Whalesbook
AI બબલની ચિંતાઓ છવાયેલી
Nvidia ના શેર 5.55% ગગડ્યા, જે ફેબ્રુઆરી 2026 ના રોજ નોંધાયું. આ ઘટાડો ત્યારે આવ્યો જ્યારે કંપનીએ પોતાના ક્વાર્ટરના રેકોર્ડ પરિણામો અને વિશ્લેષકોની આગાહી કરતાં વધુ સારું ગાઇડન્સ રજૂ કર્યું. આશ્ચર્યજનક રીતે, રોકાણકારોનું ધ્યાન વર્તમાન પ્રદર્શન પરથી હટીને AI વૃદ્ધિની લાંબા ગાળાની સ્થિરતા અને સંભવિત ઓવરવેલ્યુએશન (overvaluation) પર કેન્દ્રિત થયું. માર્કેટમાં 'મલ્ટીપલ અનસર્ટેઇનટીઝ' (multiple uncertainties) જેવી કે ચીન પર અસર, 'પોટેન્શિયલ ઓબ્લિગેશન્સ' (potential obligations) માં મોટો વધારો અને OpenAI સાથેનો $100 બિલિયન નો સોદો, વગેરે જેવા પરિબળોએ સેક્ટર પ્રત્યે રિસ્ક-ઓફ (risk-off) સેન્ટિમેન્ટ ઊભું કર્યું. Nvidia માં ટ્રેડિંગ વોલ્યુમ 351.1 મિલિયન શેર પર પહોંચી ગયું, જે છેલ્લા ત્રણ મહિનાની સરેરાશ કરતાં બમણું હતું.
સેક્ટર પર અસર અને વેલ્યુએશન
Nvidia માં થયેલી મોટી ગિરાવટની અસર માત્ર એક શેર સુધી સીમિત ન રહી, પરંતુ સમગ્ર સેમિકન્ડક્ટર ઇન્ડસ્ટ્રીમાં ફેલાઈ. Advanced Micro Devices (AMD) ના શેર 3.41% ઘટ્યા, જ્યારે Broadcom અને Intel ના શેરમાં 3% થી 3.5% સુધીનો ઘટાડો જોવા મળ્યો. TSMC ના શેરમાં પણ ગિરાવટ આવી. વેલ્યુએશન (valuation) ની વાત કરીએ તો, Nvidia નો P/E રેશિયો આશરે 38-48 ની આસપાસ છે, જ્યારે AMD નો P/E 79-82 જેટલો ઊંચો છે. TSMC 35-37 અને Broadcom 58-68 P/E પર ટ્રેડ થઈ રહ્યા છે. Intel હાલમાં નકારાત્મક P/E દર્શાવે છે. જોકે Nvidia મજબૂત ગ્રોથ દર્શાવે છે, તેનો P/E ઐતિહાસિક સરેરાશની નજીક પહોંચી રહ્યો છે. સેમિકન્ડક્ટર ઉદ્યોગમાં સરેરાશ P/E લગભગ 65 છે.
આગામી વર્ષોમાં AI, ઓટોમોટિવ અને 5G એપ્લિકેશન્સને કારણે સેમિકન્ડક્ટર ઉદ્યોગમાં 10.24% ના CAGR (Compound Annual Growth Rate) થી વૃદ્ધિની અપેક્ષા છે, જે 2030 સુધીમાં $1.29 ટ્રિલિયન સુધી પહોંચી શકે છે. જોકે, યુએસ અને ચીન વચ્ચેના ભૌગોલિક-રાજકીય તણાવ વૈશ્વિક સપ્લાય ચેઇનને અસર કરી રહ્યા છે.
ઘટાડાના કારણો અને ભવિષ્ય
Nvidia ના ઉત્તમ નાણાકીય અહેવાલો છતાં આવેલા ઘટાડા પાછળ રોકાણકારોની કેટલીક છૂપી ચિંતાઓ સપાટી પર આવી છે. 'પોટેન્શિયલ ઓબ્લિગેશન્સ' અને OpenAI જેવા મોટા સોદા ભવિષ્યમાં કંપની પર નાણાકીય બોજ વધારી શકે છે. AI ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચરની માંગ મજબૂત હોવા છતાં, analysts GPU ગ્રોથ રેટમાં સંભવિત ઘટાડો, ઇન્વેન્ટરીના ઊંચા સ્તરોને કારણે માર્જિન પર દબાણ અને AMD જેવી કંપનીઓ તરફથી વધી રહેલી સ્પર્ધા અંગે ચિંતિત છે. Meta Platforms સાથે AMD ના સોદાએ પણ ચિંતાઓ વધારી છે. AI-કેન્દ્રિત કંપનીઓના મૂલ્યાંકન પર વધુ કડક નજર રાખવામાં આવી રહી છે, અને કેટલાક analysts માની રહ્યા છે કે Nvidia નો શેર ભાવ 2026 સુધીમાં AI માંગની ટોચને પહેલેથી જ discount કરી રહ્યો છે.
Analystsનો દૃષ્ટિકોણ
આ તમામ ચિંતાઓ છતાં, analysts Nvidia અને AMD બંને પર હકારાત્મક વલણ ધરાવે છે. Nvidia માટે 37 analysts માંથી 54% 'સ્ટ્રોંગ બાય' (Strong Buy) રેટિંગ ધરાવે છે, અને DA Davidson જેવી ફર્મ્સ $250.00 અને અન્ય $278.33 નો ટાર્ગેટ પ્રાઈસ આપી રહ્યા છે. AMD માટે પણ 'આઉટપરફોર્મ' (Outperform) રેટિંગ અને $278.18 નો સરેરાશ ટાર્ગેટ પ્રાઈસ છે. TSMC પણ 'સ્ટ્રોંગ બાય' રેટિંગ ધરાવે છે.
આમ, Nvidia ના પરિણામો પ્રભાવશાળી હોવા છતાં, AI બબલ અને ભવિષ્યની અનિશ્ચિતતાઓએ બજારમાં દબાણ ઊભું કર્યું છે. આ સમાચારો Kavya Nair દ્વારા પ્રસ્તુત છે.