Whalesbook
વિશ્લેષકો Mphasis ના ગ્રોથ પાથ પર આશાવાદી
બ્રોકરેજ હાઉસ Prabhudas Lilladher એ Mphasis પર પોતાનું કવરેજ શરૂ કર્યું છે. તેમણે આ શેર માટે 'Buy' રેટિંગ આપ્યું છે અને ₹3000 નો ટાર્ગેટ પ્રાઈસ સેટ કર્યો છે. આ રેટિંગ પાછળના મુખ્ય કારણોમાં કંપનીનો મજબૂત અંડરલાઇંગ મોમેન્ટમ અને આર્ટિફિશિયલ ઇન્ટેલિજન્સ (AI) આધારિત ડીલ પાઇપલાઇનનો સમાવેશ થાય છે.
બ્રોકરેજે જણાવ્યું કે Mphasis એ Q4FY26 માં અપેક્ષા મુજબના પરિણામો દર્શાવ્યા છે. કોન્સ્ટન્ટ કરન્સી (CC) માં ત્રિમાસિક ધોરણે (QoQ) 2.5% ની રેવન્યુ વૃદ્ધિ નોંધાઈ છે. આ વૃદ્ધિ મુખ્યત્વે બેન્કિંગ, ફાઇનાન્સિયલ સર્વિસિસ (BFS) અને ઇન્સ્યોરન્સ સેક્ટરમાં નવા ડીલ જીતવાને કારણે થઈ છે, જોકે ટેકનોલોજી, મીડિયા અને ટેલિકોમ (TMT) સેગમેન્ટમાં થોડી નબળાઈ જોવા મળી હતી. સમગ્ર નાણાકીય વર્ષ 2026 (FY26) માટે, Mphasis ની રેવન્યુ કોન્સ્ટન્ટ કરન્સીમાં 6.7% વાર્ષિક ધોરણે (YoY) વધી છે. લોજિસ્ટિક્સ સેગમેન્ટ (જે ક્લાયન્ટ-વિશિષ્ટ પુનર્ગઠનને કારણે પ્રભાવિત થયું હતું) ને બાદ કરતાં, અંડરલાઇંગ વૃદ્ધિ લગભગ 15.5% રહી છે. આ મોમેન્ટમ ટોચના એકાઉન્ટ્સમાં મજબૂત ટ્રેક્શન અને પ્લેટફોર્મ-લેડ, AI-ડ્રિવન ટ્રાન્સફોર્મેશન પહેલની વધતી માંગને પ્રતિબિંબિત કરે છે.
AI ક્ષમતાઓ ડીલ પાઇપલાઇનને બૂસ્ટ આપે છે
Mphasis દ્વારા ઇન્ટેલેક્ચ્યુઅલ પ્રોપર્ટી, જેમ કે NeoIP, માં સતત રોકાણ, સુધારેલી AI ક્ષમતાઓ અને મોટા ડીલ કન્વર્ઝન પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવું એ મુખ્ય તફાવતકર્તા સાબિત થઈ રહ્યું છે. FY26 દરમિયાન ડીલ મોમેન્ટમ અસાધારણ રીતે મજબૂત રહ્યું હતું, જેમાં નેટ ન્યૂ ટોટલ કોન્ટ્રાક્ટ વેલ્યુ (TCV) US$2.1 બિલિયન સુધી પહોંચી હતી - જે વાર્ષિક ધોરણે 68% નો વધારો દર્શાવે છે. નિર્ણાયક રીતે, આ નવા ડીલ્સનો નોંધપાત્ર હિસ્સો AI-લેડ છે. કંપનીની વર્તમાન પાઇપલાઇન લગભગ 69% AI-ડ્રિવન છે, જે મજબૂત રેવન્યુ વિઝિબિલિટી પ્રદાન કરે છે.
FY27 આઉટલૂક અને માર્જિન વિચારણાઓ
આ સકારાત્મક દૃષ્ટિકોણ સામે, Mphasis મેનેજમેન્ટે FY27 માટે હાઇ સિંગલ-ડિજિટ થી લો ડબલ-ડિજિટ રેવન્યુ વૃદ્ધિની આગાહી કરી છે. આ આઉટલૂક BFS અને ઇન્સ્યોરન્સ સેગમેન્ટ્સમાં સતત મજબૂતાઈ અને લોજિસ્ટિક્સમાં ધીમે ધીમે રિકવરી દ્વારા સમર્થિત છે. Prabhudas Lilladher એ FY27E માટે રેવન્યુ વૃદ્ધિના અંદાજો લગભગ 9% અને FY28E માટે 10.7% (બંને કોન્સ્ટન્ટ કરન્સીમાં YoY) જાળવી રાખ્યા છે. પ્લેટફોર્મ-લેડ ડિલિવરીમાંથી ઓપરેટિંગ લિવરેજ માર્જિનને ટેકો આપવાની અપેક્ષા રાખવામાં આવે છે, જોકે બ્રોકરેજ સ્વીકારે છે કે AI પ્લેટફોર્મ્સ, ગો-ટુ-માર્કેટ સ્ટ્રેટેજીસ અને લીડરશીપ ડેવલપમેન્ટમાં વધારાના રોકાણો માર્જિન વિસ્તરણને મધ્યમ કરી શકે છે. પરિણામે, FY28E માર્જિન અંદાજોમાં લગભગ 10 બેસિસ પોઈન્ટ્સનો ઘટાડો કરવામાં આવ્યો છે. Prabhudas Lilladher એ FY26–28E માટે આશરે 9.7% નો USD રેવન્યુ CAGR અને લગભગ 15% નો INR અર્નિંગ્સ CAGR પ્રોજેક્ટ કર્યો છે. ₹3000 નો ટાર્ગેટ પ્રાઈસ FY28E ના અર્નિંગ્સ પર શેર (EPS) પર 23x ના મલ્ટિપલ પર આધારિત છે.