Whalesbook
આ 'સેકન્ડ વેવ' દર્શાવે છે કે સંસ્થાકીય રોકાણકારો હવે ડિજિટલ એસેટ્સ પ્રત્યે વધુ પરિપક્વ અને સમજદાર અભિગમ અપનાવી રહ્યા છે. જ્યાં પહેલા માત્ર ભાવ વધારા પર નજર રહેતી હતી, ત્યાં હવે તેઓ ક્રિપ્ટો હોલ્ડિંગ્સમાંથી સ્થિર આવક (steady income) ઉત્પન્ન કરવા પર ભાર મૂકી રહ્યા છે. Coinbase અને BlackRock જેવી અગ્રણી ફર્મ્સ આ ક્ષેત્રમાં નવા પ્રોડક્ટ્સ વિકસાવી રહી છે, જે રોકાણકારોને તેમના ડિજિટલ એસેટ્સ પર વળતર મેળવવામાં મદદ કરશે.
આ નવા ટ્રેન્ડનું ઉત્તમ ઉદાહરણ Coinbase દ્વારા બેઝ નેટવર્ક પર લોન્ચ કરાયેલ ટોકનાઇઝ્ડ બિટકોઇન યીલ્ડ ફંડ (tokenized Bitcoin Yield Fund) છે. આ ફંડ કોલ ઓપ્શન્સ વેચવા (selling call options) જેવી વ્યૂહરચનાઓ દ્વારા મધ્યમ-સિંગલ-ડિજિટ (mid-single-digit) રિટર્ન આપવાનું લક્ષ્ય ધરાવે છે. બીજી તરફ, BlackRock નો iShares Staked Ethereum Trust ETF (ETHB) ઇથેરિયમ સ્ટેકિંગ રિવોર્ડ્સ (Ethereum staking rewards) માં રોકાણ કરવાની તક આપે છે. આ પ્રયાસોને નિયમનકારી માળખામાં સુધારાથી પણ વેગ મળ્યો છે, જેમાં GENIUS Act અને CLARITY Act જેવા પ્રસ્તાવિત કાયદાઓનો સમાવેશ થાય છે, જે સ્ટેબલકોઇન્સ અને ટોકનાઇઝ્ડ પ્રોડક્ટ્સ માટે સ્પષ્ટ માર્ગદર્શિકા પૂરી પાડી શકે છે. BNY Mellon પણ ટોકનાઇઝ્ડ ડિપોઝિટ્સ અને બ્લોકચેન પેમેન્ટ્સ પર કામ કરી રહ્યું છે, જ્યારે Franklin Templeton એ પણ પબ્લિક બ્લોકચેન પર ટોકનાઇઝ્ડ મની માર્કેટ ફંડ્સ લોન્ચ કર્યા છે.
જોકે, આ યીલ્ડ-આધારિત વ્યૂહરચનાઓમાં પણ જોખમો રહેલા છે. સ્ટેકિંગ રિવોર્ડ્સ બજારની અસ્થિરતા (market volatility) અને નેટવર્કની સ્થિતિ પર આધાર રાખે છે, જ્યારે ઓપ્શન્સ સ્ટ્રેટેજીમાં જોખમ હોઈ શકે છે. નિયમનકારી સ્પષ્ટતા (Regulatory clarity) વધી રહી છે, પરંતુ હજુ અનિશ્ચિતતા છે. GENIUS અને CLARITY Acts પર હજુ ચર્ચા ચાલી રહી છે અને તેમાં ફેરફાર થઈ શકે છે. લેન્ડિંગ અથવા ડેરિવેટિવ્ઝમાં ઓપરેશનલ અને કાઉન્ટરપાર્ટી રિસ્ક (counterparty risks) સંપૂર્ણપણે દૂર થતા નથી. આ ડિજિટલ એસેટ યીલ્ડ્સ સામાન્ય રીતે વીમાકૃત બેંક ડિપોઝિટ્સ કરતાં વધુ જોખમી હોય છે. SEC જેવી રેગ્યુલેટરી સંસ્થાઓ Coinbase જેવી મોટી સંસ્થાઓ પર નજીકથી નજર રાખી રહી છે, અને કોઈપણ નિયમનકારી ક્ષતિ ભારે પડી શકે છે.
આ 'સેકન્ડ વેવ' બ્લોકચેનના ફાયદાઓનો ઉપયોગ ઓપરેશનલ કાર્યક્ષમતા (operational efficiency) વધારવા માટે પણ કરી રહી છે. સ્ટેબલકોઇન્સ અને ટોકનાઇઝેશનનો ઉપયોગ પેમેન્ટ્સ, સેટલમેન્ટ્સ અને પારદર્શિતા માટે થઈ રહ્યો છે, જે પરંપરાગત પેમેન્ટ સિસ્ટમ્સની ધીમી પ્રક્રિયાઓને સુધારશે. Nasdaq અને NYSE જેવી મોટી સ્ટોક એક્સચેન્જીસ લગભગ 24/7 ટ્રેડિંગ સેશન્સ તરફ આગળ વધી રહી છે, જે બ્લોકચેનની સતત ટ્રેડિંગ ક્ષમતા સાથે સુસંગત છે. Coinbase માટે એનાલિસ્ટ્સના મંતવ્યો મિશ્ર છે; કેટલાક પ્લેટફોર્મની મજબૂતી અને નવીનતાને કારણે 'Buy' રેટિંગ આપી રહ્યા છે, જ્યારે અન્ય નિયમનકારી અનિશ્ચિતતા અને બજારની અસ્થિરતાને કારણે 'Hold' રેટિંગ આપી રહ્યા છે. જેમ જેમ નિયમો સ્પષ્ટ થશે, સંસ્થાઓ સ્પેક્યુલેશનથી આગળ વધીને ડિજિટલ એસેટ્સનો ઉપયોગ પોર્ટફોલિયો અને બિઝનેસ ઓપરેશન્સને એકીકૃત કરવા પર વધુ ધ્યાન કેન્દ્રિત કરશે.