Whalesbook
ટેક શેરોમાં ગભરાટ, માર્કેટ ઇન્ડેક્સ ઘટ્યા
ગુરુવારે વોલ સ્ટ્રીટના મુખ્ય ઇન્ડેક્સમાં ઘટાડો જોવા મળ્યો, જેના કારણે S&P 500 નો ત્રણ દિવસીય ઉછાળો અટક્યો. ભારે વજન ધરાવતા ટેક્નોલોજી શેરોમાં આવેલી નોંધપાત્ર નરમાઈને કારણે રોકાણકારોના સેન્ટિમેન્ટ પર અસર પડી. ખાસ કરીને, ફિલાડેલ્ફિયા SE સેમિકન્ડક્ટર ઇન્ડેક્સ 1.6% ઘટ્યો, જ્યારે વ્યાપક S&P 500 ટેક્નોલોજી ઇન્ડેક્સ 0.9% નીચી સપાટીએ પહોંચ્યો. આ ક્ષેત્ર-વિશિષ્ટ નબળાઈએ વ્યાપક બજારમાં સાવચેતી વધારી, ખાસ કરીને AI-લિંક્ડ અને મેગાકેપ ટેક્નોલોજી કંપનીઓના વર્તમાન Valuation (મૂલ્યાંકન) ની સ્થિરતા અંગે રોકાણકારોની ચિંતા વધી ગઈ છે.
AI Valuation અંગે ગંભીર ચિંતાઓ
આર્ટિફિશિયલ ઇન્ટેલિજન્સ (AI) સંબંધિત કંપનીઓના શેરોમાં હાલમાં ભારે ઉતાર-ચઢાવ જોવા મળી રહ્યો છે. રોકાણકારો આ કંપનીઓના ઊંચા Valuation પર વધુને વધુ ધ્યાન આપી રહ્યા છે અને શોધી રહ્યા છે કે શું AI માં થયેલા મોટા રોકાણો ખરેખર આવક અને નફામાં નક્કર વૃદ્ધિ લાવી રહ્યા છે. સોફ્ટવેરથી લઈને લોજિસ્ટિક્સ જેવા ક્ષેત્રોમાં AI ટૂલ્સ દ્વારા બિઝનેસ મોડેલને વિક્ષેપિત કરવાની સંભાવના ચિંતાનું એક વધારાનું સ્તર ઉમેરે છે. આ સેન્ટિમેન્ટ છતાં, Nvidia જેવી કેટલીક ટેક જાયન્ટ્સ, જેમનો P/E ratio 46.56 છે, તેમનું માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન નોંધપાત્ર રહ્યું છે, જોકે હવે તેઓ અગાઉના સમયગાળા કરતાં વધુ Valuation સ્ક્રેનિટીનો સામનો કરી રહ્યા છે.
Walmart ના શાનદાર પરિણામો, રિટેલ સેક્ટરને ટેકો
રિટેલ જાયન્ટ Walmart ના ચોથા ક્વાર્ટરના પરિણામો અને FY27 માટેના પ્રથમ આગાહી બાદ તેના શેરમાં 2.4% નો ઉછાળો જોવા મળ્યો. કંપનીએ $190.7 બિલિયન ની રેવન્યુ અને $0.74 નો Earnings Per Share (EPS) જાહેર કર્યો, જે અપેક્ષા કરતાં વધુ હતો. નવા CEO, John Furner, એ કંપનીની નાણાકીય મજબૂતીમાં વિશ્વાસ દર્શાવવા માટે $30 બિલિયન ના શેર બાયબેક (Share Buyback) પ્રોગ્રામની જાહેરાત કરી. જોકે, આ હકારાત્મક ત્રિમાસિક પરિણામો છતાં, Walmart એ FY27 માટે 3.5% થી 4.5% ની રેવન્યુ વૃદ્ધિની રૂઢિચુસ્ત (conservative) આગાહી જારી કરી, જે બજારની અપેક્ષા કરતાં ઓછી હતી. હાલમાં Walmart નો P/E ratio લગભગ 44.12 ની આસપાસ છે, જે તેના 3-વર્ષના સરેરાશ 33.71 કરતાં નોંધપાત્ર રીતે વધારે છે.
ઈ-કોમર્સ અને એનર્જી સેક્ટરમાં પણ હલચલ
અન્ય કોર્પોરેટ સમાચારોમાં, eBay ના શેરમાં 3.3% નો વધારો થયો. કંપનીએ પ્રથમ ક્વાર્ટર માટે વિશ્લેષકોની અપેક્ષા કરતાં વધુ રેવન્યુની આગાહી કરી છે અને Etsy પાસેથી ફેશન માર્કેટપ્લેસ Depop હસ્તગત કરવાની જાહેરાત કરી છે. eBay, જેનો P/E ratio લગભગ 17.5 છે, તે તેના પીઅર્સ અને વ્યાપક ઉદ્યોગની સરખામણીમાં ડિસ્કાઉન્ટ પર ટ્રેડ થતો જણાય છે. Etsy નો P/E ratio લગભગ 30.80 છે, જે તેના ઐતિહાસિક 10-વર્ષના સરેરાશ કરતાં વધારે છે. બીજી તરફ, Carvana ના શેરમાં 4.3% નો ઘટાડો થયો, કારણ કે વધતા ખર્ચાઓને કારણે તેણે ચોથા ક્વાર્ટરના પ્રોફિટના અંદાજ ચૂકી દીધા હતા. ઓનલાઈન યુઝ્ડ-કાર રિટેલર માટે આ ઓપરેશનલ પડકારો દર્શાવે છે, જેનો P/E ratio ખૂબ ઊંચો 78.1 છે. બીજી તરફ, એનર્જી સેક્ટર તેજીમાં રહ્યું, જેમાં S&P 500 એનર્જી ઇન્ડેક્સ 1.7% વધ્યો કારણ કે ક્રૂડ ઓઇલના ભાવમાં ઉછાળો આવ્યો હતો. Occidental Petroleum ના શેરમાં 9.2% નો વધારો થયો, કારણ કે તેણે ઊંચા તેલના ભાવનો લાભ લઈને ચોથા ક્વાર્ટરના પ્રોફિટની અપેક્ષા કરતાં વધુ નોંધાવી હતી. તેનો P/E ratio આશરે 33.44 છે.
