Whalesbook
AIના કારણે સોફ્ટવેર શેરોમાં વેચવાલીનો દોર
ગુરુવારે જ્યારે બજારમાં સામાન્ય રીતે તેજી જોવા મળી રહી હતી, ત્યારે એન્ટરપ્રાઇઝ સોફ્ટવેર સેક્ટર ભારે દબાણ હેઠળ હતું. આ ઘટાડાનું મુખ્ય કારણ Anthropic અને Meta જેવી કંપનીઓ દ્વારા AI ક્ષેત્રે નવીનતમ વિકાસ અને તેના કારણે હાલના સોફ્ટવેર કાર્યોમાં સંભવિત વિક્ષેપ અને કોમોડિટીકરણ (commoditization) ની ચિંતાઓ છે. "Big Short" તરીકે જાણીતા રોકાણકાર Michael Burry એ આ ઘટનાક્રમ પર પ્રકાશ પાડ્યો અને સોફ્ટવેર રોકાણકારોને AI ની પ્રગતિ પર નજર રાખવા કહ્યું.
મુખ્ય સોફ્ટવેર કંપનીઓના શેરોમાં તીવ્ર ઘટાડો
આ ઘટાડાને કારણે Salesforce અને Adobe ના શેરમાં 3% થી 4% સુધીનો ઘટાડો થયો, જ્યારે ServiceNow માં 8% સુધીનો મોટો ઘટાડો નોંધાયો. Oracle Corp, Palantir અને Workday જેવી અન્ય મોટી કંપનીઓના શેર પણ દિવસના અંતે 4%, 7.3% અને 5.1% ના ઘટાડા સાથે બંધ થયા. સેક્ટર-વ્યાપી નબળાઈ એક્સચેન્જ-ટ્રેડેડ ફંડ્સ (ETFs) માં પણ જોવા મળી. iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (IGV) 4% ઘટીને 2023 પછીના સૌથી નીચા સ્તરે પહોંચ્યો અને વર્ષ-ટુ-ડેટ (YTD) માં 27% નીચે ગયો. સંબંધિત SaaS ઇન્ડેક્સ પણ અઠવાડિયામાં લગભગ 5% ઘટ્યો, જેનાથી તેનો YTD દેખાવ ટોચના સ્તરથી લગભગ 40% નીચે આવી ગયો.
AIના ભય વચ્ચે Burry ની ચેતવણી
Michael Burry ની ટિપ્પણીઓએ સોફ્ટવેર ઉદ્યોગમાં ચિંતાઓને વધુ ઘેરી બનાવી છે. Anthropic ના Claude Managed Agents જેવા AI વિકાસ પર નજર રાખવાનું તેમનું સૂચન દર્શાવે છે કે AI સ્પર્ધાત્મક ગતિશીલતાને બદલી શકે છે. આ ભય સાથે સુસંગત છે કે અદ્યતન AI ઘણા એન્ટરપ્રાઇઝ સોફ્ટવેર એપ્લિકેશન્સની અનન્ય વેચાણ ક્ષમતાઓને નબળી પાડી શકે છે, જે ભાવ દબાણ અને ધીમા વિકાસ તરફ દોરી શકે છે.
વેલ્યુએશન ઘટ્યા, પરંતુ સેક્ટર સ્થિતિસ્થાપકતા દર્શાવે છે
આ તીવ્ર વેચાણ છતાં, સોફ્ટવેર કંપનીઓના આ ઇન્ડેક્સ હવે અંદાજિત કમાણીના લગભગ 20.6x પર ટ્રેડ થઈ રહ્યા છે, જે તેમના દસ-વર્ષના સરેરાશ 34x ની સરખામણીમાં નોંધપાત્ર ડિસ્કાઉન્ટ છે. આ સૂચવે છે કે વર્તમાન વેલ્યુએશન પહેલેથી જ નકારાત્મક ભાવનાઓને પ્રતિબિંબિત કરી શકે છે. વિશ્લેષકો ઘણીવાર આ સેક્ટરની મજબૂત બેલેન્સ શીટ્સ, ઓછું દેવું અને પૂરતા પ્રમાણમાં રોકડને સ્થિતિસ્થાપકતાના સ્ત્રોત તરીકે ટાંકે છે. જોકે, Nvidia જેવી કંપનીઓ, જે AI હાર્ડવેરમાં તેમના મૂળભૂત ભૂમિકાને કારણે ઉચ્ચ વેલ્યુએશન ધરાવે છે, તેની તુલનામાં આ સ્થિતિ ચકાસાયેલી છે.
કંપની-વિશિષ્ટ જોખમો ઊભરી રહ્યા છે
આ સેક્ટર નોંધપાત્ર જોખમોનો સામનો કરી રહ્યું છે. Adobe જનરેટિવ AI દ્વારા ક્રિએટિવ ટૂલ્સના કોમોડિટીકરણની શક્યતા, સંભવિત મુકદ્દમા અને ડેટા ભંગના દાવાઓનો સામનો કરી રહ્યું છે. Salesforce, તેની AI ક્ષમતાઓમાં પ્રગતિ છતાં, રોકાણકારો પાસેથી શોર્ટ પોઝિશન્સનો સામનો કરી રહ્યું છે જેઓ માને છે કે AI ચર્ચાઓ પર વધુ પડતું ધ્યાન કેન્દ્રિત કરતી કંપનીઓ નબળું પ્રદર્શન કરી શકે છે. ServiceNow એ મજબૂત વાર્ષિક કરાર મૂલ્ય વૃદ્ધિ નોંધાવી છે, પરંતુ તાજેતરમાં વિશ્લેષકો દ્વારા ટાર્ગેટ પ્રાઇસમાં ઘટાડો જોવા મળ્યો છે.
વિશ્લેષકોના મંતવ્યો મિશ્ર
વિશ્લેષકો સેક્ટરના આઉટલુક પર મિશ્ર મંતવ્યો ધરાવે છે. Oracle અને ServiceNow સામાન્ય રીતે "Buy" રેટિંગ જાળવી રાખે છે, જ્યારે Salesforce પણ "Moderate Buy" સમીક્ષા ધરાવે છે. Adobe નું સમીક્ષા "Hold" તરફ ઝુકે છે, જે AI કોમોડિટીકરણ અને તેના પરંપરાગત વ્યવસાયમાં મંદી અંગેની ચિંતાઓને પ્રતિબિંબિત કરે છે. Palantir "Buy" રેટિંગ મેળવે છે પરંતુ વેલ્યુએશન અંગે ચિંતિત છે, જ્યારે Workday "Moderate Buy" તરીકે રેટ કરાયું છે.