કરોડ રહ્યો છે, જે 24% નો વધારો દર્શાવે છે, અને માર્જિન 5.5% પર પહોંચ્યું છે. આ રિકવરી સ્ટ્રેટેજિક મૂવ્સને કારણે શક્ય બની છે. ભારતીય ઈ-કોમર્સ માર્કેટ પણ મજબૂત સપોર્ટ આપી રહ્યું છે, જે 2026 સુધીમાં $200 બિલિયન અને 2031 સુધીમાં $332.94 બિલિયન સુધી પહોંચવાની અપેક્ષા છે.
ચોથા ક્વાર્ટરના મજબૂત પરિણામો છતાં, FY26 ના વાર્ષિક નફામાં ઘટાડો ચિંતાનો વિષય છે. Blinkit ના વિસ્તરણ ખર્ચને કારણે કુલ વાર્ષિક નફો ઘટ્યો છે. Zomato નું માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન (Market Capitalization) લગભગ ₹2,46,663 કરોડ હતું, જે પ્રાઈસ-ટુ-અર્નિંગ (P/E) રેશિયો 97.6 અથવા 1,067.81x જેવા ઊંચા મૂલ્યાંકન સૂચવે છે. આ ઊંચા વેલ્યુએશન ભવિષ્યમાં જબરદસ્ત ગ્રોથ અને નફાની અપેક્ષા રાખે છે, જેને વાર્ષિક નફામાં ઘટાડો પડકાર ફેંકી રહ્યો છે. ક્વિક કોમર્સ સેક્ટર Zepto અને Swiggy જેવી કંપનીઓ સાથે અત્યંત સ્પર્ધાત્મક છે, જે Zomato ના માર્જિન પર દબાણ લાવી રહી છે. Zomato હાલમાં FY18-19 માટે ₹23.26 કરોડ ની GST ડિમાન્ડને પણ પડકારી રહ્યું છે.
મોટાભાગના વિશ્લેષકો (Analysts) Zomato ના ભવિષ્યને લઈને હકારાત્મક છે. Citi એ ઓક્ટોબર 2025 માં Blinkit ના મજબૂત ગ્રોથ અને માર્કેટ પોઝિશનને કારણે શેર ટાર્ગેટ પ્રાઈસ ₹320 થી વધારીને ₹395 કર્યો હતો. Investec એ પણ એપ્રિલ 2026 માં ₹375 ના ટાર્ગેટ સાથે 'બાય' રેટિંગ આપ્યું હતું. CLSA અને Jefferies જેવી બ્રોકરેજ ફર્મ્સ પણ 'બાય' અથવા 'આઉટપર્ફોર્મ' રેટિંગ જાળવી રહી છે અને Blinkit ના સતત ગ્રોથ અને સુધરતી નફાકારકતાથી નોંધપાત્ર લાભની અપેક્ષા રાખે છે. મેનેજમેન્ટનું લક્ષ્ય FY29 સુધીમાં એડજસ્ટેડ EBITDA $1 બિલિયન સુધી પહોંચાડવાનું છે.