Whalesbook
Tata Digital ગ્રુપનો હિસ્સો BigBasket એ તેના બિઝનેસ મોડેલને સંપૂર્ણપણે શેડ્યૂલ ગ્રોસરી ડિલિવરી (Scheduled Grocery Delivery) થી યુનિફાઇડ ક્વિક કોમર્સ (Unified Quick Commerce) એપ્રોચ તરફ વાળી દીધું છે. કંપનીના ટોચના મેનેજમેન્ટને અપેક્ષા છે કે આ બદલાવ FY27 સુધીમાં વાર્ષિક આવકમાં 60% થી વધુ વૃદ્ધિને વેગ આપશે. આ વૃદ્ધિ હાંસલ કરવા માટે, BigBasket આ વર્ષે મુખ્ય મેટ્રો શહેરોમાં લગભગ 250 નવા ડાર્ક સ્ટોર્સ (Dark Stores) ઉમેરવાની યોજના ધરાવે છે. હાલમાં, સરેરાશ ઓર્ડર વેલ્યુ (Average Order Value - AOV) ₹525 થી વધુ છે, અને કંપની આગામી 12-18 મહિનામાં તેને વધારીને ₹650 સુધી પહોંચાડવા માંગે છે. આ વૃદ્ધિ મજબૂત પ્રોડક્ટ સિલેક્શન, જેમાં પ્રાઇવેટ લેબલ્સ (Private Labels) અને ફ્રેશ પ્રોડ્યુસ (Fresh Produce) નો સમાવેશ થાય છે, તેના પર નિર્ભર રહેશે, જે પહેલાથી જ કુલ વેચાણનો ત્રીજા ભાગથી વધુ હિસ્સો ધરાવે છે. BigBasket આગામી 8-9 મહિનામાં પોઝિટિવ કોન્ટ્રિબ્યુશન માર્જિન (Positive Contribution Margin) અને 18-24 મહિનામાં EBITDA બ્રેકઇવન (EBITDA Breakeven) હાંસલ કરવાનો અંદાજ ધરાવે છે.
ભારતીય ક્વિક કોમર્સ માર્કેટમાં અભૂતપૂર્વ વૃદ્ધિ જોવા મળી છે, જે 2022 માં $300 મિલિયન થી વધીને નાણાકીય વર્ષ 2025 સુધીમાં અંદાજિત $7.1 બિલિયન અને 2030 સુધીમાં $35 બિલિયન સુધી પહોંચવાની સંભાવના છે. આ ક્ષેત્ર તીવ્ર સ્પર્ધા અને મોટા પાયે રોકાણ દ્વારા ચિહ્નિત થયેલ છે. મુખ્ય હરીફ Zepto એ તાજેતરમાં $7 બિલિયન ના વેલ્યુએશન (Valuation) પર $450 મિલિયન નું ભંડોળ એકત્ર કર્યું છે અને સંભવિત IPO માટે તૈયારી કરી રહ્યું છે. Zomato ની માલિકીની Blinkit, લગભગ 45-46% બજાર હિસ્સા સાથે આ ક્ષેત્રની અગ્રણી કંપની છે અને તેણે પોઝિટિવ એડજસ્ટેડ EBITDA હાંસલ કરી લીધું છે. તેની સરખામણીમાં, પરંપરાગત રિટેલર D-Mart (Avenue Supermarts Ltd) નોંધપાત્ર માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન (Market Capitalization) અને ઊંચા P/E રેશિયો ધરાવે છે. BigBasket નું છેલ્લું વેલ્યુએશન 2022 ના અંતમાં $3.2 બિલિયન હતું, જ્યારે તાજેતરના ફંડિંગ રાઉન્ડ $3.5 બિલિયન નું લક્ષ્ય ધરાવતા હતા.
