Whalesbook
હિલેરી મેક્સન સંભાળશે કમાન
Hilary Maxson એ Oracle ના નવા ચીફ ફાઇનાન્સિયલ ઓફિસર (CFO) તરીકે કાર્યભાર સંભાળ્યો છે, અને આ નિમણૂક ખૂબ જ મહત્વના સમયે થઈ છે. તેઓ કંપનીના AI ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર (AI Infrastructure) માં થઈ રહેલા મોટા રોકાણને મેનેજ કરવાનું જટિલ કાર્ય સંભાળશે. Maxson ની ભૂમિકા Oracle ના મોટા ખર્ચાઓ અને મોટા કોન્ટ્રાક્ટ બેકલોગ (Contract Backlog) ને વાસ્તવિક શેરહોલ્ડર વેલ્યુ (Shareholder Value) માં રૂપાંતરિત કરવાની છે. આ પડકાર રોકાણકારોના સંદેહ અને બજારના દબાણને કારણે વધુ મુશ્કેલ બન્યો છે.
Maxson, જેઓ Schneider Electric SE માંથી આવે છે જ્યાં તેઓ એક્ઝિક્યુટિવ વાઇસ પ્રેસિડેન્ટ અને ગ્રુપ CFO હતા, તેઓ તાત્કાલિક અસરથી આ ભૂમિકામાં જોડાયા છે. તેઓ ફાઇનાન્સિયલ ટ્રાન્સફોર્મેશન, કેપિટલ મેનેજમેન્ટ અને સસ્ટેઇનેબિલિટી (Sustainability) પ્રયાસોમાં મજબૂત અનુભવ ધરાવે છે. આ જાહેરાત બાદ Oracle ના શેરમાં પ્રી-માર્કેટ ટ્રેડિંગ (Pre-market Trading) માં થોડો ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો, પરંતુ મધ્ય-સવાર સુધીમાં તે મોટે ભાગે સ્થિર હતો. બજારની આ શાંત પ્રતિક્રિયા સૂચવે છે કે રોકાણકારો નવા CFO કરતાં Oracle ના નાણાકીય અમલીકરણ પર વધુ ધ્યાન કેન્દ્રિત કરી રહ્યા છે.
Oracle નો AI ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચરમાં વિશાળ દાવ
Oracle AI ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર બનાવવા માટે દસ અબજો ડોલરનું ભારે રોકાણ કરી રહ્યું છે, જેમાં AI મોડેલ્સને ટ્રેઇન (Train) કરવા અને ચલાવવા માટે ખાસ હાર્ડવેર (Hardware) અને ડેટા સેન્ટર્સ (Data Centers) નો સમાવેશ થાય છે. આ વ્યૂહરચનાને કારણે OpenAI અને Meta Platforms જેવી મોટી કંપનીઓ સાથે મોટા ડીલ થયા છે. Oracle ના તાજેતરના નાણાકીય પરિણામો મજબૂત વૃદ્ધિ દર્શાવે છે: Q3 FY2026 માં રેવન્યુ (Revenue) $17.2 બિલિયન રહ્યો, જે ગયા વર્ષ કરતાં 22% વધુ છે. ક્લાઉડ રેવન્યુ 44% વધીને $8.9 બિલિયન થયો, અને તેનો Cloud Infrastructure (OCI) 84% વધ્યો. મલ્ટિ-ક્લાઉડ ડેટાબેઝ રેવન્યુમાં 531% નો જંગી વધારો જોવા મળ્યો. કંપનીનો ભાવિ વ્યવસાયનો બેકલોગ, જેને Remaining Performance Obligations (RPO) તરીકે ઓળખવામાં આવે છે, તે મોટા AI કોન્ટ્રાક્ટ્સને કારણે 325% વધીને $553 બિલિયન પર પહોંચી ગયો. Oracle એ FY2027 માટે તેની રેવન્યુ આગાહી પણ વધારીને $90 બિલિયન કરી છે.
