ટાટા એલ્કસીના માર્જિન વધ્યા, પરંતુ વિશ્લેષકોએ અસમાન વૃદ્ધિ જોઈ, 'સેલ' રેટિંગ જાળવી રાખ્યું

ટાટા એલ્કસીના ડિસેમ્બર ક્વાર્ટરના પરિણામોમાં 20.9% માર્જિન વૃદ્ધિ જોવા મળી, જેણે વિશ્લેષકોને આશ્ચર્યચકિત કર્યા, કારણ કે તે ટ્રાન્સપોર્ટેશન વર્ટિકલમાં મજબૂત અમલીકરણ દ્વારા સંચાલિત હતું. જોકે, કંપનીએ તેના મીડિયા અને હેલ્થકેર સેગમેન્ટ્સમાં અસમાન વૃદ્ધિનો સામનો કર્યો, જેના કારણે અનેક બ્રોકરેજ ફર્મ્સ 'સેલ' રેટિંગ જાળવી રાખે છે.

માર્જિન વિસ્તરણ અને આવક બીટ

બેંગલુરુ સ્થિત ડિઝાઇન અને એન્જિનિયરિંગ સોલ્યુશન્સ ફર્મે Q3FY26 માટે $107 મિલિયન આવક નોંધાવી, જે કોન્સ્ટન્ટ કરન્સી ટર્મ્સમાં 3.2%નો સીક્વેન્શિયલ વધારો હતો, જે અંદાજિત 1.8% કરતાં વધુ હતો. ઓપરેશનલ કાર્યક્ષમતાએ Ebit માર્જિનને ક્વાર્ટર-ઓન-ક્વાર્ટર 240 બેસિસ પોઈન્ટ્સ વધારીને 20.9% કર્યું, જે વિશ્લેષકોની 18.8% અપેક્ષા કરતાં વધારે હતું. આ માટે ઉચ્ચ ઉપયોગ, ઓપરેટિંગ લીવરેજ અને ખર્ચ શિસ્તને શ્રેય આપવામાં આવે છે.

વર્ટિકલ કામગીરીમાં પડકારો

જ્યારે ટ્રાન્સપોર્ટેશન બિઝનેસ સોફ્ટવેર-ડિફાઈન્ડ વ્હીકલ (SDV) પ્રોગ્રામ્સ દ્વારા 7.3% વધ્યો, ત્યારે હેલ્થકેર અને લાઇફ સાયન્સિસ (HLS) વર્ટિકલમાં 4.3% ઘટાડો થયો, અને મીડિયા અને કમ્યુનિકેશન્સમાં 1.3% ઘટાડો જોવા મળ્યો. ભૌગોલિક રીતે, અમેરિકા અને યુરોપે મજબૂત વૃદ્ધિ દર્શાવી, પરંતુ ભારત અને અન્ય વિકાસશીલ બજારોએ પડકારોનો સામનો કર્યો.

વિશ્લેષકોની ચિંતાઓ અને મૂલ્યાંકન

માંગની પુનઃપ્રાપ્તિ પસંદગીયુક્ત રહે છે, જેમાં મીડિયા અને હેલ્થકેરમાં ગ્રાહક ખર્ચમાં સાવચેતી અને વિલંબિત ડીલ એવોર્ડ્સ દેખાઈ રહ્યા છે, તેના પર બ્રોકરેજ ફર્મ્સે ભાર મૂક્યો. મોતીલાલ ઓસવાલ અને એલારા કેપિટલે 'સેલ' રેટિંગ્સ ફરીથી આપી, કંપનીના વ્યાપક ER&D ખર્ચમાં ઉછાળાને બદલે ચોક્કસ વર્ટિકલ્સ પર નિર્ભરતાને કારણે જણાવ્યું. ટાટા એલ્કસી લગભગ 43 ગણા 12-મહિનાના ફોરવર્ડ P/E ના ઊંચા મૂલ્યાંકન પર ટ્રેડ કરી રહ્યું છે, જેમાં ₹4,700 (મોતીલાલ ઓસવાલ) અને ₹4,520 (એલારા કેપિટલ)ના પ્રાઇસ ટાર્ગેટ્સ છે.