IBC નું NPA મિશન અટકી ગયું: ભારતના રિઝોલ્યુશન ફ્રેમવર્કને ગંભીર વિલંબ અને નિષ્ણાતોના વિરોધનો સામનો કરવો પડતાં અબજો ડોલર જોખમમાં!

વધતા વિલંબ વચ્ચે IBC મુશ્કેલ લડાઈનો સામનો કરી રહ્યું છે

2016 નો ઇન્સોલ્વન્સી એન્ડ બેંકરપ્સી કોડ (IBC) એ ભારતમાં કોર્પોરેટ નાદારી અને નોન-પર્ફોર્મિંગ એસેટ્સ (NPAs) ના સંચાલનને સુવ્યવસ્થિત કરવા માટે એક સીમાચિહ્નરૂપ સુધારા તરીકે રજૂ કરવામાં આવ્યો હતો. તેનો ઉદ્દેશ્ય એક વિખરાયેલી સિસ્ટમને સમય-બાઉન્ડ, ધિરાણકર્તા-કેન્દ્રિત પ્રક્રિયા સાથે બદલવાનો હતો. જ્યારે IBC એ બેંકો માટે રિકવરી પદ્ધતિઓમાં સુધારો કરવામાં અને એકંદર NPA ગુણોત્તર ઘટાડવામાં નોંધપાત્ર પ્રગતિ કરી છે, ત્યારે 2024-25 ના આર્થિક સર્વે સહિત તાજેતરના વિશ્લેષણો સૂચવે છે કે તેનું વચન માત્ર આંશિક રીતે જ પૂર્ણ થયું છે. રિઝોલ્યુશનમાં વિલંબ અને કાર્યક્ષમતામાં રહેલી ખામીઓને લગતા ગંભીર પડકારો, ભારતના આર્થિક વૃદ્ધિ લક્ષ્યોને ટેકો આપવા માટે વ્યૂહાત્મક પુન:કેલિબ્રેશનને અનિવાર્ય બનાવે છે.

મુખ્ય મુદ્દો

દેવાદારો અને ધિરાણકર્તાઓના અધિકારો વચ્ચે નિર્ણાયક સંતુલન સ્થાપિત કરવા માટે ઘડવામાં આવેલ IBC, ભારતના નાદારી લેન્ડસ્કેપમાં મૂળભૂત રીતે ફેરફાર કર્યો. અગાઉ, ફ્રેમવર્ક ઘણીવાર દેવાદારોને અનુકૂળ હતું, જે તેમને સંકટગ્રસ્ત કંપનીઓનું નિયંત્રણ જાળવી રાખવાની મંજૂરી આપતું હતું. IBC ધિરાણકર્તાઓને સશક્ત બનાવીને અને રિઝોલ્યુશન માટે કડક સમયમર્યાદા લાગુ કરીને આ ગતિશીલતાને બદલવા માટે ડિઝાઇન કરવામાં આવ્યું હતું. બેંકો માટે પ્રાથમિક રિકવરી ટૂલ તરીકે તેનો વ્યાપક સ્વીકાર તેની અસરકારકતા સાબિત કરે છે.

નાણાકીય અસરો

IBC દેવું વસૂલીમાં મુખ્ય શક્તિ તરીકે ઉભરી આવ્યું છે. નાણાકીય વર્ષ 2023-24 માં, તેણે તમામ બેંક રિકવરીમાં 48 ટકા ફાળો આપ્યો, જે SARFAESI (32 ટકા), ડેટ રિકવરી ટ્રિબ્યુનલ્સ (17 ટકા), અને લોક અદાલત (3 ટકા) જેવી અન્ય પદ્ધતિઓ કરતાં નોંધપાત્ર રીતે વધુ સારું પ્રદર્શન કરે છે. આનાથી શેડ્યૂલ્ડ કોમર્શિયલ બેંકોના ગ્રોસ NPA ગુણોત્તરમાં ભારે ઘટાડો થયો છે, જે 2017-18 માં લગભગ 11.2 ટકાથી ઘટીને માર્ચ 2024 સુધીમાં માત્ર 2.7 ટકા થઈ ગયો છે. 2024 ના અંત સુધીમાં 8,175 થી વધુ કોર્પોરેટ ઇન્સોલ્વન્સી રિઝોલ્યુશન પ્રોસેસ (CIRPs) શરૂ કરવામાં આવી હતી.

