📉 નાણાકીય સ્થિતિનું ઊંડું વિશ્લેષણ
Physicswallah Limited એ તેના IPO દ્વારા કુલ ₹3,100 કરોડ એકત્રિત કર્યા હતા. જોકે, તાજેતરના Q3FY26 (ડિસેમ્બર 31, 2025 ના રોજ પૂરા થયેલા ક્વાર્ટર) સુધીમાં, કંપનીએ આ ભંડોળમાંથી માત્ર ₹285.68 કરોડ નો જ ઉપયોગ કર્યો છે. આના કારણે IPO માંથી મેળવેલા ભંડોળનો મોટો હિસ્સો, એટલે કે ₹2,814.32 કરોડ, હજુ પણ Unused પડેલો છે.
ખર્ચ ક્યાં થયો અને નુકસાન કેટલું?
આ Unused ભંડોળ મોટાભાગે ફિક્સ્ડ ડિપોઝિટ (Fixed Deposits) માં રોકાયેલું છે, જ્યાં કંપનીને 5.25% થી 6.80% સુધીનું વ્યાજ મળી રહ્યું છે. Q3FY26 માં થયેલા મુખ્ય ખર્ચાઓમાં નવા સેન્ટર ફિટ-આઉટ માટે ₹2.42 કરોડ, લીઝ પેમેન્ટ્સ માટે ₹13.47 કરોડ અને તેની સબસિડિયરી Utkarsh Classes & Edutech Private Limited માં વધારાની શેરહોલ્ડિંગ હસ્તગત કરવા માટે ₹26.47 કરોડ નો સમાવેશ થાય છે, જેનાથી કંપનીનો સ્ટેક 75.50% થયો છે.
આ ઉપરાંત, 'અનિશ્ચિત એક્વિઝિશન અને સામાન્ય કોર્પોરેટ હેતુઓ' હેઠળ ₹243.33 કરોડ નો મોટો ખર્ચ દર્શાવવામાં આવ્યો છે. આ ખર્ચમાં મુખ્યત્વે કર્મચારી લાભ ખર્ચ (Employee Benefit Expenses) અને પ્રોફેશનલ ફીઝ (Professional Fees) માટે ₹240.82 કરોડ નો સમાવેશ થાય છે, જ્યારે ₹2.50 કરોડ ગુડ્સ એન્ડ સર્વિસ ટેક્સ (GST) માટે ફાળવવામાં આવ્યા હતા.
સૌથી ચિંતાજનક બાબત એ છે કે, કંપની તેની કામગીરીમાં સતત નુકસાન નોંધાવી રહી છે. નાણાકીય વર્ષ 2025 (FY25) માં કંપનીએ ₹243 કરોડ નો Net Loss નોંધાવ્યો છે, જ્યારે નાણાકીય વર્ષ 2026 ના પ્રથમ છ મહિના (H1FY26) માં પણ ₹57 કરોડ નું નુકસાન થયું છે.
રેટિંગ એજન્સી શું કહે છે?
CARE Ratings એ પુષ્ટિ કરી છે કે કંપની IPO ના ઉદ્દેશ્યોમાંથી કોઈ વિચલન નથી. જોકે, IPO ફંડ્સના આટલા મોટા પ્રમાણમાં Unused રહેવા પર અને કંપનીના સતત નુકસાન પર રોકાણકારોની નજર રહેશે.
આગળ શું? (Outlook)
રોકાણકારો હવે Physicswallah દ્વારા ભંડોળના અસરકારક ઉપયોગ અને નફાકારકતા તરફ પાછા ફરવાની તેમની રણનીતિ પર બારીકાઈથી નજર રાખશે. આગામી ક્વાર્ટરના પરિણામો અને IPO ફંડ્સના ઉપયોગમાં કોઈ ઝડપ આવે છે કે કેમ તે જોવું મહત્વપૂર્ણ રહેશે. કંપનીની વિસ્તરણ યોજનાઓ સાથે નફાકારકતા હાંસલ કરવાની ક્ષમતા નિર્ણાયક સાબિત થશે.