Whalesbook
AI માંગે Samsung ના ચિપ પ્રોફિટમાં ધમાકેદાર તેજી
Samsung Electronics ના સેમિકન્ડક્ટર ડિવિઝને AI પ્રોસેસિંગ માટે વપરાતી મેમરી ચિપ્સની જંગી માંગને કારણે આ ક્વાર્ટરમાં તેના નફામાં આશ્ચર્યજનક 48 ગણો નો ઉછાળો નોંધાવ્યો છે. પ્રથમ ક્વાર્ટર માટે ડિવિઝનની ઓપરેટિંગ આવક 53.7 ટ્રિલિયન વોન રહી, જે વિશ્લેષકોની 35.3 ટ્રિલિયન વોન ની આગાહી કરતાં ઘણી વધારે છે. આ તેજી મેટા પ્લેટફોર્મ્સ ઇન્ક. અને અલ્ફાબેટ ઇન્ક. જેવી મોટી ક્લાઉડ કંપનીઓ દ્વારા AI ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચરમાં કરવામાં આવેલા મોટા રોકાણોને કારણે છે. એડવાન્સ્ડ મેમરી, ખાસ કરીને AI ચિપ્સ માટે અત્યંત જરૂરી હાઇ-બેન્ડવિડ્થ મેમરી (HBM) ની વધતી જરૂરિયાત સાથે, કેટલાક રોકાણકારો માને છે કે મેમરી માર્કેટ હવે તેના પરંપરાગત તેજી-મંદીના ચક્રની બહાર નીકળી રહ્યું છે. મેમરીના ભાવમાં તીવ્ર વધારો થયો છે, જેમાં DRAM કોન્ટ્રાક્ટના ભાવ માર્ચમાં 42% વધ્યા હતા અને એપ્રિલ-જૂન માટે ત્રિમાસિક ધોરણે 60% વધવાની આગાહી છે. Samsung નું કુલ માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન આશરે $959 બિલિયન છે, જે લગભગ 30.14 ના P/E રેશિયો સાથે આવે છે. વિશાળ સેમિકન્ડક્ટર માર્કેટમાં Q1 2026 માં સિલિકોન વેફર શિપમેન્ટમાં 13.1% નો વાર્ષિક વધારો જોવા મળ્યો છે, જે AI ડેટા સેન્ટર્સ માટે મજબૂત માંગ દર્શાવે છે.
HBM સ્પર્ધા અને માર્કેટ ડાયનેમિક્સ
ક્રિટિકલ HBM માર્કેટમાં સ્પર્ધા વધી રહી છે. SK Hynix આ ક્ષેત્રમાં એક મજબૂત ખેલાડી છે, જે DRAM માર્કેટનો લગભગ 30% હિસ્સો ધરાવે છે અને HBM3E તથા એડવાન્સ્ડ સોલ્યુશન્સ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરી રહી છે. SK Hynix નું માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન આશરે $70 બિલિયન છે અને P/E રેશિયો લગભગ 25.3 છે. બીજી તરફ, Micron Technology બજાર હિસ્સો મેળવવા માટે આક્રમક રીતે પ્રયાસ કરી રહી છે, તેણે HBM અને ડેટા સેન્ટર સોલ્યુશન્સ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરીને તેના નાણાકીય Q2 2025 માં ડેટા સેન્ટર રેવન્યુને ત્રણ ગણી કરી દીધી છે. Micron ની HBM આવક નાણાકીય Q2 2025 માં $1 બિલિયન થી વધી ગઈ હતી. Micron નું માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન આશરે $100 બિલિયન અને P/E રેશિયો લગભગ 23.5 છે. વિશ્લેષકોને અપેક્ષા છે કે Micron ના HBM પ્રોડક્ટ્સ 2026 સુધી વેચાઈ જશે. જ્યારે Samsung પણ ભારે રોકાણ કરી રહ્યું છે, SK Hynix ને ઘણીવાર NVIDIA ની નવીનતમ ચિપ્સને સપ્લાય કરવામાં HBM3E ટેકનોલોજીમાં અગ્રણી માનવામાં આવે છે. Micron એ પણ પ્રગતિ કરી છે, દાવો કર્યો છે કે તેના HBM3E સ્પર્ધકો કરતાં 30% ઓછી પાવર વાપરે છે અને તેની પાસે મજબૂત પેટન્ટ પોર્ટફોલિયો છે.
