GIFT સિટીનો ટેક્સ ગેમ-ચેન્જર: શું ભારત ગ્લોબલ ફંડ હબ બનવા તરફ?
Overview
ભારતના IFSCA એ FY27 યુનિયન બજેટ માટે ઇનપુટ્સના ભાગ રૂપે GIFT સિટી માટે સ્પષ્ટ આઉટબાઉન્ડ રોકાણ કરવેરા શાસન (outbound investment tax regime) દાખલ કરવાની ભલામણ કેન્દ્ર સરકારને કરી છે. આનો ઉદ્દેશ્ય ફંડ મેનેજમેન્ટ ઇકોસિસ્ટમ (fund management ecosystem) માટે એક મુખ્ય અવરોધને સુધારવાનો છે, જ્યાં વર્તમાન કર 40% થી વધુ હોવાથી આઉટબાઉન્ડ રોકાણો આકર્ષક નથી. સિંગાપોર અને હોંગકોંગ જેવા સમર્પિત માળખાથી ફંડ સ્તરે કર તટસ્થતા (tax neutrality) સુનિશ્ચિત થશે, જે નોંધપાત્ર વૈશ્વિક મૂડીને આકર્ષિત કરશે.
GIFT સિટીમાં સ્પષ્ટ આઉટબાઉન્ડ ટેક્સ શાસનની દરખાસ્ત
ઇન્ટરનેશનલ ફાઇનાન્સિયલ સર્વિસિસ સેન્ટર્સ ઓથોરિટી (IFSCA), જે GIFT સિટીની નિયમનકાર છે, તેણે કેન્દ્ર સરકારને સ્પષ્ટ આઉટબાઉન્ડ રોકાણ કરવેરા શાસન (outbound investment tax regime) દાખલ કરવાની ભલામણ કરી છે. આ દરખાસ્ત આગામી નાણાકીય વર્ષ (FY27) માટેના યુનિયન બજેટ માટે નિયમનકારના ઇનપુટ્સના ભાગ રૂપે સબમિટ કરવામાં આવી છે.
આ પગલું GIFT સિટીમાં ફંડ મેનેજમેન્ટ ઇકોસિસ્ટમ (fund management ecosystem) ની વૃદ્ધિને અવરોધતી એક મુખ્ય સમસ્યાને હલ કરવાનો હેતુ ધરાવે છે. હાલના નિયમો આંતરરાષ્ટ્રીય નાણાકીય સેવા કેન્દ્ર (IFSC) માંથી આઉટબાઉન્ડ રોકાણોને મંજૂરી આપે છે, પરંતુ એક ચોક્કસ કરવેરા માળખાના અભાવને કારણે આવા રોકાણો અસ્પર્ધાત્મક બની જાય છે, જ્યાં સંભવિત કર 40% થી વધુ હોઈ શકે છે.
રોકાણ અવરોધોનું નિરાકરણ
ઉદ્યોગના સૂત્રોએ જણાવ્યું છે કે GIFT સિટીમાંથી આઉટબાઉન્ડ રોકાણો માટે સ્પષ્ટ કરવેરા શાસનની માંગ સરકાર સમક્ષ રજૂ કરવામાં આવી છે. સ્થાપિત વૈશ્વિક નાણાકીય કેન્દ્રો (global financial hubs) ની સરખામણીમાં GIFT સિટીની સ્પર્ધાત્મકતા વધારવા માટે આ ભલામણ મહત્વપૂર્ણ છે.
વિદેશી બજારોમાં IFSC-આધારિત ફંડો દ્વારા કરવામાં આવેલા રોકાણો માટે આગાહીપાત્ર કરવેરા માળખાની (taxation framework) માંગ કરવામાં આવી રહી છે. હાલમાં, કરવેરા સ્પષ્ટતાના અભાવને કારણે રોકાણોની વારંવાર ખરીદી અને વેચાણ (churning) દ્વારા કરવેરા અસરો થઈ શકે છે.
