બિટકોઈન શોક: લાંબા ગાળાના ધારકોએ લાખો BTC ડમ્પ કર્યા, 40% ભાવ ઘટાડા પછી સપ્લાય 8 મહિનાના નીચા સ્તરે પહોંચ્યો! અસલી કારણ શું છે?

બિટકોઈનના સપ્લાય ડાયનેમિક્સમાં નોંધપાત્ર પરિવર્તન આવી રહ્યું છે, કારણ કે લાંબા ગાળાના ધારકો (જેઓ ઓછામાં ઓછા 155 દિવસથી BTC ધરાવે છે) એ તેમના સ્ટોક ઘટાડ્યા છે. આ વલણને કારણે આ રોકાણકારો દ્વારા ધરાવવામાં આવેલો કુલ સપ્લાય 8 મહિનાના નીચા સ્તરે આવી ગયો છે, જે ક્રિપ્ટોકરન્સીમાં ભાવમાં થયેલા નોંધપાત્ર સુધારા સાથે સુસંગત છે.

ઓક્ટોબર 2023 માં નોંધાયેલા તેના સર્વકાલીન ઉચ્ચતમ સ્તરથી બિટકોઈનના મૂલ્યમાં લગભગ 40% નો ઘટાડો થયો છે. લાંબા ગાળાના ધારકો દ્વારા થયેલું આ તાજેતરનું વિતરણ, 2023 ની શરૂઆતમાં શરૂ થયેલા વર્તમાન બજાર ચક્રમાં વેચાણ પ્રવૃત્તિની ત્રીજી અલગ લહેર દર્શાવે છે. રોકાણકારોના મુખ્ય જૂથ તરફથી સતત વેચાણનું દબાણ ભાવમાં ઘટાડાનું મુખ્ય કારણ છે.

લાંબા ગાળાના રોકાણકારો દ્વારા રાખવામાં આવેલ બિટકોઈનની માત્રા લગભગ 14,342,207 BTC સુધી ઘટી ગઈ છે. મે મહિના પછી આ સ્તર પ્રથમ વખત જોવા મળ્યું છે, જે સ્થિર ધારકો તરફથી નોંધપાત્ર આઉટફ્લો સૂચવે છે. લાંબા ગાળાના ધારકની વ્યાખ્યા, જેમાં ઓછામાં ઓછા 155 દિવસની સતત માલિકીની જરૂર પડે છે, તે આ રોકાણકારો માટે વર્તમાન કટઓફને જુલાઈના મધ્યભાગની આસપાસ રાખે છે. આ સમયગાળા પછી બિટકોઈન ખરીદનાર કોઈપણ વ્યક્તિ અથવા સંસ્થા હવે આ જૂથમાં વર્ગીકૃત થશે.

લાંબા ગાળાના ધારકના વિતરણની આ વર્તમાન લહેર અગાઉના બિટકોઈન બુલ માર્કેટ્સમાં જોવા મળેલા પેટર્નથી નોંધપાત્ર રીતે અલગ છે. ઐતિહાસિક રીતે, જેમ કે 2013, 2017 અને 2021 માં, લાંબા ગાળાના ધારકનો સપ્લાય સામાન્ય રીતે એકલ બૂમ-એન્ડ-બસ્ટ ચક્ર દર્શાવતો હતો. સપ્લાય બજારના શિખરોની નજીક ઘટતો જતો, ઘણીવાર અત્યંત ઉત્સાહના સમયગાળાની નજીક, અને પછી ધીમે ધીમે પુનઃપ્રાપ્ત થતો.

તેનાથી વિપરીત, વર્તમાન ચક્રમાં, સ્પષ્ટ "બ્લો-ઓફ ટોપ" - એટલે કે ઝડપી, અસ્થિર ભાવ વધારો જેના પછી તીવ્ર ઘટાડો આવે છે - વિના, વેચાણની લહેરો પુનરાવર્તિત થઈ છે. વિશ્લેષકો નોંધે છે કે આ વિસ્તૃત વિતરણ પેટર્ન, જે અનેક તબક્કામાં ફેલાયેલું છે, તે તાજેતરના બિટકોઈન ઇતિહાસમાં અભૂતપૂર્વ છે. તાજેતરના 40% ઘટાડા સાથે પણ, આ પુનરાવર્તિત વેચાણને શોષવાની બિટકોઈન બજારની ક્ષમતા, એક અનન્ય સ્થિતિસ્થાપકતા દર્શાવે છે.

