હિન્દુસ્તાન ઝિન્કનો શાનદાર રેકોર્ડ રન! ચાંદીમાં તેજીથી મોટો ઉછાળો - શું ₹660 આગામી લક્ષ્ય છે?

વેદાંતા ગ્રુપની અગ્રણી કંપની, હિન્દુસ્તાન ઝિન્ક લિમિટેડના શેર્સે 17 ડિસેમ્બરે 3.5 ટકાથી વધુ વધીને ₹587.80 પ્રતિ શેરનો નવો રેકોર્ડ ઉચ્ચ સ્તર પ્રાપ્ત કર્યો. ઓગસ્ટ 2024 પછી સ્ટોક તેના સર્વોચ્ચ સ્તરે પહોંચ્યો છે, કારણ કે વૈશ્વિક ચાંદીના ભાવમાં નાટકીય ઉછાળો આવ્યો છે. કંપનીના સ્ટોકમાં છેલ્લા સાત ટ્રેડિંગ સેશન્સમાંથી છમાં વધારો જોવા મળ્યો છે, જે રોકાણકારોનો મજબૂત વિશ્વાસ દર્શાવે છે.

માર્ચ એક્સપાયરીના સિલ્વર ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટ્સ (Silver futures contracts) 4 ટકાથી વધુ વધીને ₹2,05,934 પ્રતિ કિલોગ્રામની મહત્ત્વપૂર્ણ સપાટીને પાર કરી ગયા, જે આજીવન ઉચ્ચતમ છે. મે અને જુલાઈ એક્સપાયરીના કોન્ટ્રાક્ટ્સે પણ રેકોર્ડ સ્તર હાંસલ કર્યા, જે આ મૂલ્યવાન ધાતુમાં બજારની મજબૂતી દર્શાવે છે. વૈશ્વિક સ્તરે, સ્પોટ સિલ્વરના ભાવ પ્રથમ વખત $66 પ્રતિ ઔંસની મર્યાદાને પાર કરી ગયા, જે આંતરરાષ્ટ્રીય માંગમાં થયેલા વધારાને રેખાંકિત કરે છે.

ચાંદીના ભાવમાં આ ઉછાળો સીધો હિન્દુસ્તાન ઝિન્કને લાભ પહોંચાડી રહ્યો છે, કારણ કે તે ભારતમાં રિફાઈન્ડ સિલ્વરનો સૌથી મોટો ઉત્પાદક છે. જેફરીઝે હિન્દુસ્તાન ઝિન્ક શેર્સ પર 'Buy' ભલામણ સાથે કવરેજ શરૂ કર્યું છે અને ₹660 પ્રતિ શેરનું લક્ષ્યાંક ભાવ (price target) નિર્ધારિત કર્યું છે, જે 16 ટકાથી વધુના સંભવિત અપસાઇડનો સંકેત આપે છે. આ બ્રોકરેજે વૈશ્વિક ઝીંક માઇનિંગ કોસ્ટ કર્વમાં (zinc mining cost curve) હિન્દુસ્તાન ઝિન્કની મજબૂત સ્થિતિ અને પ્રતિ શેર કમાણી (EPS) વૃદ્ધિની અપેક્ષા પર પ્રકાશ પાડ્યો છે.

જેફરીઝ FY26 માં EPS 22% અને FY27 માં 29% વધવાની ધારણા રાખે છે. બ્રોકરેજે નોંધ્યું છે કે કંપનીની 2HFY26 સિલ્વર વોલ્યુમના 37% ને $37 પ્રતિ ઔંસના દરે હેજિંગ (hedging) કરવાની વ્યૂહરચના FY27 માં નોંધપાત્ર EBITDA બૂસ્ટ પ્રદાન કરશે. જેફરીઝ માને છે કે કંપનીનું મૂલ્યાંકન તેની આવકમાં ચાંદીના વધતા યોગદાનને કારણે વાજબી છે, અને સ્ટોક FY27 ના એન્ટરપ્રાઇઝ વેલ્યુ ટુ EBITDA (EV/EBITDA) ના 9.2 ગણા પર ટ્રેડ કરી રહ્યો છે.

ચાંદીને હવે એક વ્યૂહાત્મક સંપત્તિ (strategic asset) તરીકે જોવામાં આવે છે, જે વૈશ્વિક વૃદ્ધિ અને ઔદ્યોગિક માંગ દ્વારા પ્રભાવિત થાય છે, ખાસ કરીને સ્વચ્છ ઉર્જા સંક્રમણમાં (clean energy transition). એક નાણાકીય અને ઔદ્યોગિક ધાતુ તરીકે તેનું દ્વિ-સ્વરૂપ તેને વ્યાજ દરો, યુ.એસ. ડોલર અને ઉત્પાદન પ્રવૃત્તિઓ પ્રત્યે સંવેદનશીલ બનાવે છે. ભારતમાં, વધતો ઔદ્યોગિક ઉપયોગ અને ETF અને ડિજિટલ પ્લેટફોર્મ્સ દ્વારા છૂટક ભાગીદારી માંગ વધારી રહી છે, જે સોના કરતાં વધુ અસ્થિરતા અને અપસાઇડ સંભવિતતા પ્રદાન કરે છે.

માર્ચમાં ₹378.15 ના 52-અઠવાડિયાના નીચલા સ્તરને સ્પર્શ્યા પછી, સ્ટોકમાં લગભગ 55% નો ઉછાળો આવ્યો છે અને તે તેના વર્તમાન રેકોર્ડ ઉચ્ચ સ્તરે પહોંચી ગયો છે. જોકે, જાન્યુઆરી 2011 માં ₹1,443 પ્રતિ શેરના સર્વકાલીન ઉચ્ચ સ્તર કરતાં સ્ટોક હજુ પણ નોંધપાત્ર રીતે નીચે છે. જેફરીઝ દ્વારા ઓળખાયેલા મુખ્ય જોખમોમાં ચાંદી અથવા ઝીંકના ભાવમાં સંભવિત ઘટાડો, 2030 પછી ખાણ નવીનીકરણમાં (mine renewals) પડકારો અને પ્રતિકૂળ સંબંધિત-પક્ષ વ્યવહારો (adverse related-party transactions) નો સમાવેશ થાય છે.

અસર: કોમોડિટીના ભાવ (commodity prices) અને હકારાત્મક વિશ્લેષક રેટિંગ્સ દ્વારા સંચાલિત હિન્દુસ્તાન ઝિન્કનું મજબૂત પ્રદર્શન, સ્ટોક ધરાવતા રોકાણકારોના પોર્ટફોલિયોને નોંધપાત્ર રીતે વેગ આપી શકે છે. કંપનીના નાણાકીય પરિણામોમાં સુધારો થવાની અપેક્ષા છે, જે સંભવતઃ વધુ ડિવિડન્ડ અને શેરધારકોના મૂલ્યમાં વધારો તરફ દોરી શકે છે. વ્યાપક ભારતીય શેરબજાર માટે, આ સમાચાર કોમોડિટીઝ ક્ષેત્રમાં હકારાત્મક યોગદાન આપે છે, જે વૈશ્વિક અપસાઇકલમાં ભારતીય ખાણકામ કંપનીઓની સંભાવના દર્શાવે છે. ચાંદીમાં રોકાણકારોની વધતી રુચિ ભારતમાં ETF અને ડિજિટલ પ્લેટફોર્મ જેવા સંબંધિત નાણાકીય ઉત્પાદનોના વધુ વિકાસને પણ પ્રોત્સાહન આપી શકે છે.