BigBasket ફ્રેશ પ્રોડ્યુસ માટે તેની મજબૂત ફાર્મ-ટુ-ફોર્ક (Farm-to-Fork) કનેક્શન્સ અને પ્રાઇવેટ લેબલ્સમાં તેના પ્રભુત્વને તેના અનન્ય સ્પર્ધાત્મક લાભ તરીકે રજૂ કરે છે. ગુણવત્તા અને વ્યાપક પ્રોડક્ટ રેન્જ પર આ ધ્યાન તેને માત્ર કિંમત કે ઝડપ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરતા સ્પર્ધકોથી અલગ પાડે છે. જ્યારે ક્વિક કોમર્સ ઇલેક્ટ્રોનિક્સ અને એપેરલ જેવા ક્ષેત્રોમાં વિસ્તરી રહ્યું છે, BigBasket તેની વ્યૂહરચના મુખ્ય ગ્રોસરી બિઝનેસની આસપાસ કેન્દ્રિત કરવા માંગે છે. નોન-ગ્રોસરી વસ્તુઓ હાલમાં કુલ આવકનો 10-12% હિસ્સો ધરાવે છે, જે ભાગીદારી દ્વારા 17-20% સુધી વધારવાનો લક્ષ્ય છે, જેમ કે ઇલેક્ટ્રોનિક્સ માટે Croma સાથે. જોકે, Starbucks જેવા ભાગીદારો સાથે 10-મિનિટની ફૂડ ડિલિવરી માટેના પાયલોટ પ્રોગ્રામ્સ મર્યાદિત સફળતા દર્શાવે છે, જે તેના મુખ્ય ગ્રોસરી ફોકસની બહાર વિસ્તરણમાં પડકારો સૂચવે છે.
મજબૂત આવક વૃદ્ધિ અને નફાકારકતા માટેના સ્પષ્ટ માર્ગની આગાહીઓ છતાં, BigBasket ના તાજેતરના નાણાકીય પરિણામો ચિંતાજનક છે. FY25 માં, કંપનીએ ₹2,006.8 કરોડ નો ચોખ્ખો નુકસાન નોંધાવ્યો, જે પાછલા વર્ષની સરખામણીમાં 42% નો વધારો દર્શાવે છે. આ સાથે, આવકમાં 2% નો ઘટાડો થયો અને તે ₹9,866.7 કરોડ રહી. આ ઊંચા નુકસાન ક્વિક કોમર્સ મોડેલ સાથે સંકળાયેલા નોંધપાત્ર ખર્ચાઓ, જેમ કે ડાર્ક સ્ટોર્સનું સંચાલન અને ગ્રાહક ડિસ્કાઉન્ટ્સ (Customer Discounts) ને કારણે છે, જે ઓર્ડર વોલ્યુમ અથવા ઊંચા AOV દ્વારા સંપૂર્ણપણે સરભર થઈ શક્યા નથી. એવા અહેવાલો છે કે કેટલાક મૂળ ગ્રાહકો ઝડપી ડિલિવરી પર ભાર મૂકવાના કારણે અસંતુષ્ટ છે, જે વપરાશકર્તા છોડી દેવાનું (User Churn) કારણ બની શકે છે. કંપનીનું વર્તમાન વેલ્યુએશન પણ Zepto જેવા સ્પર્ધકો કરતાં પાછળ છે, અને Tata Digital તરફથી વધુ રોકાણ અંગે ખચકાટના અહેવાલો રોકાણકારોના વિશ્વાસને અસર કરી શકે છે.
BigBasket તેની નવી ક્વિક કોમર્સ વ્યૂહરચના અને Croma અને 1mg જેવી અન્ય Tata ગ્રુપ કંપનીઓ સાથેના સંકલનનો લાભ લઈને એક વ્યાપક ડિલિવરી પ્લેટફોર્મ વિકસાવવા માંગે છે. કંપનીએ 2025 માં Initial Public Offering (IPO) ની યોજનાઓ સૂચવી છે, જોકે આ યોજના નફાકારકતા હાંસલ કરવા પર નિર્ભર રહેશે. જ્યારે ક્વિક કોમર્સ માર્કેટ 2030 સુધી નોંધપાત્ર વાર્ષિક વૃદ્ધિ માટે પ્રોજેક્ટ થયેલ છે, BigBasket ની આ વૃદ્ધિનો નફાકારક રીતે લાભ લેવાની ક્ષમતા, તેના તાજેતરના નાણાકીય પ્રદર્શન અને તીવ્ર બજાર સ્પર્ધાનો સામનો કરતી વખતે, રોકાણકારો માટે મુખ્ય ચિંતાનો વિષય બની રહેશે.