मॉर्गन स्टॅनली 'अंडरवेट' డౌన్గ్రేడ్ తో విప్రో, లక్ష్యం ₹242

વિપ્રોના ચોથા ક્વાર્ટર માટેના માર્ગદર્શન (guidance) પર બજાર વિશ્લેષકોએ તીવ્ર ટીકા કરી છે. આ IT સેવા જાયન્ટએ કોન્સ્ટન્ટ કરન્સી (constant currency) આવક વૃદ્ધિ 0% થી 2% ની વચ્ચે રહેવાનો અંદાજ મૂક્યો છે, જે ઘણા બજાર નિરીક્ષકોની અગાઉની 1% થી 3% ની અપેક્ષાઓ કરતાં ઓછી છે. આ ઘટાડેલો દૃષ્ટિકોણ તાજેતરમાં જીતેલા ડીલ્સના નક્કર આવકના પ્રવાહમાં (revenue streams) રૂપાંતરણમાં વધુ પડકાર સૂચવે છે અને નવા નાણાકીય વર્ષમાં ઉદ્યોગના સાથીઓની તુલનામાં વૃદ્ધિનું ઝાંખપભર્યું ચિત્ર રજૂ કરે છે।\n\n### માર્ગદર્શનથી ચિંતા વધી\nઆ ધીમા આવક રૂપાંતરણ, નબળી વૃદ્ધિ દૃશ્યતા સાથે મળીને, વિપ્રોના પ્રાઈસ-ટુ-અર્નિંગ (P/E) મલ્ટીપલ ડિસ્કાઉન્ટને તેના સ્પર્ધકોની તુલનામાં વધારવાની અપેક્ષા છે, જે અંતર તાજેતરમાં સાંકડું થયું હતું. જેફરીઝે પણ આ ચિંતાઓને સમર્થન આપ્યું છે, "અંડરપર્ફોર્મ" રેટિંગ અને ₹220 નું ભાવ લક્ષ્ય જાળવી રાખ્યું છે. બ્રોકરેજે ચોથા ક્વાર્ટરના અપેક્ષા કરતાં નબળા માર્ગદર્શન માટે મુખ્ય કારણો તરીકે નરમ ડીલ બુકિંગ્સ અને પ્રોજેક્ટ રેમ્પ-અપ્સમાં વિલંબનો ઉલ્લેખ કર્યો છે।\n\n### માર્જિન દબાણ ચાલુ રહેશે\nઆવક સંબંધિત ચિંતાઓને બાજુ પર રાખીને, વિશ્લેષકો વિપ્રોના માર્જિન પર સતત દબાણની આગાહી કરી રહ્યા છે. તાજેતરના સંપાદનો (acquisitions) અને નવા ડીલ્સના રેમ્પ-અપથી નફાકારકતા (profitability) પર ભાર પડશે તેવી અપેક્ષા છે. આ પડકારજનક વાતાવરણ સ્ટોકના વિશ્લેષક કવરેજમાં પ્રતિબિંબિત થાય છે, જ્યાં 47 વિશ્લેષકોમાંથી ફક્ત 11 "ખરીદો" (buy) ની ભલામણ કરે છે. 21 વિશ્લેષકો "હોલ્ડ" (hold) નું સૂચન કરે છે, જ્યારે નોંધપાત્ર 15 વિશ્લેષકો સ્ટોકને "વેચો" (sell) રેટ કરે છે।\n\n### વિશ્લેષકની સર્વસંમતિ વિભાજિત\nશુક્રવારના ટ્રેડિંગ સત્રમાં, વિપ્રોના શેર પરિણામોની જાહેરાત પહેલા 2.5% વધીને ₹266.8 પર બંધ થયા હતા. જોકે, કંપનીના અમેરિકન ડિપોઝિટરી રિસિપ્ટ્સ (ADRs) માં તીવ્ર ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો, જે નબળા માર્ગદર્શન પર રોકાણકારોની પ્રતિક્રિયા રૂપે પ્રી-માર્કેટ ટ્રેડિંગમાં 7% થી વધુ ઘટ્યા હતા. આ તફાવત વિપ્રોના નજીકના ગાળાના પ્રદર્શન દૃષ્ટિકોણ અંગે આંતરરાષ્ટ્રીય રોકાણકારો વચ્ચે વધેલી સાવધાનીને રેખાંકિત કરે છે.