Whalesbook
વેપાર કરારનો લાભ વિરુદ્ધ IT ક્ષેત્ર પર દબાણ
ભારત અને અમેરિકા વચ્ચે થયેલો વેપાર કરાર, જેના કારણે અમેરિકા દ્વારા ભારતીય માલ પરના ટેરિફ 18% સુધી ઘટાડવામાં આવ્યા છે (જે અગાઉ 50% સુધી હતા), તેણે ભારતીય અર્થતંત્ર માટે સકારાત્મક દૃષ્ટિકોણ ઊભો કર્યો છે. ગોલ્ડમેન સૅક્સે 2026 માટે ભારતનો GDP ગ્રોથ 6.9% રહેવાની આગાહી કરી છે, જ્યારે ગ્લોબલડેટાએ FY2025-26 માટે 7.5% નો અંદાજ મૂક્યો છે. આ કરારના કારણે ટેક્સટાઇલ, લેધર, જેમ્સ અને સીફૂડ જેવા નિકાસ-લક્ષી ક્ષેત્રોને સીધો ફાયદો થયો છે અને તેમના શેરમાં તેજી જોવા મળી છે. આ કરાર બાદ ભારતીય રૂપિયો પણ ડોલર સામે મજબૂત થયો છે.
પરંતુ, IT સેક્ટર પર અલગ જ દબાણ છે. AI ડેવલપર્સ જેવા કે Anthropic દ્વારા નવા AI સોલ્યુશન્સની જાહેરાત બાદ, AI-જનિત વિક્ષેપ (AI-led disruption) ના ભયે યુએસ ટેક સ્ટોક્સમાં વેચાણ શરૂ કર્યું છે. આની સીધી અસર ભારતીય IT કંપનીઓ પર જોવા મળી રહી છે. Infosys ના અમેરિકન ડિપોઝિટરી રિસિપ્ટ્સ (ADRs) રાતોરાત 5.5% થી વધુ ઘટ્યા હતા. આજે, 4 ફેબ્રુઆરીના રોજ, Infosys નો શેર ઇન્ટ્રાડે ₹1,552.9 ના નીચા સ્તરે પહોંચ્યો હતો, જે 6.17% નો ઘટાડો દર્શાવે છે. કંપનીનો P/E રેશિયો 24.0 અને EPS 68.99 હતો (4 ફેબ્રુઆરી, 2026 સુધીમાં).
ઊંચા Valuations અને રોકાણકારોની સ્થિતિ
આ બધાની વચ્ચે, Nifty અને Sensex બંને હાલમાં ઊંચા Valuations પર ટ્રેડ થઈ રહ્યા છે. Nifty નો P/E રેશિયો લગભગ 22.4 (અથવા 21.76-21.8) ની આસપાસ છે, જ્યારે MSCI Emerging Market નો સરેરાશ P/E 12-14x છે. ભારતનો ફોરવર્ડ P/E રેશિયો 23.3 છે, જે મુખ્ય બજારોમાં સૌથી ઊંચો છે. આ ઊંચા Valuations છતાં, ફોરેન ઇન્સ્ટિટ્યુશનલ ઇન્વેસ્ટર્સ (FIIs) એ 3 ફેબ્રુઆરી, 2026 ના રોજ ₹5,236 કરોડ નું ચોખ્ખું રોકાણ કર્યું, જે તાજેતરના આઉટફ્લોને ઉલટાવી ગયું. આ દર્શાવે છે કે મેક્રો પરિબળો સકારાત્મક હોવા છતાં, ઊંચા Valuations અને IT સેક્ટરના પડકારો પર સાવચેતીપૂર્વક નજર રાખવી જરૂરી છે.
ટેકનિકલ આઉટલૂક અને નજીકના સંકેતો
ગત રોજની તેજી બાદ, બજારે 4 ફેબ્રુઆરીએ થોડું પ્રોફિટ-બુકિંગ જોયું. Nifty માટે તાત્કાલિક સપોર્ટ 25,600 ની આસપાસ છે, જ્યારે રેઝિસ્ટન્સ 25,840 પર છે. આના ઉપરનો કોઈ પણ મુવમેન્ટ 25,923-26,020 સુધી જઈ શકે છે. 6 ફેબ્રુઆરીએ યોજાનારી રિઝર્વ બેંક ઓફ ઇન્ડિયા (RBI) ની મોનેટરી પોલિસી કમિટી (MPC) ની બેઠકમાં વ્યાજ દરો યથાવત રહેવાની અને ડોવિશ (dovish) વલણ જાળવી રાખવાની અપેક્ષા છે, જે બજારને સ્થિરતા આપી શકે છે.
ઐતિહાસિક સંદર્ભ અને વ્યાપક આર્થિક વલણો
ભારતની અર્થવ્યવસ્થા મજબૂત વૃદ્ધિના પથ પર છે. જોકે, વૈશ્વિક સ્તરે ઊંચા Valuations ને કારણે ભારતીય બજાર ખેંચાયેલું લાગે છે. 2025 માં વૈશ્વિક આર્થિક ચિંતાઓ અને FII આઉટફ્લોને કારણે થયેલો બજાર ક્રેશ, બાહ્ય પરિબળો પ્રત્યે સંવેદનશીલતા દર્શાવે છે. વર્તમાન AI ક્રાંતિ IT સેક્ટર માટે એક મોટો માળખાકીય ફેરફાર લાવી શકે છે, જેના માટે વૃદ્ધિની ધારણાઓ અને Valuations નું કાળજીપૂર્વક મૂલ્યાંકન કરવું પડશે, ભલે પરંપરાગત નિકાસ ડ્રાઇવરો વેપાર કરારથી લાભ મેળવી રહ્યા હોય. ભારત AI નિયમન અંગે સાવચેતીભર્યું વલણ અપનાવી રહ્યું છે.