ફેડરલ રિઝર્વની નીતિ અને મોંઘવારી ડેટા પર નજર
યુ.એસ. ફેડરલ રિઝર્વની તાજેતરની નીતિગત બેઠકની મિનિટ્સ દર્શાવે છે કે નીતિ નિર્ધારકો વ્યાજ દરો સ્થિર રાખવા પર સહમત હતા. જોકે, ભવિષ્યની નીતિ અંગે નોંધપાત્ર મતભેદ યથાવત છે, જેમાં કેટલાક અધિકારીઓ જો મોંઘવારી ઊંચી રહેશે તો દરોમાં વધુ વધારા માટે તૈયાર છે, જ્યારે અન્ય લોકો જો મોંઘવારી ઘટશે તો ઘટાડાની તરફેણ કરે છે. આ અનિશ્ચિતતા રોકાણકારોમાં સામાન્ય ગભરાટમાં વધારો કરે છે. ગુરુવારે જાહેર થયેલા સાપ્તાહિક બેરોજગારી દાવા (Jobless Claims) ના આંકડા દર્શાવે છે કે શ્રમ બજાર સ્થિર થઈ રહ્યું છે, જેમાં 14 ફેબ્રુઆરીના રોજ પૂરા થયેલા સપ્તાહ માટે પ્રારંભિક દાવા 206,000 ની અપેક્ષિત 225,000 કરતાં ઓછા નોંધાયા હતા. જોકે, ચાલુ દાવા 1.869 મિલિયન સુધી વધી ગયા, જે શ્રમ બજારની સ્થિતિનું મિશ્ર ચિત્ર સૂચવે છે. હવે રોકાણકારો શુક્રવારે પર્સનલ કન્ઝમ્પશન એક્સપેન્ડિચર (PCE) રિપોર્ટની આતુરતાપૂર્વક રાહ જોઈ રહ્યા છે, જે ફેડનો મનપસંદ મોંઘવારી ગેજ છે, તેના પરથી સેન્ટ્રલ બેંકના રેટ આઉટલૂક પર વધુ સંકેતો મળી શકે છે.
ભવિષ્યનું ચિત્ર અને જોખમો
ટેક્નોલોજી ક્ષેત્ર, ખાસ કરીને AI-કેન્દ્રિત કંપનીઓ, ઊંચા Valuation ના સતત પડકારોનો સામનો કરી રહી છે. જો આવક અને નફાની વૃદ્ધિ મહત્વાકાંક્ષી અપેક્ષાઓને પૂર્ણ કરવામાં નિષ્ફળ જાય, તો નોંધપાત્ર ઘટાડો જોવા મળી શકે છે. EPAM Systems, જેણે ચોથા ક્વાર્ટરના Earnings Estimates ચૂકી દીધા હતા ( $2.62 પ્રતિ શેર, અપેક્ષિત $3.16 ની સામે), તે IT સર્વિસ પ્રોવાઇડર્સની નબળાઈ દર્શાવે છે જ્યારે તેઓ સાવચેતીભર્યા આઉટલૂકનો સામનો કરે છે. FY26 માટે $12.600 થી $12.900 EPS ની માર્ગદર્શન આપી હોવા છતાં, આ ચૂક દર્શાવે છે કે અમલીકરણના જોખમો (execution risks) યથાવત છે. Carvana નો અત્યંત ઊંચો P/E ratio 78.1 અને ચાલુ સુરક્ષા કાનૂની તપાસ (securities litigation investigations) સ્પષ્ટ જોખમ ઊભું કરે છે, જે તેના પીઅર્સ અને તેની પોતાની વાજબી મૂલ્ય અંદાજની સરખામણીમાં તેના પ્રીમિયમ Valuation દ્વારા વધી ગયું છે. ભવિષ્યની નાણાકીય નીતિ અંગે ફેડરલ રિઝર્વના આંતરિક મતભેદ, આગામી PCE રિપોર્ટમાં મોંઘવારીના આશ્ચર્યની સંભાવના સાથે, બજારની અસ્થિરતાની સંભાવના વધારે છે. NYSE અને Nasdaq બંને પર ઘટતા શેરોની સંખ્યા વધતા શેરો કરતાં વધુ હતી, જે વ્યાપક વેચાણ દબાણ સૂચવે છે. રોકાણકારો શુક્રવારે જાહેર થનારા PCE રિપોર્ટ પર નજીકથી નજર રાખશે, જે ફુગાવાના દબાણ અને ફેડરલ રિઝર્વની સંભવિત ક્રિયાઓ વિશે મહત્વપૂર્ણ માહિતી આપશે.