બજાર પ્રતિભાવ

મેક્રો-લેવલ સુધારાઓ નોંધપાત્ર હોવા છતાં, વર્તમાન કાર્યકારી પડકારો ચિંતાઓ ઉભી કરી રહ્યા છે. લાંબા રિઝોલ્યુશન સમયમર્યાદા અને રિકવરી દરોમાં ઘટાડો સૂચવે છે કે IBC ની કાર્યક્ષમતા સ્થિર થઈ શકે છે અથવા ઘટી પણ શકે છે. સંકટગ્રસ્ત સંપત્તિઓની આ લાંબા ગાળાની અનિશ્ચિતતા રોકાણકારોના વિશ્વાસ અને નાણાકીય સંસ્થાઓના મૂલ્યાંકનને અસર કરી શકે છે.

નિયમનકારી તપાસ

એક મહત્વપૂર્ણ પડકાર IBC પ્રક્રિયાના અમલીકરણમાં રહેલો છે, ખાસ કરીને ઇન્સોલ્વન્સી પ્રોફેશનલ્સ (IPs) ની ભૂમિકા. સરેરાશ રિઝોલ્યુશન સમય 582 દિવસ સુધી વધી ગયો છે, જે કાયદાકીય 270-દિવસની મર્યાદા કરતાં ઘણો વધારે છે. વધુ આઘાતજનક રીતે, ઓપરેશનલ ધિરાણકર્તાઓ નિર્ધારિત 14 દિવસોની સામે સરેરાશ 650 દિવસના પ્રવેશ વિલંબનો સામનો કરે છે. નેશનલ કંપની લો ટ્રિબ્યુનલ (NCLT) માં હજારો કેસો પ્રવેશ અને પ્રવેશ પછીની પ્રક્રિયા માટે રાહ જોઈ રહ્યા હોવાથી, આ એક વિશાળ બેકલોગ દ્વારા વધુ વકર્યું છે. રિકવરી દરમાં પણ ઘટાડો જોવા મળ્યો છે, જે Q1 FY20 માં 43 ટકાથી ઘટીને Q3 FY25 માં 31.4 ટકા થયો છે.

સંસ્થાકીય અવરોધો

નેશનલ કંપની લો ટ્રિબ્યુનલ (NCLT) ગંભીર માળખાકીય અને માનવ સંસાધન મર્યાદાઓનો સામનો કરી રહ્યું છે. તેની બેન્ચ તાકાત વધુ પડતા કાર્યભારને સંચાલિત કરવા માટે અપૂરતી છે, અને તેની પ્રક્રિયાગત જટિલતાઓ નાદારી કાયદાની વિશિષ્ટ માંગણીઓ માટે આદર્શ રીતે અનુકૂળ નથી. અનંત મુકદ્દમા, ઘણીવાર પ્રમોટરો દ્વારા નિયંત્રણ ફરીથી મેળવવા માટે શરૂ કરવામાં આવે છે, જે રિઝોલ્યુશન યોજનાઓને વારંવાર પાટા પરથી ઉતારે છે.

ઇન્સોલ્વન્સી પ્રોફેશનલ્સ સાથેના પડકારો

પાત્ર અને નૈતિક ઇન્સોલ્વન્સી પ્રોફેશનલ્સ (IPs) ની અછતને કારણે IBC ઇકોસિસ્ટમ પણ નબળી પડી રહી છે. બહુવિધ ઇન્સોલ્વન્સી પ્રોફેશનલ એજન્સીઓ (IPAs) દ્વારા વર્તમાન દેખરેખ મોડેલમાં એકીકૃત નિયમનકારનો અભાવ છે, જે અસંગતતાઓ અને હિતોના સંઘર્ષ તરફ દોરી શકે છે. વધુમાં, અસરકારક તપાસ પદ્ધતિના અભાવને કારણે સંબંધિત પક્ષો દ્વારા સંકટગ્રસ્ત સંપત્તિઓ માટે બિડિંગ સામે રક્ષણાત્મક ઉપાયો નબળા પડે છે, જ્યારે પ્રમોટરો કેટલીકવાર સિસ્ટમમાં વિવેકબુદ્ધિનો લાભ લે છે.

ભવિષ્યનું દૃશ્ય

IBC ની સફળતા કાર્યક્ષમ અને પ્રામાણિક IPs પર નિર્ભર છે. વર્તમાન ઘટાડાને પહોંચી વળવા માટે, સુધારેલ માળખાકીય સુવિધાઓ અને સહાય સાથે, IPs માટે એક મજબૂત "ગાજર અને લાકડી" (carrot and stick) અભિગમ જરૂરી છે. આગામી દાયકામાં ભારત તેના અંદાજિત 7-8% વાર્ષિક આર્થિક વૃદ્ધિને ટકાવી રાખવા માટે IBC ફ્રેમવર્કનું વ્યૂહાત્મક પુન:કેલિબ્રેશન નિર્ણાયક છે.

