Whalesbook
Q3 FY26 માં નફામાં ઘટાડો, Valuation પર પ્રશ્નાર્થ
Groww 20 એપ્રિલ, 2026 ના રોજ તેના Q4 અને નાણાકીય વર્ષ 2026 ના વાર્ષિક પરિણામો જાહેર કરશે. રોકાણકારો શેરના ઊંચા Valuation પર નજર રાખી રહ્યા છે, ખાસ કરીને ગત ક્વાર્ટર (Q3 FY26) માં તેના ચોખ્ખા નફા (Profit After Tax) માં ઘટાડો નોંધાયા બાદ. કંપનીનો કુલ આવક (Consolidated Income) ₹1,261 કરોડ રહ્યો, જે ગયા વર્ષના ₹1,004 કરોડ ની સરખામણીમાં વધ્યો છે. એડજસ્ટેડ EBITDA પણ ₹598 કરોડ થી વધીને ₹741 કરોડ થયો. જોકે, ચોખ્ખો નફો ₹757 કરોડ થી ઘટીને ₹547 કરોડ થઈ ગયો. આવકમાં વૃદ્ધિ છતાં નફામાં ઘટાડો એ આ ક્વાર્ટરના પરિણામોમાં મુખ્ય ફોકસ રહેશે.
ઊંચું Valuation અને બજારમાં સ્થિતિ
17 એપ્રિલ, 2026 સુધીમાં Groww નું માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન લગભગ ₹1.27 ટ્રિલિયન છે. તેનો છેલ્લા 12 મહિનાનો Price-to-Earnings (P/E) રેશિયો આશરે 71-73x ની આસપાસ છે. કેટલાક અહેવાલોમાં આ આંકડો 57.7x થી 90.5x સુધીનો દર્શાવાયો છે. આ ઊંચું Valuation ત્યારે વધુ ચર્ચામાં છે જ્યારે કંપનીનો નફો ઘટી રહ્યો છે. Groww ભારતના બ્રોકરેજ માર્કેટમાં 28% સક્રિય ક્લાયન્ટ્સ સાથે અગ્રણી સ્થાન ધરાવે છે, જે સ્પર્ધકો કરતાં ઘણું આગળ છે. તેનો શેર IPO પ્રાઇસ ₹112 કરતાં લગભગ બમણો થઈ ગયો છે અને છેલ્લા એક વર્ષમાં લગભગ 51.79% નો રિટર્ન આપ્યો છે. જોકે, Zerodha (₹70,000 કરોડથી વધુ Valuation) અને Angel One (માર્કેટ કેપ ₹29,454 કરોડ; P/E ~32x) જેવી કંપનીઓ સાથેની તીવ્ર સ્પર્ધા Groww માટે પડકારરૂપ બની રહી છે.
નિયમનકારી ફેરફારો અને જોખમો
ભારતીય Fintech ક્ષેત્ર RBI (Reserve Bank of India) ના કડક નિયમો હેઠળ આવી રહ્યું છે. ડેટા સુરક્ષા, ગ્રાહક સુરક્ષા અને ઓપરેશન્સ પર RBI ની દેખરેખ વધી રહી છે. આ બદલાતું નિયમનકારી વાતાવરણ Groww ની વૃદ્ધિની ગાથાને અસર કરી શકે છે. વધુમાં, 2026 ની શરૂઆતથી Digital Banking અને Compliance સંબંધિત નવા નિયમો લાગુ પડ્યા છે. Groww માટે મુખ્ય જોખમ તેનું પ્રીમિયમ Valuation છે, જે સતત ઊંચી વૃદ્ધિ પર નિર્ભર છે. ટૂંકા ગાળામાં, મૂડી બજારની પ્રવૃત્તિમાં ઘટાડો, ટ્રાન્ઝેક્શન વોલ્યુમ પર અસર, અને IPO પછીના લોક-ઇન સમયગાળાની સમાપ્તિ પછી શેરનું વેચાણ જેવા જોખમો છે.
એનાલિસ્ટ્સનો અભિગમ અને શેરની ગતિવિધિ
Bank of America Securities એ Groww પર 'Buy' રેટિંગ સાથે ₹235 નો ટાર્ગેટ પ્રાઇસ આપ્યો છે, જે FY26 થી FY28 સુધી 30% ના વાર્ષિક CAGR વૃદ્ધિની અપેક્ષા રાખે છે. JPMorgan એ પણ 'Overweight' રેટિંગ આપી ₹210 નો ટાર્ગેટ આપ્યો છે. જોકે, કેટલાક વિશ્લેષકોના સરેરાશ ટાર્ગેટ પ્રાઇસ હાલના સ્તર કરતાં થોડો ઘટાડો સૂચવે છે.
કંપનીના બોર્ડ ઓફ ડિરેક્ટર્સ 20 એપ્રિલ, 2026 ના રોજ બપોરે 4:00 વાગ્યે (IST) મળેલા પરિણામોને મંજૂરી આપશે અને તેની ચર્ચા કરશે. Groww નો શેર 1 એપ્રિલ, 2026 થી બંધ છે અને પરિણામો જાહેર થયાના 48 કલાક પછી ફરી ખુલશે. તાજેતરમાં 16 એપ્રિલ, 2026 ના રોજ શેર ₹214.36 ના 52-અઠવાડિયાના ઉચ્ચ સ્તરે પહોંચ્યો હતો. શુક્રવારે, Nifty 50 માં 0.65% નો વધારો થયો હતો, ત્યારે Groww નો શેર 1.79% ઘટીને ₹199.35 પર બંધ થયો હતો. આ છેલ્લા પાંચ સત્રોમાં 26% થી વધુના ઉછાળા પછી જોવા મળ્યું.