UTI ફંડ મેનેજરનું સિક્રેટ: હાઇપ છોડો, લાંબા ગાળાના મોટા લાભ માટે 'વેલ્યુ'માં રોકાણ કરો!

UTI Asset Management Company ના ઇક્વિટી ફંડ મેનેજર V. શ્રીવાત્સાએ તેમનું રોકાણ તત્વજ્ઞાન શેર કર્યું, જેમાં તેમણે ક્ષણિક થીમેટિક પ્રવાહો કરતાં પરંપરાગત લાર્જ- અને મિડ-કેપ ફંડ્સના કાયમી મૂલ્ય પર ભાર મૂક્યો. તેઓ લાંબા ગાળાની સંપત્તિ નિર્માણ માટે વેલ્યુએશન (valuation) અને ડાઇવર્સિફિકેશન (diversification) પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરતા શિસ્તબદ્ધ અભિગમની હિમાયત કરે છે. શ્રીવાત્સાએ નોંધ્યું કે GST (ગુડ્સ એન્ડ સર્વિસ ટેક્સ) ના લાભો દ્વારા સંચાલિત વપરાશ (consumption) જેવા થીમ્સ મજબૂત દેખાય છે, પરંતુ તેની સાથે સંકળાયેલા ઘણા સ્ટોક્સ ઊંચા વેલ્યુએશન (valuations) પર ટ્રેડ કરી રહ્યા છે, જે અપસાઇડ સંભાવનાને મર્યાદિત કરે છે. તેમને વાજબી વેલ્યુએશનને કારણે ઓટોમોબાઈલ ક્ષેત્ર (automobile sector) વધુ આકર્ષક લાગે છે. તેઓ થીમેટિક ફંડ ફાળવણીને 15-20% સુધી મર્યાદિત રાખવાની અને મુખ્યત્વે લાર્જ- અને મિડ-કેપ અથવા ફ્લેક્સી-કેપ ફંડ્સ જેવા ડાઇવર્સિફાઇડ ફંડ્સ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવાની ભલામણ કરે છે. તેમની વ્યૂહરચના વેલ્યુ-આધારિત છે, જેમાં તેઓ તેમના લાંબા ગાળાના વેલ્યુએશન સરેરાશ કરતાં ઓછી કિંમતે ટ્રેડ કરતા કંપનીઓની શોધ કરે છે. હાલમાં, UTI AMC IT ક્ષેત્રમાં (IT sector) ઓવરવેઇટ સ્થિતિમાં (overweight position) છે, જેનું કારણ બહુ-વર્ષીય નીચા વેલ્યુએશન અને સ્થિર કમાણી (earnings) છે. તેઓએ ભૂતકાળના ચક્રોમાં ઓછું મૂલ્યાંકન કરાયેલ લાર્જ-કેપ બેંકો અને ફાર્મા સ્ટોક્સમાં (pharma stocks) એક્સપોઝર વધારીને સફળતા મેળવી છે. મિડ અને સ્મોલ કેપ્સમાં, શ્રીવાત્સા વાજબી વેલ્યુએશન પર, ખાસ કરીને બજાર દ્વારા અવગણાયેલા અને ઓપરેશનલ સુધારણા (operational improvement) દર્શાવતી વૃદ્ધિ-લક્ષી કંપનીઓ શોધે છે. તેમનો મુખ્ય સિદ્ધાંત વૃદ્ધિ માટે વધુ ચૂકવણી ન કરવાનો છે, હંમેશા માર્જિન ઓફ સેફટી (margin of safety) જાળવવાનો છે. જોખમ કાળજીપૂર્વક પોઝિશન સાઈઝિંગ (position sizing) દ્વારા સંચાલિત થાય છે, જેમાં સ્મોલ-કેપ એક્સપોઝર લગભગ 1% સુધી મર્યાદિત રાખવામાં આવે છે. અસર (Impact): આ સમાચાર રોકાણકારોને બજારની જટિલતાઓને નેવિગેટ કરવા માટે એક સ્પષ્ટ, વ્યૂહરચના-આધારિત અભિગમ પ્રદાન કરે છે, જે ધીરજ, શિસ્ત અને મૂળભૂત મૂલ્ય પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવા પ્રોત્સાહિત કરે છે. આ લાંબા ગાળાના રોકાણકારો માટે વધુ મજબૂત પોર્ટફોલિયો નિર્માણ અને સંભવિતપણે વધુ સારા જોખમ-સમાયોજિત વળતર (risk-adjusted returns) તરફ દોરી શકે છે. રેટિંગ: 7/10. કઠિન શબ્દો (Difficult Terms) સમજૂતી: વેલ્યુએશન ડિસિપ્લિન (Valuation Discipline): કંપનીના આંતરિક મૂલ્ય (intrinsic value) અને નાણાકીય આરોગ્યના આધારે રોકાણ કરવું, બજારની ભાવના અથવા હાઇપ પર નહીં, ખાતરી કરવી કે સંપત્તિ વાજબી અથવા ઓછું મૂલ્યાંકન કરેલી કિંમતે ખરીદાય. ડાઇવર્સિફિકેશન (Diversification): જોખમ ઘટાડવા માટે વિવિધ સંપત્તિ વર્ગો (asset classes), ક્ષેત્રો અથવા સિક્યોરિટીઝમાં (securities) રોકાણ ફેલાવવું. થીમેટિક ફંડ્સ (Thematic Funds): ટેકનોલોજી, વપરાશ અથવા સ્વચ્છ ઉર્જા જેવા ચોક્કસ થીમ પર કંપનીઓમાં રોકાણ કરતા મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સ. જીએસટી (GST) (Goods and Services Tax): ભારતમાં માલ અને સેવાઓના પુરવઠા પર લાદવામાં આવતો પરોક્ષ કર. કમાણી વૃદ્ધિ (Earnings Growth): ચોક્કસ સમયગાળામાં કંપનીના નફામાં થયેલો વધારો. સીએજીઆર (CAGR) (Compound Annual Growth Rate): નિર્દિષ્ટ સમયગાળા (એક વર્ષથી વધુ) માટે રોકાણનો સરેરાશ વાર્ષિક વૃદ્ધિ દર. ફ્રી કેશ ફ્લો યીલ્ડ્સ (Free Cash Flow Yields): કંપની તેના બજાર મૂડીકરણની તુલનામાં કેટલું રોકડ ઉત્પન્ન કરે છે તેનું માપ, જે નાણાકીય આરોગ્ય અને સંભવિત વળતર સૂચવે છે. આલ્ફા (Alpha): જોખમ-સમાયોજિત ધોરણે રોકાણના પ્રદર્શનનું માપ, જે ઘણીવાર બેંચમાર્ક ઇન્ડેક્સના વળતર કરતાં રોકાણના વધારાના વળતરનો ઉલ્લેખ કરવા માટે વપરાય છે. માર્જિન ઓફ સેફટી (Margin of Safety): સ્ટોકના આંતરિક મૂલ્ય અને તેની બજાર કિંમત વચ્ચેનો તફાવત, જે નિર્ણય ભૂલો અથવા અનપેક્ષિત ઘટનાઓ સામે બફર પ્રદાન કરે છે.