Whalesbook
AI ખર્ચ પર રોકાણકારોની નજર
રોકાણકારોની પ્રતિક્રિયાઓમાં આવેલા આ મોટા તફાવત, ખાસ કરીને Microsoft અને Meta Platforms વચ્ચે, Big Tech કંપનીઓ જે સાંકડી દોર પર ચાલી રહી છે તે સ્પષ્ટપણે દર્શાવે છે. Microsoft Corp. એ બુધવારે સારા પરિણામો જાહેર કર્યા હતા, પરંતુ રોકાણકારો તેના Azure ક્લાઉડ-કમ્પ્યુટિંગ બિઝનેસમાં ધીમી વૃદ્ધિ અને આ વર્ષે $100 બિલિયન થી વધુના અપેક્ષિત કેપિટલ એક્સપેન્ડિચર (CAPEX) પર કેન્દ્રિત થયા હતા. ત્યારબાદ કંપનીના શેરમાં 10% નો કડાકો બોલાઈ ગયો, જેના કારણે બે સેશનમાં $381 બિલિયનની માર્કેટ વેલ્યુ ઘટી ગઈ, જે માર્ચ 2020 પછીનો સૌથી ખરાબ ઘટાડો હતો.
GuideStone Funds ના પોર્ટફોલિયો મેનેજર Josh Chastant એ જણાવ્યું કે, પરિણામો ભલે સારા હતા, પરંતુ "ખર્ચના સ્કેલને ધ્યાનમાં લેતા, જ્યાં બધું પરફેક્શન માટે પ્રાઈસ થયેલું હોય, ત્યાં તમારે તમારા માર્ક્સ હિટ કરવા જ પડે છે." આ લાગણી Meta Platforms Inc. દ્વારા પણ વ્યક્ત કરવામાં આવી હતી, જેણે ચાર વર્ષથી વધુ સમયમાં તેની સૌથી ઝડપી ત્રિમાસિક આવક વૃદ્ધિની આગાહી કર્યા પછી પણ, પ્રારંભિક ઉછાળા પછી તેના શેર ઘટ્યા હતા. આ દર્શાવે છે કે મજબૂત વૃદ્ધિ પણ જંગી કેપિટલ એક્સપેન્ડિચર પ્લાનનો સંપૂર્ણપણે ભરોસો આપી શકતી નથી.
રોકાણકારોના સેન્ટિમેન્ટમાં બદલાવ
Big Tech નો તેજીનો દોર ટેકનોલોજીની આગામી લહેરને વેગ આપતી આક્રમક રોકાણ પર બનેલો હતો. જોકે, હવે રોકાણકારો પુરાવા માંગી રહ્યા છે કે આ મોટા ખર્ચાઓથી નક્કર વળતર મળી રહ્યું છે. Chastant એ ઉમેર્યું, "આપણે એવા યુગમાં છીએ જ્યાં AI CAPEX નું મોનેટાઇઝેશન થવું જ જોઈએ, જેથી ટેક સ્ટોક્સનું વેલ્યુએશન યોગ્ય ઠેરવી શકાય." ટેક સેક્ટર સાવચેતીનું કેન્દ્ર બની રહ્યું છે, કારણ કે 'Magnificent Seven' સ્ટોક્સનો ટ્રેક કરતો ઇન્ડેક્સ છેલ્લા ત્રણ મહિનામાં 1.5% ઘટ્યો છે, જ્યારે S&P 500 0.7% વધ્યો છે. ક્લાઉડ ઉત્સાહ પર અગાઉ ઉછળી રહેલા Oracle Corp. ના શેર, પૈસા ગુમાવતી સ્ટાર્ટઅપ્સ તરફથી ખર્ચની પ્રતિબદ્ધતાઓ અંગે શંકાઓને કારણે સપ્ટેમ્બરની ટોચથી 50% ઘટ્યા છે.
આગળ શું? (Earnings Ahead)
માર્કેટ પાર્ટિસિપન્ટ્સ Alphabet Inc. અને Amazon.com Inc. ના આગામી પરિણામો પર નજીકથી નજર રાખશે. Microsoft અને Meta ઉપરાંત, આ ટેક જાયન્ટ્સ આ વર્ષે સંયુક્ત રીતે $500 બિલિયન થી વધુનો કેપિટલ ખર્ચ કરશે, મુખ્યત્વે AI ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર માટે. Alphabet, જે છેલ્લા છ મહિનામાં Magnificent Seven માં શ્રેષ્ઠ દેખાવ કરનાર રહ્યું છે, તેના Gemini AI મોડેલ અને કસ્ટમ પ્રોસેસર્સ દ્વારા ઊંચી અપેક્ષાઓનો સામનો કરી રહ્યું છે, જે લગભગ બે દાયકાની ઊંચી વેલ્યુએશન પર ટ્રેડ થઈ રહ્યું છે. Amazon ને તેના ક્લાઉડ બિઝનેસ માટે સતત ગતિ દર્શાવવાની જરૂર પડશે. ગ્રોથ એટ એની કોસ્ટ (Growth at any cost) માટે માર્કેટની ભૂખની કસોટી થઈ રહી છે, જે સૂચવે છે કે જો ખર્ચ વળતર કરતાં વધી જશે તો વધુ વોલેટિલિટી આવી શકે છે.