નિષ્ણાતની ચેતવણી: ટ્રમ્પના ફુગાવા (inflation) અંગેના દાવા ભ્રામક; ૨૦૨૬માં બજારમાં તેજી અને ભારત માટે ટેરિફ (tariff) રાહતની આગાહી!
Overview
એટેન વેન્ચર પાર્ટનર્સ (Aten Venture Partners) ના સంతోષ રાવ (Santosh Rao) નોંધે છે કે ડોનાલ્ડ ટ્રમ્પ (Donald Trump) ના ફુગાવા અંગેના નિવેદનો અને યુ.એસ. (US) માં વાસ્તવિક પોષણક્ષમતા (affordability) વચ્ચે તફાવત છે. મહત્વપૂર્ણ યુ.એસ. સી.પી.આઈ. (CPI) ડેટાની રાહ જોવાઈ રહી છે, ત્યારે રાવ ૨૦૨૬ માં ફાઇનાન્સિયલ (financials) અને હેલ્થકેર (healthcare) જેવા ક્ષેત્રોમાં સેક્ટર રોટેશન (sector rotation) દ્વારા ઇક્વિટીઝ (equities) સારું પ્રદર્શન કરશે તેવી અપેક્ષા રાખે છે. તેઓ ભારત માટે ફાયદાકારક સંભવિત ટેરિફ (tariff) ઘટાડાની પણ અપેક્ષા રાખે છે.
ટ્રમ્પના ફુગાવાના દાવા પોષણક્ષમતાની વાસ્તવિકતાથી વિરોધાભાસી: એટેન વેન્ચર પાર્ટનર્સના હેડ ઓફ રિસર્ચ, સంతోષ રાવ, ચિંતા વ્યક્ત કરી છે કે ડોનાલ્ડ ટ્રમ્પનું તાજેતરનું વ્હાઇટ હાઉસ સંબોધન ફુગાવા સંબંધિત વર્તમાન આર્થિક વાસ્તવિકતા સાથે સંપૂર્ણપણે સુસંગત નથી. રાવે ઘટતી કિંમતો વિશે વ્યક્ત કરેલા આશાવાદ અને ગ્રાહકો દ્વારા સામનો કરવામાં આવતી સતત પોષણક્ષમતા (affordability) ની મુશ્કેલીઓ વચ્ચે નોંધપાત્ર તફાવત પર પ્રકાશ પાડ્યો. તેમણે સ્પષ્ટ કર્યું કે ભૂતપૂર્વ રાષ્ટ્રપતિ ઘટતી કિંમતો અને ડિવિડંડ-સંબંધિત પગલાં વિશે વાત કરે છે, પરંતુ આ ઘણીવાર બજારમાં પહેલેથી જ ધ્યાનમાં લેવાયેલા (priced in) હોય છે. રાવે ભારપૂર્વક જણાવ્યું કે પોષણક્ષમતા અમેરિકનો માટે સર્વોપરી ચિંતાનો વિષય છે, અને કેટલીક કિંમતોમાં ઘટાડો થયો હોવા છતાં, એકંદર ખર્ચ હજુ પણ ઊંચા છે.
યુ.એસ. સી.પી.આઈ. (CPI) ડેટા પર ધ્યાન: રાવના મતે, આગામી યુ.એસ. ગ્રાહક ભાવ સૂચકાંક (CPI) ડેટા નિર્ણાયક છે. તેમણે કહ્યું કે અત્યાર સુધી, બજાર ફુગાવાના વલણો વિશે અધૂરી માહિતી સાથે કાર્ય કરી રહ્યું હતું.
"જો સી.પી.આઈ. વાજબી હોય - એટલે કે લગભગ 3% કે તેથી ઓછું - તો તે સૂચવે છે કે કિંમતોને ખૂબ વધારે વધતા અટકાવવામાં આવી રહી છે," રાવે સમજાવ્યું. જોકે, તેઓ આ નિષ્કર્ષ પર અડગ છે કે કિંમતોમાં કોઈ ખાસ ઘટાડો થયો નથી, જે યુ.એસ.માં રહેવાના અને વ્યક્તિગત ખર્ચાઓનું સંચાલન કરવાના તેમના સીધા અનુભવ પરથી તારવવામાં આવ્યું છે.
