Whalesbook
AI બૂમથી Oracle ને ફાયદો, પણ ખર્ચાઓ ચિંતાનો વિષય
Oracle ના શેર ભાવમાં મંગળવારે આફ્ટર-આવર્સ ટ્રેડિંગમાં લગભગ 10% નો ઉછાળો જોવા મળ્યો. આ તેજીનું મુખ્ય કારણ કંપનીના શાનદાર ત્રિમાસિક પરિણામો અને મજબૂત આઉટલુક રહ્યા. ખાસ કરીને, AI મોડેલ બનાવવા માટે જરૂરી ક્લાઉડ ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર સર્વિસિસમાં ગત વર્ષની સરખામણીમાં 84% નો નોંધપાત્ર વધારો થયો છે. આ $4.9 બિલિયન ની રેવન્યુ વિશ્લેષકો દ્વારા અપેક્ષિત 79% વૃદ્ધિ કરતાં પણ વધારે છે.
ભવિષ્ય માટે મજબૂત સંકેત, પણ ખર્ચાઓ વધ્યા
આગામી નાણાકીય વર્ષ (Fiscal Year) માટે, Oracle એ $90 બિલિયન ની રેવન્યુનો અંદાજ લગાવ્યો છે, જે $86.7 બિલિયન ના બજાર અનુમાન કરતાં વધુ છે. કંપની OpenAI અને Meta જેવા મોટા ક્લાયન્ટ્સને સપોર્ટ કરવા માટે તેના ક્લાઉડ ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચરનો ઝડપથી વિસ્તાર કરી રહી છે. આ ક્વાર્ટરમાં કેપિટલ ખર્ચ (Capital Spending) વધીને $18.6 બિલિયન થયો છે, જ્યારે અંદાજ માત્ર $14 બિલિયન નો હતો. જોકે, કંપનીએ સંપૂર્ણ વર્ષ માટે $50 બિલિયન નો કેપિટલ સ્પેન્ડિંગ અંદાજ યથાવત રાખ્યો છે. Co-CEO Clay Magouyrk એ જણાવ્યું કે 90% થી વધુ ક્લાઉડ ક્ષમતા ગ્રાહકોને સમય કરતાં વહેલા પહોંચાડવામાં આવી છે.
RPO માં વૃદ્ધિ અને AI ડીલ્સ
ભવિષ્યની કોન્ટ્રાક્ટેડ રેવન્યુ (Remaining Performance Obligations - RPO) $523 બિલિયન થી વધીને $553 બિલિયન થઈ ગઈ છે. આ વૃદ્ધિ મુખ્યત્વે મોટા AI કોન્ટ્રાક્ટ્સને કારણે છે, જેમાં ગ્રાહકો આવશ્યક સેમિકન્ડક્ટર અને હાર્ડવેર માટે અગાઉથી ચૂકવણી કરે છે. આ વધતો બેકલોગ Oracle ની AI સેવાઓ અને હાર્ડવેરની મજબૂત માંગ દર્શાવે છે.
રિસ્ટ્રક્ચરિંગ ખર્ચ અને શેરનું પ્રદર્શન
Oracle એ મે મહિનામાં પૂરા થયેલા નાણાકીય વર્ષ માટે લગભગ $1.6 બિલિયન નો રિસ્ટ્રક્ચરિંગ ખર્ચ પણ જાહેર કર્યો છે, જે તેના અત્યાર સુધીના સૌથી મોટા ખર્ચ-કટિંગ પ્રયાસો પૈકીનો એક છે. છેલ્લા અઠવાડિયે, કામગીરીને સુવ્યવસ્થિત કરવાના ઉદ્દેશ્યથી કર્મચારીઓની છટણીના અહેવાલો પણ સામે આવ્યા હતા. તાજેતરના ઉછાળા છતાં, Oracle ના શેર તેની સપ્ટેમ્બરની ટોચથી લગભગ 50% નીચે ટ્રેડ થઈ રહ્યા છે. આ દર્શાવે છે કે રોકાણકારો હજુ પણ ઊંચા રોકાણ અને રિસ્ટ્રક્ચરિંગ વચ્ચે વૃદ્ધિ અને નફાકારકતા જાળવી રાખવા અંગે સાવચેત છે, ખાસ કરીને Microsoft અને Amazon જેવા સ્પર્ધકોની સરખામણીમાં, જેમના ક્લાઉડ યુનિટ્સ ઘણીવાર ઊંચા વેલ્યુએશન ધરાવે છે.
રોકાણકારોની ભાવના અને બજારનો સંદર્ભ
Oracle નું વર્તમાન વેલ્યુએશન, લગભગ 30x ના ફોરવર્ડ P/E રેશિયો અને $300 બિલિયન ની નજીકના માર્કેટ કેપ સાથે, સૂચવે છે કે રોકાણકારોની ભાવના સાવચેતીપૂર્વક આશાવાદી છે. ભલે 84% ની ક્લાઉડ વૃદ્ધિ સકારાત્મક છે, બજાર આને નોંધપાત્ર મૂડી ખર્ચ સામે સંતુલિત કરી રહ્યું છે. ભૂતકાળના પ્રદર્શનમાં રોકાણકારોની મિશ્ર પ્રતિક્રિયાઓ જોવા મળી છે, જેમાં ઘટાડાને ઘણીવાર વેલ્યુએશનની ચિંતાઓ અને સ્પર્ધાત્મક દબાણો સાથે જોડવામાં આવે છે. વ્યાપક ટેક સેક્ટર મિશ્ર સંકેતો આપી રહ્યું છે. ક્લાઉડ ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર અને AI હાર્ડવેરની માંગ એક મજબૂત ટ્રેન્ડ છે, જોકે ડેટા સેન્ટરના નિર્માણમાં વિલંબ એક પડકાર છે. તેમ છતાં, ટેક વેલ્યુએશન અને આર્થિક પરિસ્થિતિઓ અંગે ચિંતાઓ યથાવત છે. વિશ્લેષકોના મતો પણ મિશ્ર છે. કેટલાક ક્લાઉડ વૃદ્ધિના આધારે 'બાય' રેટિંગ જાળવી રાખે છે, જ્યારે અન્ય Oracle ના ઊંચા મૂડી ખર્ચ અને ક્લાઉડ તથા AI સેવાઓમાં તીવ્ર સ્પર્ધાને કારણે સાવધાની વ્યક્ત કરે છે.