લાંબા ગાળાના ધારકોનું વેચાણ બિટકોઈન બજારમાં વેચાણના દબાણના સૌથી મોટા સ્ત્રોતોમાંનું એક બની રહ્યું છે. આ રોકાણકારો, જેમને ઘણીવાર વધુ દ્રઢ મનના માનવામાં આવે છે, તેઓ તેમના હોલ્ડિંગ્સનું વિતરણ કરીને, ખાસ કરીને અન્ય બજાર પરિબળો સાથે મળીને, ભાવ પર નોંધપાત્ર નીચે તરફી દબાણ લાવી શકે છે. ઓક્ટોબરના ઓલ-ટાઈમ હાઈથી લગભગ 40% નો ઘટાડો આ સતત વિતરણ સાથે સીધો જોડાયેલો છે.

નોંધપાત્ર ભાવ ઘટાડા અને પુનરાવર્તિત વિતરણ ચક્રો છતાં, બિટકોઈન બજારે સપ્લાયને શોષવાની નોંધપાત્ર ક્ષમતા દર્શાવી છે. આ સ્થિતિસ્થાપકતા આંતરિક માંગ સૂચવે છે જે વેચાણના દબાણને સંતુલિત કરે છે, વધુ ગંભીર ઘટાડાને અટકાવે છે. જોકે, LTHs માંથી સતત આઉટફ્લો ભાવ અસ્થિરતાનું પ્રાથમિક ડ્રાઇવર રહ્યું છે.

લાંબા ગાળાના ધારકો દ્વારા ચાલુ રહેલું વિતરણ બિટકોઈન માટે એક જટિલ દૃશ્ય પ્રદાન કરે છે. જ્યારે તેણે ભાવમાં ઘટાડો કર્યો છે, ત્યારે બજારની શોષણ ક્ષમતા પુનઃપ્રાપ્તિની સંભાવના સૂચવે છે. આ ચક્રમાં LTHs નું વર્તન ભવિષ્યના બજાર ચક્રો માટે નવા દાખલાઓ સ્થાપિત કરી શકે છે, જે રોકાણકાર વ્યૂહરચનાઓ અને બજાર માળખામાં સંભવિત ઉત્ક્રાંતિ દર્શાવે છે.

આ વિકાસ ક્રિપ્ટોકરન્સી બજારમાં અસ્થિરતા વધારી શકે છે અને રોકાણકારની ભાવનાને અસર કરી શકે છે. ધારકો માટે, તે સંભવિત જોખમનો સમય સૂચવે છે, પરંતુ નીચા ભાવો પર એકઠા કરવા માંગતા લોકો માટે તક પણ પૂરી પાડે છે. વિતરણની અનન્ય પદ્ધતિ ભવિષ્યના બજાર ચક્રો માટેની અપેક્ષાઓને ફરીથી વ્યાખ્યાયિત કરી શકે છે.
Impact Rating: 7/10

Difficult Terms Explained:

• Long-Term Holder (LTH): એક રોકાણકાર જેણે ક્રિપ્ટોકરન્સી, જેમ કે બિટકોઈન, નોંધપાત્ર સમયગાળા માટે ધરાવી હોય, જેને સામાન્ય રીતે ચોક્કસ સમયમર્યાદા દ્વારા વ્યાખ્યાયિત કરવામાં આવે છે (આ કિસ્સામાં 155 દિવસ).
• Distribution: એક પ્રક્રિયા જ્યાં ધારકો તેમની અસ્કયામતો વેચે છે, બજારમાં ઉપલબ્ધ સપ્લાય વધારે છે અને સંભવતઃ ભાવ ઘટાડે છે.
• All-Time High (ATH): કોઈપણ સંપત્તિ દ્વારા ક્યારેય પહોંચેલું સૌથી વધુ ભાવ.
• Blow-off Top: એક ઝડપી અને અસ્થિર ભાવ વધારો જેના પછી તીવ્ર ઘટાડો આવે છે, જે સટ્ટાકીય બબલના શિખરની લાક્ષણિકતા છે.
• Cycle: બિટકોઈન જેવી ક્રિપ્ટોકરન્સીઓ સમય જતાં વારંવાર અનુભવતી તેજી અને મંદીની પુનરાવર્તિત પેટર્ન.