AI શેર્સમાં ભારે ઘટાડો: વેલ્યુએશનની ચિંતાઓ અને આર્થિક મુદ્દાઓ વચ્ચે

છેલ્લા અઠવાડિયે AI રોકાણ લેન્ડસ્કેપમાં નોંધપાત્ર અસ્થિરતા જોવા મળી, જેમાં અનેક હાઈ-પ્રોફાઈલ ટેકનોલોજી શેર્સમાં મોટી ઘટાડો થયો. CoreWeave, Super Micro Computer, અને SoftBank જેવી કંપનીઓના શેરના ભાવ 20 ટકાથી વધુ ઘટ્યા, અને તેમના વર્ષ-થી-તારીખ (year-to-date) ઊંચા સ્તરોથી થયેલું સંચિત નુકસાન 44 ટકા સુધી પહોંચ્યું. Oracle, જેણે તેના AI ક્લાઉડ ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર વ્યવસાયમાં આક્રમક વૃદ્ધિની આગાહી કરી હતી, તે અઠવાડિયામાં 9 ટકા ઘટ્યું અને સપ્ટેમ્બરના સર્વોચ્ચ સ્તરથી 31 ટકા નીચે છે. Nvidia, Tesla, Microsoft, અને Meta Platforms જેવા મુખ્ય 'Mag 7' સભ્યોએ પણ 4 થી 9 ટકા વચ્ચે નુકસાન નોંધાવ્યું. Palantir Technologies ના Q3 કમાણી અહેવાલ દ્વારા આ ઘટાડાને આંશિક રીતે વેગ મળ્યો; અંદાજોને વટાવ્યા છતાં, તેના શેર્સ અત્યંત ઊંચા વેલ્યુએશન, 424x ટ્રેલિંગ PE અને ભવિષ્યની કમાણી માટે 177x પર ટ્રેડ થવાને કારણે 8 ટકા ઘટ્યા. રોકાણકારોને વધુ ડરાવનાર બાબત એ હતી કે પ્રખ્યાત હેજ ફંડ મેનેજર માઈકલ બરીએ Palantir અને Nvidia માં શોર્ટ પોઝિશન્સ જાહેર કરી. ચિંતાઓમાં વધારો કરતા, OpenAI ના CFO એ સંકેત આપ્યો કે કંપની તેની અબજો ડોલરની AI ચિપ ડીલ્સને ફંડ કરવા માટે 'બેકસ્ટોપ' શોધી શકે છે, જે 2029 સુધી નોંધપાત્ર રોકડ ખર્ચ (cash burn) સૂચવે છે. ઓળખાયેલ એક મુખ્ય વ્યવસ્થિત જોખમ (systemic risk) 'Mag 7' શેર્સનું પ્રભુત્વ છે, જે હવે S&P 500 ની કમાણીનો લગભગ 30% હિસ્સો ધરાવે છે, જે 2021 માં 17.5% હતો, અને બાકીના ઇન્ડેક્સની કમાણી સ્થિર રહી જ્યારે તેમણે પોતાની કમાણી બમણી કરી. 2008 ના નાણાકીય કટોકટી પહેલાના સમયગાળાની યાદ અપાવતું આ વૃદ્ધિનું કેન્દ્રીકરણ, એક નોંધપાત્ર જોખમ ઊભું કરે છે. US ગ્રાહક ભાવના (Consumer Sentiment) 2008 ના નીચા સ્તરથી નીચે જવું અને ઓક્ટોબરમાં નોકરી કપાત (job cuts) 22 વર્ષના ઉચ્ચ સ્તરે પહોંચવી જેવા નકારાત્મક આર્થિક સંકેતો, અનિશ્ચિત પરિસ્થિતિને વધુ તીવ્ર બનાવે છે. જો આ આર્થિક નબળાઈઓ આ ટેક દિગ્ગજોના મુખ્ય વ્યવસાયોને અસર કરવાનું શરૂ કરે, તો હાલના આંચકા મોટા બજાર ભૂકંપમાં ફેરવાઈ શકે છે.