Whalesbook
કમાણીમાં ઘટાડો, પણ બાયબેકની જાહેરાત
Cyient એ નાણાકીય વર્ષ 2026 ના ચોથા ક્વાર્ટર (Q4 FY26) માટે મિશ્ર પરિણામો જાહેર કર્યા છે. ખાસ કરીને, તેના Digital, Engineering, અને Technology (DET) સેગમેન્ટમાં નોંધપાત્ર ઘટાડો જોવા મળ્યો છે. DET સેગમેન્ટની રેવન્યુ કોન્સ્ટન્ટ કરન્સી (Constant Currency) માં 2.4% ઘટીને USD163 મિલિયન રહી, જે એનાલિસ્ટ્સની વૃદ્ધિની અપેક્ષાઓ કરતાં ઓછી હતી. આ ઘટાડો મુખ્યત્વે Network & Infrastructure (જે 3.6% ઘટ્યો) અને Strategic Units (જે 12.4% ઘટ્યો) માં જોવા મળ્યો, જોકે Transportation & Mobility સેગમેન્ટ 4.5% વધ્યો.
આ સેગમેન્ટના એડજસ્ટેડ ઓપરેટિંગ પ્રોફિટ માર્જિન (Adjusted Operating Profit Margin) ઘટીને 12.4% થઈ ગયા. પરિણામે, એડજસ્ટેડ નેટ પ્રોફિટ (Adjusted Net Profit PAT) પાછલા ક્વાર્ટરની સરખામણીમાં 7.6% અને ગયા વર્ષની સરખામણીમાં 9.1% ઘટીને ₹1,382 મિલિયન થયો, જે અંદાજો કરતાં ઓછો હતો. આ નબળા પ્રદર્શન પહેલાં શેર લગભગ 2.8% ઘટી ચૂક્યો હતો.
₹7.2 અબજનો શેર બાયબેક
નબળા નાણાકીય પરિણામો છતાં, Cyient ના બોર્ડે ₹7.2 અબજ (Billion) ના શેર બાયબેક પ્રોગ્રામને મંજૂરી આપી છે. કંપની ₹1,125 પ્રતિ શેરના ભાવે 6.4 મિલિયન (Million) શેર પાછા ખરીદવાની યોજના ધરાવે છે, જે વર્તમાન માર્કેટ ભાવ કરતાં લગભગ 20% પ્રીમિયમ ઓફર કરે છે. આ કુલ ઇક્વિટીના 5.76% નું પ્રતિનિધિત્વ કરે છે. કંપની 2019 પછી પ્રથમ વખત બાયબેક કરી રહી છે. રસપ્રદ વાત એ છે કે, કંપનીએ વાર્ષિક ડિવિડન્ડ (Dividend) પણ છોડી દીધું છે, જે શેરધારકોને વળતર આપવા માટે કેપિટલ એલોકેશન (Capital Allocation) માં ફેરફાર સૂચવે છે.
બ્રોકરેજનો મત અને બજારનો સંદર્ભ
ગ્લોબલ બ્રોકરેજ ફર્મ Motilal Oswal Financial Services એ Cyient પર 'Sell' રેટિંગ જાળવી રાખી છે અને તેનો ટાર્ગેટ પ્રાઈસ ₹830 રાખ્યો છે, જે વર્તમાન ભાવ કરતાં નોંધપાત્ર ઘટાડો સૂચવે છે. બ્રોકરેજ કંપની અમલીકરણના જોખમો (Execution Risks) અને માર્જિન રિકવરી (Margin Recovery) અંગે ચિંતિત છે, અને FY2027 સુધીમાં માર્જિન 13.5% ની આસપાસ સ્થિર થવાનો અંદાજ લગાવે છે.
Cyient ની માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન (Market Capitalization) લગભગ ₹9,700 કરોડ થી ₹10,600 કરોડ ની વચ્ચે છે. કંપની પાસે લગભગ દેવું-મુક્ત બેલેન્સ શીટ (Debt-free Balance Sheet) છે, જે સકારાત્મક બાબત છે. જોકે, પ્રમોટર હોલ્ડિંગ (Promoter Holding) માત્ર 23.3% હોવા પર પણ ધ્યાન આપવામાં આવી રહ્યું છે. Indian IT સેક્ટર હાલમાં પડકારજનક વાતાવરણનો સામનો કરી રહ્યું છે, જ્યાં Nifty IT ઇન્ડેક્સ વર્ષ-દર-તારીખ (Year-to-Date) લગભગ 25% ઘટ્યો છે.
આ બાયબેકની કિંમત ₹1,125, Motilal Oswal ના ₹830 ના ટાર્ગેટ કરતાં ઘણી વધારે છે, જે સૂચવે છે કે બજાર નજીકના ગાળાના દબાણોને ધ્યાનમાં લઈ રહ્યું છે. જોકે, એનાલિસ્ટ્સમાં મિશ્ર અભિપ્રાય છે, અને સરેરાશ 12-મહિનાનો ટાર્ગેટ ₹1,235.74 છે, જે કેટલાક અંદાજો મુજબ સંભવિત અપસાઇડ (Upside) દર્શાવે છે.