एमके ઇન્વેસ્ટમેન્ટ મેનેજર્સ FY26 માં પ્રીમિયમ વપરાશ અને સેક્ટર ગ્રોથથી મજબૂત કમાણીની અપેક્ષા રાખે છે

एमके ઇન્વેસ્ટમેન્ટ મેનેજર્સના ચીફ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ ઓફિસર (Chief Investment Officer) મનીષ સોંતલિયા, નાણાકીય વર્ષ 2026 ના બીજા ભાગમાં કોર્પોરેટ આવક વૃદ્ધિ (corporate earnings growth) નોંધપાત્ર રીતે મજબૂત થશે તેવી આગાહી કરી રહ્યા છે. FY26 માટે સમગ્ર વર્ષની શેર દીઠ આવક (EPS - Earnings Per Share) વૃદ્ધિ 10% ના અગાઉના અંદાજ કરતાં વધીને લગભગ 13%-13.50% રહેશે તેવી તેમની આગાહી છે. આ આશાવાદ મુખ્યત્વે ઘટતા ફુગાવા (inflation) અને ત્યારબાદ ગ્રાહક ખર્ચમાં (consumer spending) વધારો થવાને કારણે છે, જેમાં સંભવિત GST ઘટાડાનો પણ ફાળો હોઈ શકે છે. સોંતલિયાએ પ્રીમિયમ વપરાશને (premium consumption) બજાર વૃદ્ધિના (market growth) આગલા તબક્કા માટે મુખ્ય ચાલક ગણાવ્યું છે. તેમણે નોંધ્યું છે કે શહેરી માંગ (urban demand) મજબૂત છે અને વિવેકાધીન ખર્ચ (discretionary spending) હેઠળ પ્રીમિયમ સેગમેન્ટમાં સ્થિર અને અનુમાનિત માંગ જોવા મળી રહી છે. બેંકિંગ, ફાઇનાન્સિયલ સર્વિસિસ અને ઇન્સ્યોરન્સ (BFSI) ક્ષેત્ર પણ સારું પ્રદર્શન કરે તેવી અપેક્ષા છે, જેને સ્થિર ધિરાણ વૃદ્ધિ (credit growth) અને સુધરેલા નેટ ઇન્ટરેસ્ટ માર્જિન (net interest margins) ટેકો આપશે, ખાસ કરીને FY26 ના ત્રીજા અને ચોથા ક્વાર્ટરથી, જો વ્યાજ દરોમાં વધુ ઘટાડો ન થાય તો. વીમા ઉદ્યોગ GST ગોઠવણો (GST adjustments) અને વધતા પ્રવેશ દરો (penetration rates) થી લાભ મેળવશે. એમકે ઇન્વેસ્ટમેન્ટ મેનેજર્સે પસંદગીના પબ્લિક સેક્ટર અંડરટેકિંગ્સ (PSUs - Public Sector Undertakings) માં, ખાસ કરીને પાવર અને ફાઇનાન્સ ક્ષેત્રોમાં, Container Corporation of India, Power Grid Corporation of India, Power Finance Corporation, અને સૌથી મોટી મોર્ટગેજ હાઉસિંગ ફાઇનાન્સ કંપની જેવી કંપનીઓનો ઉલ્લેખ કરીને, તેના હોલ્ડિંગ્સ જાળવી રાખ્યા છે. સોંતલિયા, PSU નું મૂલ્યાંકન (valuations) વધુ વાજબી બની રહ્યું છે, અને PSU અને ખાનગી ક્ષેત્રની કંપનીઓ વચ્ચે મૂલ્યાંકનનું અંતર ઘટી રહ્યું છે, તે માને છે. ઓઇલ માર્કેટિંગ કંપનીઓની (oil marketing companies) અસ્થિરતાને સ્વીકારતા, તેમણે કહ્યું કે તેઓ તેમના પ્રાઇસ-ટુ-બુક (price-to-book) રેશિયો અને ડિવિડન્ડ યીલ્ડ (dividend yield) ને કારણે આકર્ષક લાગે છે. જોકે, IPO (Initial Public Offerings) ની વર્તમાન લહેર પ્રત્યે સોંતલિયાએ સાવચેતીભર્યો અભિગમ વ્યક્ત કર્યો. તેમણે નોંધ્યું કે ઘણી કંપનીઓ સારી હોવા છતાં, માત્ર 20-25% વૃદ્ધિ માટે 200-300 ગણા કમાણી ચૂકવવી યોગ્ય નથી.

મુશ્કેલ શબ્દો: EPS (Earnings Per Share - શેર દીઠ કમાણી): કંપનીનો નફો, તેના બાકી રહેલા શેરની સંખ્યા વડે ભાગવામાં આવે છે, જે શેર દીઠ નફાકારકતા દર્શાવે છે. BFSI: બેંકિંગ, ફાઇનાન્સિયલ સર્વિસિસ અને ઇન્સ્યોરન્સ (Banking, Financial Services, and Insurance) નું સંક્ષિપ્ત રૂપ. PSUs (Public Sector Undertakings - જાહેર ક્ષેત્રના ઉપક્રમો): સરકારની માલિકીની અને સંચાલિત કંપનીઓ. Premiumisation (પ્રીમિયમીકરણ): એવો ટ્રેન્ડ જ્યાં ગ્રાહકો વધુને વધુ ઉચ્ચ-કિંમતના, ઉચ્ચ-ગુણવત્તાવાળા, અથવા વધુ સુવિધા-યુક્ત ઉત્પાદનો અથવા સેવાઓના સંસ્કરણો પસંદ કરે છે. Price-to-Book (P/B) Ratio (ભાવ-પુસ્તક રેશિયો): એક મૂલ્યાંકન મેટ્રિક જે કંપનીની માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશનની તેની બુક વેલ્યુ સાથે સરખામણી કરે છે. નીચો P/B રેશિયો ઓછો મૂલ્યવાન સ્ટોક (undervalued stock) સૂચવી શકે છે. Dividend Yield (ડિવિડન્ડ યીલ્ડ): કંપનીના વાર્ષિક ડિવિડન્ડનો તેના વર્તમાન શેરના ભાવ સાથેનો ગુણોત્તર, ટકાવારી તરીકે વ્યક્ત થાય છે. તે દર્શાવે છે કે સ્ટોકના ભાવની તુલનામાં ડિવિડન્ડમાંથી રોકાણકાર કેટલી આવકની અપેક્ષા રાખી શકે છે. IPOs (Initial Public Offerings - ઇનિશિયલ પબ્લિક ઓફરિંગ્સ): જે પ્રક્રિયા દ્વારા એક ખાનગી કંપની પ્રથમ વખત રોકાણકારોને શેર વેચીને જાહેર થાય છે.