Whalesbook
ગ્રે માર્કેટમાં ઠંડો માહોલ: GMPમાં મોટો ઘટાડો
Fractal Analytics નો IPO આજે જાહેર જનતા માટે ખુલ્યો ત્યારે રોકાણકારોનો ઉત્સાહ ગ્રે માર્કેટ પ્રીમિયમ (GMP) માં આવેલા નોંધપાત્ર ઘટાડાને કારણે થોડો ઓછો જોવા મળ્યો છે. GMP, જે લિસ્ટિંગના પ્રદર્શનનો એક બિનસત્તાવાર સંકેત આપે છે, તે તેના અગાઉના સર્વોચ્ચ સ્તરથી લગભગ 90% જેટલો તૂટી ગયો છે. હાલમાં, તે IPO પ્રાઇસ બેન્ડના ઉપલા ભાવ કરતાં માત્ર 2% પ્રીમિયમ પર ટ્રેડ થઈ રહ્યો છે. આ ઘટાડો તાત્કાલિક લિસ્ટિંગ ગેઇન્સ (listing gains) અંગે ટ્રેડર્સમાં સાવચેતી સૂચવે છે.
IPO ની વિગતો અને ભંડોળનો ઉપયોગ
Fractal Analytics આ પબ્લિક ઇશ્યૂ દ્વારા કુલ ₹2,833.90 કરોડ એકત્રિત કરવાનું લક્ષ્ય ધરાવે છે. આમાં ₹1,023.50 કરોડ નો ફ્રેશ ઇશ્યૂ (fresh issue) અને ₹1,810.40 કરોડ ની ઓફર ફોર સેલ (OFS) નો સમાવેશ થાય છે. GLM Family Trust અને TPG Fett Holdings જેવા હાલના શેરધારકો તેમના હિસ્સાનું વેચાણ કરશે. ફ્રેશ ઇશ્યૂમાંથી પ્રાપ્ત થયેલ ભંડોળનો ઉપયોગ મુખ્યત્વે તેની યુએસ સબસિડિયરીના દેવું ચૂકવણી, રિસર્ચ અને ડેવલપમેન્ટ (R&D) માં રોકાણ, સેલ્સ અને માર્કેટિંગ પ્રયાસોને વેગ આપવા, ભારતમાં ઓફિસ ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર વિસ્તરણ, સંભવિત એક્વિઝિશન (acquisitions) અને સામાન્ય કોર્પોરેટ હેતુઓ જેવા મહત્વપૂર્ણ ક્ષેત્રો માટે કરવામાં આવશે.
એન્કર ઇન્વેસ્ટર્સનો વિશ્વાસ
જાહેર લિસ્ટિંગ પહેલાં, Fractal Analytics એ 52 એન્કર ઇન્વેસ્ટર્સ પાસેથી સફળતાપૂર્વક ₹1,248.26 કરોડ એકત્રિત કર્યા હતા. એન્કર બુકમાં SBI Mutual Fund, ICICI Prudential Mutual Fund, Morgan Stanley Investment Funds અને Goldman Sachs Bank Europe જેવા અગ્રણી સ્થાનિક અને આંતરરાષ્ટ્રીય સંસ્થાકીય રોકાણકારોનો સમાવેશ થાય છે, જે સંસ્થાકીય રસ દર્શાવે છે.
બ્રોકરેજ ફર્મ્સના મિશ્ર મંતવ્યો
બ્રોકરેજ ફર્મ્સ Fractal Analytics IPO અંગે મિશ્ર અભિપ્રાયો આપી રહી છે, જેમાં મુખ્યત્વે વેલ્યુએશનની ચિંતાઓ પર ભાર મૂકવામાં આવ્યો છે. Deven Choksey Research, AI ક્ષેત્રની ગતિશીલતા અને મેનેજમેન્ટની તેને નેવિગેટ કરવાની ક્ષમતાને સ્વીકારતી વખતે, મજબૂત રેવન્યુ અને પ્રોફિટ વૃદ્ધિની આગાહી કરે છે, જે FY28E ના ફોરવર્ડ PE (Price-to-Earnings ratio) ને 22x પર લાવી દે છે. તેઓએ રોકાણકારો માટે લાંબા ગાળાના દૃષ્ટિકોણ સૂચવ્યા છે. તેનાથી વિપરીત, Anand Rathi એ જણાવ્યું છે કે કંપની વાર્ષિક FY26 કમાણી પર આશરે 79x ના P/E મલ્ટિપલ માંગી રહી છે, જે ઇશ્યૂને "વધારે પ્રાઇસ્ડ" (richly priced) ગણાવે છે. Geojit Investments એ પણ આ જ ભાવ અનુભવ્યો, FY25 માટે 70x અને FY26E (annualized) માટે 109x નો P/E રેશિયો નોંધ્યો. જોકે, Anand Rathi અને Geojit Investments બંનેએ Fractal ની મજબૂત ક્લાયન્ટ રિલેશનશિપ અને સેક્ટર પોઝિશનિંગનો ઉલ્લેખ કરીને, ઉચ્ચ-જોખમ ધરાવતા લાંબા ગાળાના રોકાણકારો માટે "સબસ્ક્રાઇબ" રેટિંગ આપ્યું છે.
આ IPO 11મી ફેબ્રુઆરી સુધી ખુલ્લો રહેશે, ફાળવણીનો આધાર 12મી ફેબ્રુઆરી ના રોજ અપેક્ષિત છે અને લિસ્ટિંગ 16મી ફેબ્રુઆરી ના રોજ થશે. રોકાણકારો કંપનીના AI નેતૃત્વને પ્રીમિયમ વેલ્યુએશન અને આંતરિક બજાર જોખમો સામે તોલી રહ્યા છે.