અસર

વર્તમાન વિલંબ અને સબ-ઓપ્ટિમલ રિકવરી દર સીધા બેંકિંગ ક્ષેત્રના સ્વાસ્થ્યને અસર કરે છે, મૂડી રોકી રાખે છે અને અનિશ્ચિતતા વધારે છે. આ વ્યવસાયો માટે ધિરાણની ઉપલબ્ધતાને પરોક્ષ રીતે અસર કરી શકે છે અને ભારતીય ઇક્વિટીમાં રોકાણકારોની ભાવનાને ઘટાડી શકે છે. વધુ કાર્યક્ષમ IBC મૂલ્યને અનલોક કરવા, NPAs ને અસરકારક રીતે ઉકેલવા અને વધુ મજબૂત નાણાકીય ઇકોસિસ્ટમને પ્રોત્સાહન આપવા માટે નિર્ણાયક છે.
Impact rating: 8/10

મુશ્કેલ શબ્દો સમજાવ્યા

Insolvency and Bankruptcy Code (IBC): કોર્પોરેટ દેવાદારો, વ્યક્તિગત ગેરન્ટરો, ભાગીદારી ફર્મ્સ અને લિમિટેડ લાયેબિલિટી પાર્ટનરશીપ ફર્મ્સના પુનર્ગઠન અને નાદારીના નિરાકરણ સંબંધિત કાયદાઓને સમયબદ્ધ રીતે સંકલિત અને સુધારતો કાયદો.
Non-Performing Assets (NPAs): એવા લોન જેમાં 90 દિવસના સમયગાળા માટે મુદ્દલ અથવા વ્યાજની ચૂકવણી બાકી રહી હોય.
Economic Survey 2024-25: ભારતીય અર્થતંત્રની સ્થિતિ રજૂ કરતો વાર્ષિક દસ્તાવેજ.
Corporate Insolvency Resolution Process (CIRP): કોર્પોરેટ એન્ટિટીની નાદારીનું નિરાકરણ લાવવા માટે IBC હેઠળ શરૂ કરાયેલ કાનૂની પ્રક્રિયા.
National Company Law Tribunal (NCLT): કોર્પોરેટ નાદારીના કેસોનું નિરાકરણ લાવવા માટે સ્થાપિત અર્ધ-ન્યાયિક સંસ્થા.
SARFAESI Act: એક કાયદો જે બેંકો અને નાણાકીય સંસ્થાઓને કોર્ટના હસ્તક્ષેપ વિના NPA વસૂલવાની મંજૂરી આપે છે.
Debt Recovery Tribunals (DRTs): બેંકો અને નાણાકીય સંસ્થાઓના દેવાની ઝડપી વસૂલાત માટે સ્થાપિત ટ્રિબ્યુનલ.
Lok Adalats: ભારતમાં વૈકલ્પિક વિવાદ નિવારણ પ્રણાલી, જેનો ઉપયોગ ઘણીવાર નાના દાવાઓને ઉકેલવા માટે થાય છે.
Operational Creditors: એવા એકમો જેમને કોર્પોરેટ દેવાદાર પર ઓપરેશનલ દેવા (જેમ કે સપ્લાયર્સ અથવા કર્મચારીઓ) ચૂકવવાના બાકી છે.
Financial Creditors: એવા એકમો જેમને કોર્પોરેટ દેવાદાર પર નાણાકીય દેવા (જેમ કે બેંકો અથવા બોન્ડધારકો) ચૂકવવાના બાકી છે.
Haircuts: પુનર્ગઠન અથવા રિઝોલ્યુશન યોજનાના ભાગ રૂપે ધિરાણકર્તાઓ સ્વીકારવા સંમત થાય છે તે દેવાની રકમમાં ઘટાડો.
Insolvency Professionals (IPs): કોર્પોરેટ એન્ટિટીની નાદારી નિરાકરણ પ્રક્રિયાનું સંચાલન કરવા માટે નિયુક્ત કરાયેલ લાઇસન્સ પ્રાપ્ત વ્યાવસાયિકો.
Insolvency and Bankruptcy Board of India (IBBI): ઇન્સોલ્વન્સી પ્રોફેશનલ્સ અને ઇન્સોલ્વન્સી પ્રોફેશનલ એજન્સીઓને નિયંત્રિત કરતી વૈધાનિક સંસ્થા.
Insolvency Professional Agencies (IPAs): ઇન્સોલ્વન્સી પ્રોફેશનલ્સને તાલીમ, પ્રમાણિત અને દેખરેખ રાખતી સંસ્થાઓ.