સ્પર્ધા અને વેલ્યુએશનના પ્રશ્નો વચ્ચે શેર ઘટ્યો
તેની ક્લાઉડ અને AI સેવાઓની મજબૂત માંગ હોવા છતાં, Oracle નો શેર નોંધપાત્ર રીતે ઘટ્યો છે, જે આ વર્ષે લગભગ 25% અને છેલ્લા છ મહિનામાં લગભગ 50% ઘટ્યો છે. તેની સરખામણીમાં Microsoft Azure (P/E 21.95x, છેલ્લા છ મહિનામાં શેર 22.1% ઘટ્યો) અને Alphabet's Google Cloud (P/E 19.29x, Q2 2025 માં 32% રેવન્યુ વૃદ્ધિ) જેવા સ્પર્ધકો છે. Oracle નો પોતાનો પ્રાઈસ-ટુ-અર્નિંગ્સ (P/E) રેશિયો લગભગ 26.11-26.52 છે, જે કેટલાક હરીફો કરતાં વધારે છે પરંતુ ટેક સેક્ટરની સરેરાશ કરતાં ઓછો છે. મોટાભાગના વિશ્લેષકો આશાવાદી છે, જેમાં 32 લોકો 'Strong Buy' રેટિંગ ધરાવે છે અને સરેરાશ પ્રાઈસ ટાર્ગેટ $245 છે. જોકે, કેટલાક વિશ્લેષકો હજુ પણ 'Hold' ની ભલામણ કરે છે, જે Oracle ના વેલ્યુએશન (Valuation) અંગેની ચિંતાઓ ટાંકે છે અથવા રોકાણ કરતા પહેલા ભાવ ઘટવાની રાહ જોવાનું સૂચવે છે.
ઊંચા ખર્ચ અને રોકડનો અભાવ AI પ્રયાસોને પડકારરૂપ
AI ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચરનું નિર્માણ Oracle માટે ખૂબ ખર્ચાળ સાબિત થયું છે. કંપનીએ Q3 FY2026 માં $11.48 બિલિયન નો નેગેટિવ ફ્રી કેશ ફ્લો (Negative Free Cash Flow) નોંધાવ્યો, જે અપેક્ષા કરતાં ઘણો ખરાબ છે, જેમાં તે ક્વાર્ટર માટે $18.6 બિલિયન નું કેપિટલ સ્પેન્ડિંગ (Capital Spending) થયું હતું. આ કેશની જરૂરિયાતને પહોંચી વળવા, Oracle દેવું (Debt) અને ઇક્વિટી (Equity) દ્વારા $50 બિલિયન સુધી ઊભા કરવાની યોજના ધરાવે છે. કંપનીએ કાર્યક્ષમતા વધારવા અને તેના ઊંચા ખર્ચાઓનું સંચાલન કરવા માટે નોકરીઓમાં પણ નોંધપાત્ર કાપ મૂક્યો છે, જેનાથી લગભગ 30,000 કર્મચારીઓ પ્રભાવિત થયા હોવાનું કહેવાય છે. રોકાણકારો સંભવિત AI બબલ અને Microsoft અને Amazon જેવી ટેક જાયન્ટ્સ તરફથી મજબૂત સ્પર્ધા વિશે પણ ચિંતિત છે. આ સ્પર્ધકો, ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચરમાં ખર્ચ કરી રહ્યા હોવા છતાં, સામાન્ય રીતે વધુ સારા પ્રોફિટ માર્જિન (Profit Margins) અને કેશ ફ્લો દર્શાવે છે. નેતૃત્વમાં ફેરફારો ઉમેરતા, Oracle સપ્ટેમ્બર 2025 માં સહ-CEO Clay Magouyrk અને Mike Sicilia માં સંક્રમણ થયું, જેમાં Safra Catz એક્ઝિક્યુટિવ વાઇસ-ચેરપર્સન બન્યા, જેનાથી Maxson CFO ની ભૂમિકા સંભાળતા નેતૃત્વ ગતિશીલતા (Leadership Dynamics) ઊભી થઈ.
Oracle નો આગળનો માર્ગ
Oracle નું નેતૃત્વ ભવિષ્ય વિશે આત્મવિશ્વાસ ધરાવે છે, FY2026 માટે $67 બિલિયન ના રેવન્યુ લક્ષ્યાંકને પુનઃપુષ્ટિ આપી રહ્યું છે અને FY2027 માટે રેવન્યુ $90 બિલિયન સુધી પહોંચવાનો અંદાજ લગાવ્યું છે. કંપની જણાવે છે કે તેની AI ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચરની માંગ તેના વર્તમાન સપ્લાય (Supply) કરતાં વધી રહી છે. Oracle માને છે કે તેનો મલ્ટિ-ક્લાઉડ અભિગમ (Multicloud Approach) અને મજબૂત ડેટાબેઝ ફાઉન્ડેશન (Database Foundation) તેને વૃદ્ધિ માટે અનન્ય ફાયદો આપે છે. Hilary Maxson નું નાણાકીય સંચાલન નિર્ણાયક રહેશે કારણ કે Oracle આ ખર્ચાળ વિસ્તરણ (Expansion) માં નેવિગેટ (Navigate) કરે છે, તેના મોટા બેકલોગને પ્રોફિટમાં ફેરવવાનો લક્ષ્યાંક રાખે છે, અને લાંબા ગાળાના મૂલ્ય (Long-term Value) અને AI સસ્ટેઇનેબિલિટી (AI Sustainability) અંગેના બજારના ચિંતાઓને દૂર કરવાનો પ્રયાસ કરે છે.