Whalesbook
બરીની ચેતવણીનો વાસ્તવિક અર્થ
માઇકલ બરી, જેઓ 2008 ની નાણાકીય કટોકટીની આગાહી કરવા બદલ જાણીતા છે, તેમણે હવે Alphabet Inc. (જે Google ની પેરેન્ટ કંપની છે) દ્વારા બોન્ડ માર્કેટમાં પ્રવેશવા અંગે એક શક્તિશાળી ચેતવણી જારી કરી છે. ખાસ કરીને, બરી લગભગ 100-વર્ષીય બોન્ડ જારી કરવા પર ભાર મૂકી રહ્યા છે, જે અત્યંત લાંબા ગાળાનું નાણાકીય સાધન છે. તેઓ માને છે કે આ પગલું વિશ્વની સૌથી પ્રભાવી ટેક કંપનીઓમાંની એક દ્વારા લેવાયેલો એક સંભવિત જોખમી નિર્ણય છે, જે 1997 માં Motorola દ્વારા લેવાયેલા નિર્ણયનું પુનરાવર્તન કરી શકે છે, અને તે સમયે ટેક જાયન્ટના નોંધપાત્ર ઘટાડાની શરૂઆત હતી.
Motorola નો ભૂતકાળ અને પતન
90 ના દાયકાના અંતમાં, Motorola અમેરિકન ઉદ્યોગનું એક મોટું નામ હતું, જે માર્કેટ વેલ્યુ અને વેચાણની દ્રષ્ટિએ ટોચની 25 યુએસ કંપનીઓમાં સામેલ હતી. તે સમયે, Motorola ની બ્રાન્ડ પ્રતિષ્ઠા Microsoft કરતાં પણ આગળ હતી. આ મજબૂત સમયગાળા દરમિયાન, Motorola એ દુર્લભ 100-વર્ષીય બોન્ડ જારી કર્યું હતું, જે ભવિષ્યમાં તેની સ્થિરતામાં અપાર વિશ્વાસ દર્શાવતું હતું. જોકે, ત્યારબાદના વર્ષોમાં Motorola એ મોબાઇલ ફોન ક્ષેત્રે Nokia જેવી કંપનીઓ સામે ઝડપથી સ્પર્ધા ગુમાવી દીધી. iPhone ના આગમન બાદ તેની સ્થિતિ વધુ નબળી પડી. બરીએ ધ્યાન દોર્યું કે, એક સમયે અગ્રણી ઇનોવેટર રહેલી Motorola હવે માત્ર $11 બિલિયન ના વેચાણ સાથે માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન દ્વારા 232nd ક્રમે છે, જે તેના ભૂતકાળની વૈભવ કરતાં ઘણું ઓછું છે.
Alphabet ની Debt ની વ્યૂહરચના
Alphabet નો યુએસ ડોલર (USD), બ્રિટિશ પાઉન્ડ (GBP), અને સ્વિસ ફ્રાન્ક (CHF) માં લાંબા ગાળાના બોન્ડ દ્વારા નોંધપાત્ર રકમ ઉધાર લેવાનો નિર્ણય દાયકાઓ સુધી સતત નાણાકીય મજબૂતી અને સંભવતઃ નીચા ધિરાણ ખર્ચ પર વ્યૂહાત્મક દાવ દર્શાવે છે. જોકે આવા Debt લાંબા ગાળે નિશ્ચિત દરે મૂડી પ્રદાન કરી શકે છે, બરીની ઐતિહાસિક સરખામણી દાયકાઓ સુધી કોર્પોરેટ સફળતાની આગાહી કરવાની ક્ષમતા પર ગંભીર પ્રશ્નો ઉભા કરે છે. આ Debt ની મેચ્યોરિટી 2066 માં થાય છે, જે Alphabet ને અનિશ્ચિત ભવિષ્ય માટે નાણાકીય જવાબદારીઓમાં બાંધી દે છે.
લાંબા ગાળાનું જોખમ
બરીની મુખ્ય ચિંતા એ છે કે આજે કેટલીક સૌથી પ્રભાવી કંપનીઓ પણ 100 વર્ષ પછી તેમની સ્થિતિ અથવા સ્પર્ધાત્મક ક્ષેત્રની આગાહી કરી શકતી નથી. તેમનું કહેવું છે કે 100-વર્ષીય Debt જારી કરવું એ એક એવો જુગાર છે જે સતત બજાર નેતૃત્વ અને નાણાકીય સ્થિરતાની ધારણા પર આધારિત છે. Motorola ની નિર્ણાયક પરંતુ અંતે ભૂલભરેલી ચાલ જેવી આ વ્યૂહરચના, કંપનીને જૂની નાણાકીય પ્રતિબદ્ધતાઓથી બોજારૂપ બનાવી શકે છે અને ભવિષ્યમાં બજારના બદલાવોમાં તેની ચપળતાને અવરોધી શકે છે. તેમની આ ટિપ્પણીઓ આર્ટિફિશિયલ ઇન્ટેલિજન્સ (AI) માં કરવામાં આવી રહેલા મોટા રોકાણો અંગે બરીના વ્યાપક અવિશ્વાસ સાથે પણ સુસંગત છે, જે દર્શાવે છે કે ઝડપી ટેકનોલોજીકલ અપ્રચલિતતા (obsolescence) અને ઉર્જા અવરોધો નોંધપાત્ર, અજાણ્યા જોખમો ધરાવે છે.