Whalesbook
માઈક્રોસોફ્ટના શેરમાં આફ્ટર-આવર્સ ટ્રેડિંગમાં 7%નો ઘટાડો જોવા મળ્યો, તેમ છતાં કંપનીએ વોલ સ્ટ્રીટની બીજી ત્રિમાસિક આવક અને મહેસૂલની આગાહીઓને વટાવી દીધી હતી. ટેક જાયન્ટે $81.27 બિલિયનના મહેસૂલ પર $5.16 પ્રતિ શેરની કમાણી નોંધાવી, જે વિશ્લેષકોની $3.92 EPS અને $80.3 બિલિયનના મહેસૂલની અપેક્ષા કરતાં વધારે હતી. આ મજબૂત પ્રદર્શનમાં OpenAI માં કરવામાં આવેલ રોકાણનું નોંધપાત્ર યોગદાન રહ્યું, જેણે તેની આવકમાં $7.6 બિલિયનનો વધારો કર્યો, તેમજ તેના ઇન્ટેલિજન્ટ ક્લાઉડ સેગમેન્ટમાં સતત વૃદ્ધિ જોવા મળી. Azure અને અન્ય ક્લાઉડ સેવાઓમાંથી થતી આવક વર્ષ-દર-વર્ષ 39% વધીને $32.9 બિલિયન થઈ. જોકે, આ મુખ્ય આંકડાઓ છતાં, બજારની પ્રતિક્રિયા માઈક્રોસોફ્ટની મહત્વાકાંક્ષી AI વ્યૂહરચનાની લાંબા ગાળાની નફાકારકતા અંગે વધતી ચિંતા દર્શાવે છે.
રોકાણકારો માઈક્રોસોફ્ટના AI ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચરમાં કરવામાં આવી રહેલા ભારે રોકાણોનું મૂલ્યાંકન કરી રહ્યા છે, જેના કારણે મૂડી ખર્ચમાં વધારો થઈ રહ્યો છે. કંપનીએ ત્રિમાસિક ગાળામાં મૂડી ખર્ચમાં 66%નો ઉછાળો નોંધાવ્યો, જે $37.5 બિલિયન સુધી પહોંચ્યો, જેમાંથી મોટો ભાગ AI ડેટા સેન્ટર્સ બનાવવા અને કમ્પ્યુટિંગ ચિપ્સ ખરીદવા માટે ઉપયોગમાં લેવાયો. Google અને Amazon જેવા પ્રતિસ્પર્ધીઓ સામે AI સ્પર્ધામાં પ્રભાવી સ્થાન મેળવવા માટે કરવામાં આવેલો આ આક્રમક ખર્ચ, વર્તમાન મહેસૂલ વૃદ્ધિ પર ભારે પડી રહ્યો છે. CEO સત્ય નાડેલાની AI અપનાવવાની પ્રારંભિક તબક્કાઓ અને સંભવિત નાણાકીય પરપોટા અંગેની સાવચેતીભરી ટિપ્પણીઓ રોકાણકારોની ચિંતામાં વધારો કરી રહી છે. બજાર સ્પષ્ટપણે ઈચ્છે છે કે આ નોંધપાત્ર AI ખર્ચ સ્થિર, ઉચ્ચ-માર્જિન નફામાં પરિણમે, જે ભાવના વ્યાપક ટેક સેક્ટરમાં પણ ગુંજી રહી છે જ્યાં AI ખર્ચ એક મુખ્ય થીમ છે.
જોકે માઈક્રોસોફ્ટની Azure ક્લાઉડ આવકમાં 39% વૃદ્ધિ થઈ છે, આ વૃદ્ધિ દર, મજબૂત હોવા છતાં, ઝડપથી બદલાતા સ્પર્ધાત્મક લેન્ડસ્કેપ સામે તુલના કરવામાં આવી રહી છે. Amazon Web Services (AWS) એ Q3 2025 માં વર્ષ-દર-વર્ષ 20% આવક વૃદ્ધિ નોંધાવી, જ્યારે Google Cloud એ તે જ સમયગાળામાં 34% વૃદ્ધિ નોંધાવી, જે દર્શાવે છે કે માઈક્રોસોફ્ટ આગળ છે, પરંતુ પ્રતિસ્પર્ધીઓ અંતર ઘટાડી રહ્યા છે. માઈક્રોસોફ્ટની વર્તમાન ત્રિમાસિક ગાળા માટે ઓપરેટિંગ માર્જિનની નાણાકીય માર્ગદર્શિકા પણ અપેક્ષા કરતાં નબળી હતી, જે વધતા ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર ખર્ચ વચ્ચે નફાકારકતા અંગે રોકાણકારોની ચિંતાઓમાં વધારો કરે છે. આ નજીકના ગાળાના અવરોધો છતાં, માઈક્રોસોફ્ટ માટે વિશ્લેષકોની સર્વસંમતિ અત્યંત હકારાત્મક રહે છે, જેમાં "સ્ટ્રોંગ બાય" રેટિંગ અને સરેરાશ 12-મહિનાનું લક્ષ્ય ભાવ $620.94 છે, જે તાજેતરના વેપાર સ્તરોથી 28.92% સંભવિત વધારો સૂચવે છે. આ તફાવત માઈક્રોસોફ્ટની વ્યૂહાત્મક AI સ્થિતિની આસપાસના ખર્ચ પર બજારના ટૂંકા ગાળાના ધ્યાન વિરુદ્ધ લાંબા ગાળાના આશાવાદને પ્રકાશિત કરે છે.
28 જાન્યુઆરી, 2026 ના રોજ ફેડરલ રિઝર્વે વ્યાજ દરોને 3.5%-3.75% પર સ્થિર રાખવાના નિર્ણયથી ટેક સ્ટોક્સ માટે મિશ્ર પૃષ્ઠભૂમિ તૈયાર થાય છે. જ્યારે સ્થિર દરો મૂડી ખર્ચ ઘટાડીને અને ભવિષ્યની કમાણીના વર્તમાન મૂલ્યને વધારીને ટેક વેલ્યુએશન્સને સમર્થન આપી શકે છે, ત્યારે ચાલુ ફુગાવાના દબાણ અને સાવધ આર્થિક સંકેતોનો અર્થ એ છે કે રોકાણકારો નફાકારક વૃદ્ધિ વિશે વિવેકપૂર્ણ રહે છે. સમગ્ર ટેક સેક્ટર 2026 ની મજબૂત શરૂઆત જોઈ રહ્યું છે, જેમાં ઘણા IT કંપનીઓ હકારાત્મક કમાણી માર્ગદર્શન આપી રહી છે, જે AI રોકાણોના મુદ્રીકરણ તરફના પરિવર્તનનો સંકેત આપે છે. જોકે, માઈક્રોસોફ્ટનો સ્ટોક પ્રતિભાવ આ બાબતને રેખાંકિત કરે છે કે બજાર હવે ફક્ત AI માં ભારે રોકાણ કરતી કંપનીઓ અને તે રોકાણને નક્કર વળતરમાં રૂપાંતરિત કરી શકતી કંપનીઓ વચ્ચે ભેદભાવ કરી રહ્યું છે.