AI ખર્ચની ટકાઉપણા અંગે ચિંતાઓ
મજબૂત કમાણી હોવા છતાં, AI સ્પેન્ડિંગ બૂમ કેટલો સમય ટકી રહેશે તે અંગે ચિંતાઓ યથાવત છે. Meta ના તાજેતરના શેર ઘટાડા, જે તેના AI પ્રતિબદ્ધતાઓ ફળીભૂત નહીં થાય તેવી ભય સાથે જોડાયેલો છે, તે એક સંભવિત જોખમ દર્શાવે છે કે ક્લાઉડ જાયન્ટ્સ ખર્ચ ઘટાડી શકે છે. OpenAI સંબંધિત શેરોએ પણ લક્ષ્યાંકો ચૂકી ગયાના અહેવાલો પછી દબાણનો સામનો કર્યો, જે AI ની તાત્કાલિક નફાકારકતા પર પ્રશ્નો ઉભા કરે છે. વિશાળ સેમિકન્ડક્ટર માર્કેટ, રિકવરીના સંકેતો હોવા છતાં, આ આર્થિક ફેરફારોથી અપ્રભાવિત નથી. જ્યારે મેમરીની માંગ મજબૂત છે, ત્યારે HBM ચિપ ઉત્પાદનને કારણે મેમરીની ઉપલબ્ધતા ઘટવાને કારણે Q1 2026 માં સ્માર્ટફોન અને PC શિપમેન્ટમાં ઘટાડો જોવા મળી શકે છે. સેમિકન્ડક્ટર માર્કેટ 2026 માં $1.3 ટ્રિલિયન સુધી પહોંચવાની ધારણા છે, પરંતુ આ વૃદ્ધિ સતત AI રોકાણ પર ભારે આધાર રાખે છે. ક્લાઉડ જાયન્ટના ખર્ચમાં નોંધપાત્ર ઘટાડો કમાણીને નુકસાન પહોંચાડી શકે છે, જેના કારણે વર્તમાન શેર ભાવ પર પ્રશ્નો ઉભા થાય છે.
હડતાળનો ખતરો Samsung ના પડકારોમાં વધારો કરે છે
Samsung ની રેકોર્ડ કમાણી આંતરિક પડકારોનો સામનો કરી રહી છે. મે મહિનામાં Samsung કર્મચારીઓ દ્વારા સંભવિત 18-દિવસીય હડતાળ ઉત્પાદનમાં વિક્ષેપ લાવી શકે છે અને ગ્રાહક વિશ્વાસને અસર કરી શકે છે. જ્યારે કેટલાક વિશ્લેષકો માને છે કે ઓટોમેશન ઉત્પાદન પરની અસરને મર્યાદિત કરી શકે છે, અન્યો અસ્થિરતાની ધારણાથી ડરે છે. Hyundai Motor Securities ના Greg Roh સૂચવે છે કે હડતાળ મેમરીની અછતને વધુ ખરાબ કરી શકે છે અને ભાવો વધારી શકે છે, પરંતુ ગ્રાહકનો વિશ્વાસ વધુ નુકસાન પામી શકે છે. મોટાભાગના વિશ્લેષકો HBM માર્કેટ પર સકારાત્મક છે, Samsung અને તેના સ્પર્ધકોને 'Buy' અથવા 'Strong Buy' રેટિંગ આપી રહ્યા છે. જોકે, કેટલાક મૂલ્યાંકન અને મેમરી ઉદ્યોગની ચક્રીય પ્રકૃતિ વિશે ચેતવણી આપે છે. આ સમાચાર પર Samsung ના શેર લગભગ 1.8% વધ્યા હતા, જ્યારે SK Hynix ના શેર 2.5% વધ્યા હતા. Micron ના HBM પ્રોડક્ટ્સ 2026 સુધી વેચાઈ ગયા હોવાનું કહેવાય છે, અને કંપની સ્પષ્ટ ભાવો અને વોલ્યુમ માટે બહુ-વર્ષીય સપ્લાય ડીલ્સ તરફ આગળ વધી રહી છે.