વૈશ્વિક નાણાકીય કેન્દ્રોની સમાનતા
એક નિર્ધારિત આઉટબાઉન્ડ કરવેરા શાસન ફંડ સ્તરે કર તટસ્થતા (tax neutrality) સુનિશ્ચિત કરશે. આનો અર્થ એ છે કે, આવક પર ત્યારે જ કર લાગશે જ્યારે તે ફંડ મેનેજમેન્ટના તબક્કે નહીં, પરંતુ અંતે રોકાણકારોને વિતરિત (distributed) કરવામાં આવશે. સિંગાપોર અને હોંગકોંગ જેવા વૈશ્વિક નાણાકીય કેન્દ્રોમાં આ અભિગમ સામાન્ય છે.
મુખ્ય આંતરરાષ્ટ્રીય ફંડો, ખાસ કરીને અમેરિકન ફંડો, વિવિધ અધિકારક્ષેત્રોમાં રોકાણોનું સંચાલન કરવા માટે સિંગાપોર અથવા હોંગકોંગ જેવા હબમાં પ્રાદેશિક મુખ્ય મથકો (regional headquarters) સ્થાપિત કરે છે. GIFT સિટીની કલ્પના સીધી રીતે આ કેન્દ્રો સાથે સ્પર્ધા કરવા માટે કરવામાં આવી હતી, જેમાંના ઘણા પાસે પહેલેથી જ સુ-વિકસિત આઉટબાઉન્ડ રોકાણ કરવેરા શાસન છે.
નાણાકીય અસરો અને વર્તમાન પરિસ્થિતિ
હાલમાં, IFSC માંથી આઉટબાઉન્ડ ફંડોમાં રોકાણ કરનારા વ્યક્તિઓએ રોકાણોની વારંવાર ખરીદી અને વેચાણ (churning) દરમિયાન લગભગ 42.74% ના ઊંચા કર દરોનો સામનો કરવો પડે છે. આ સિંગાપોરમાં સ્થિત ફંડોથી વિપરીત છે, જ્યાં આવક પર ત્યારે જ કર લાગે છે જ્યારે તે ભારતમાં રોકાણકાર દ્વારા પ્રાપ્ત થાય છે. GIFT સિટીને વધુ આકર્ષક બનાવવા માટે સ્પર્ધાત્મક કરવેરા શાસન લાગુ કરવું આવશ્યક છે.
કર કાર્યક્ષમતા (Tax efficiency) એ GIFT સિટીના આકર્ષણનો એક મુખ્ય આધાર રહ્યો છે, જેમાં હાલમાં ફંડો અને ઓફ-શોર સંસ્થાઓને મૂડી લાભ (capital gains) અને વ્યાજ આવક (interest income) પર મુક્તિ સહિતના પ્રોત્સાહનો આપવામાં આવે છે. હાલમાં, GIFT સિટીનો ઉપયોગ મુખ્યત્વે ભારત-કેન્દ્રિત રોકાણોને, ખાસ કરીને ડેટ સેગમેન્ટમાં (debt segment) રૂટ કરવા માટે થાય છે, જેમાં સપ્ટેમ્બરના અંત સુધીમાં ડેટ લિસ્ટિંગ્સ (debt listings) $66 બિલિયન સુધી પહોંચી ગઈ હતી. જોકે કેટલાક ફંડોએ ફોરેન પોર્ટફોલિયો ઇન્વેસ્ટમેન્ટ (Foreign Portfolio Investment) અને ઓલ્ટરનેટિવ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ ફંડ (Alternative Investment Fund) વાહનો સ્થાપ્યા છે, પ્રસ્તાવિત કરવેરા શાસન તેની આકર્ષકતાને નોંધપાત્ર રીતે વધારી શકે છે.
અસર
આ ભલામણમાં GIFT સિટીના વિકાસ માટે એક મહત્વપૂર્ણ ઉત્પ્રેરક (catalyst) બનવાની સંભાવના છે, જે નોંધપાત્ર વિદેશી મૂડીને આકર્ષિત કરશે અને વૈશ્વિક નાણાકીય કેન્દ્ર તરીકે ભારતના સ્થાનને મજબૂત કરશે. તેનો ઉદ્દેશ્ય GIFT સિટીના ઓપરેશનલ ફ્રેમવર્કને આંતરરાષ્ટ્રીય ધોરણો સાથે સુસંગત કરવાનો છે, જે મોટા એસેટ મેનેજર્સ (asset managers) માટે તેની આકર્ષકતાને વેગ આપશે.