ઇક્વિટીઝ (Equities) ૨૦૨૬ માં વૃદ્ધિ માટે તૈયાર: ૨૦૨૬ તરફ જોતાં, સంతోષ રાવે ઇક્વિટીઝ માટે તેજીનો (bullish) દૃષ્ટિકોણ વ્યક્ત કર્યો છે. તેમણે સંકેત આપ્યો કે આ હકારાત્મક ભાવના હાલની બજાર હિલચાલમાં પહેલેથી જ પ્રતિબિંબિત થઈ રહી છે, જે નોંધપાત્ર સેક્ટર રોટેશન (sector rotation) દ્વારા વર્ગીકૃત થયેલ છે.
"આપણે એક રોટેશન જોઈ રહ્યા છીએ - રોકાણકારો વિજેતાઓ પાસેથી નફો લઈ રહ્યા છે અને ફાઇનાન્સિયલ, હેલ્થકેર અને અન્ય ક્ષેત્રોમાં મૂડીનું પુન: ફાળવણી કરી રહ્યા છે," રાવે અવલોકન કર્યું. તેમને અપેક્ષા છે કે ભાવિ વૃદ્ધિ-પ્રોત્સાહક પ્રોત્સાહનો અને નીતિઓ દ્વારા સમર્થિત આ પ્રવાહ ચાલુ રહેશે. વર્ષ દરમિયાન બજારની મજબૂત કામગીરી માટે ગતિ વધી રહી છે, જે ૨૦૨૬ માં પરંપરાગત 'સાન્ટા ક્લોઝ રેલી' (Santa Claus rally) હજુ સુધી આવી ન હોવા છતાં, નાણાકીય બજારોમાં ઘણી વધુ મજબૂત પ્રવૃત્તિને જન્મ આપી શકે છે.
ટેરિફ (Tariff) જોખમોનું સંચાલન: સંભવિત ટેરિફ (tariff) જોખમો અંગે, રાવે સૂચવ્યું કે નોંધપાત્ર વધારાની સંભાવના ઓછી છે. તેમનું માનવું છે કે પરિસ્થિતિ મોટાભાગે સ્થિર થઈ ગઈ છે, અને કોઈપણ વધુ કાર્યવાહી માત્ર નાના દંડાત્મક ટેરિફ (tariff) સુધી સીમિત રહેશે.
ભારત માટે મહત્વની વાત એ છે કે, રાવે નોંધ્યું કે ડોનાલ્ડ ટ્રમ્પ કેટલાક કિસ્સાઓમાં ટેરિફ (tariff) ઘટાડવાનું વિચારી શકે છે. આવી ચાલ માત્ર ભારતના અર્થતંત્રને જ નહીં, પરંતુ યુ.એસ.ની અંદર ચોક્કસ રિટેલ બજારોને પણ નોંધપાત્ર લાભ આપશે.
અસર: આ વિશ્લેષણ રોકાણકારોને સંભવિત ફુગાવાના વલણો, ૨૦૨૬ માટે બજાર પ્રદર્શનના ડ્રાઇવરો અને ભૌગોલિક-રાજકીય વેપાર વિકાસમાં આંતરદૃષ્ટિ પ્રદાન કરે છે. નીચા યુ.એસ. સી.પી.આઈ. (CPI) ડેટાની અપેક્ષા વૈશ્વિક બજારની ભાવનાને પ્રભાવિત કરી શકે છે, જ્યારે સંભવિત ટેરિફ (tariff) ગોઠવણો ભારતીય વેપાર અને ચોક્કસ બજાર વિભાગોને સીધો લાભ આપી શકે છે. અનુમાનિત સેક્ટર રોટેશન (sector rotation) રોકાણકારો માટે વ્યૂહાત્મક તકો પૂરી પાડે છે. પોષણક્ષમતા (affordability) અને ચોક્કસ નીતિગત દ્રષ્ટિકોણો પર નિષ્ણાતનો સાવચેત આશાવાદ ભવિષ્યના બજારના ગતિશીલતાને નેવિગેટ કરવા માટે મુખ્ય તારણો છે. ભારત માટે ઘટેલા ટેરિફ (tariff) ની સંભાવના ભારતીય ઇક્વિટીઝ (equities) અને વેપાર માટે એક મહત્વપૂર્ણ હકારાત્મક ઉત્પ્રેરક બની શકે છે.
