Leopold Aschenbrenner ના હેજ ફંડ, Situational Awareness, એ AI ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર સ્ટોક્સ પર leveraged બેટ નિષ્ફળ જતાં જુલાઈ મહિનામાં **67%** નો ભારે ઘટાડો નોંધાવ્યો છે. **$13.7 બિલિયન** સુધી પહોંચેલા આ ફંડને માર્જિન કોલ (Margin Call) ના કારણે Nebius અને SK Hynix જેવી મુખ્ય હોલ્ડિંગ્સ વેચી દેવાની ફરજ પડી હતી.
લીવરેજ (Leverage) અને પોર્ટફોલિયોની સ્થિરતા પર તેની અસર
Leopold Aschenbrenner દ્વારા સ્થાપિત, Situational Awareness ફંડે જુલાઈ મહિનામાં તેના મૂલ્યમાં 67% નો મોટો ઘટાડો નોંધાવ્યો છે. આ અચાનક થયેલો ઘટાડો ફંડ માટે એક મોટો આંચકો છે, કારણ કે તેણે 2026 ના પ્રથમ અર્ધવાર્ષિક ગાળામાં 439% નું વળતર આપ્યું હતું. ફંડે આક્રમક અને કેન્દ્રિત વ્યૂહરચના અપનાવી હતી, જે મુખ્યત્વે આર્ટિફિશિયલ ઇન્ટેલિજન્સ (AI) ક્ષેત્ર પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરતી હતી. ફંડ $13.7 બિલિયન સુધી પહોંચ્યું હતું.
ફંડની વ્યૂહરચના મોટા પ્રમાણમાં ઉધાર લીધેલા પૈસા, એટલે કે લીવરેજ (Leverage) પર આધારિત હતી, જે 400% સુધી પહોંચી હોવાના અહેવાલો છે. AI માર્કેટમાં શરૂઆતી તેજી દરમિયાન આ અભિગમે નફામાં વધારો કર્યો હતો, પરંતુ જુલાઈમાં ક્ષેત્રની સેન્ટિમેન્ટ બદલાતાં તે વિનાશક સાબિત થયો. ફંડે Nebius, SanDisk, SK Hynix, Nvidia, Bloom Energy અને CoreWeave જેવી કંપનીઓમાં મોટી પોઝિશન લીધી હતી. જ્યારે આ શેરોના ભાવ ઘટ્યા – Nebius માં આશરે 48% અને SanDisk માં 56% નો ઘટાડો થયો – ત્યારે ઊંચા લીવરેજ સ્તરને કારણે ફંડને લેણદારો પાસેથી માર્જિન કોલ (Margin Call) નો સામનો કરવો પડ્યો.
આ જવાબદારીઓને પહોંચી વળવા માટે, ફંડને તેના જાહેર સ્ટોક હોલ્ડિંગ્સને ઝડપથી વેચવાની ફરજ પડી. SK Hynix અને CoreWeave માં નોંધપાત્ર પોઝિશન સહિત આ સંપત્તિઓ, Kenneth Griffin ની આગેવાની હેઠળની ઇન્વેસ્ટમેન્ટ ફર્મ Citadel ને ભારે ડિસ્કાઉન્ટ પર વેચવામાં આવી હોવાનું કહેવાય છે. આ ઇમરજન્સી વેચાણને કારણે ફંડને ભારે નુકસાન થયું અને એક જ મહિનામાં કુલ મૂલ્યમાં 67% નો ઘટાડો થયો.
એકાગ્રતા અને ભવિષ્યનું આઉટલૂક
નાણાકીય ડેટા સૂચવે છે કે ફંડના પોર્ટફોલિયોમાં ભારે એકાગ્રતા હતી, જેમાં 2025 ના અંત સુધીમાં ઇન્ફોર્મેશન ટેકનોલોજી ક્ષેત્ર તેના હોલ્ડિંગ્સના 54% થી વધુ હતું. વૈવિધ્યકરણના અભાવે ફંડ ક્ષેત્ર-વિશિષ્ટ ઘટાડા માટે સંવેદનશીલ બન્યું. તેના જાહેર ઇક્વિટીના લિક્વિડેશન પછી, ફંડ માટે મુખ્ય બાકી રહેલી સંપત્તિ AI કંપની Anthropic માં આશરે $5 બિલિયન ની હિસ્સેદારી છે. કારણ કે આ હોલ્ડિંગ જાહેર રીતે વેપાર કરતું નથી, વેચાયેલા જાહેર સ્ટોક્સની તુલનામાં તેની લિક્વિડિટી અને તાત્કાલિક મૂલ્યનું મૂલ્યાંકન રોકાણકારો માટે વધુ મુશ્કેલ છે.
આ પરિસ્થિતિનું નિરીક્ષણ કરતા રોકાણકારો માટે, મુખ્ય બાબત Anthropic સ્ટેકનું મૂલ્યાંકન અને ભવિષ્યની લિક્વિડિટી છે. જુલાઈની ઘટનાઓ ઊંચા લીવરેજ અને પોર્ટફોલિયો એકાગ્રતા સાથે સંકળાયેલા જોખમોને ઉજાગર કરે છે, ખાસ કરીને ઝડપથી બદલાતા ક્ષેત્રોમાં જ્યાં શેરના ભાવમાં ઊંચી અસ્થિરતા જોવા મળી શકે છે. તેના બાકીના ખાનગી સંપત્તિઓને પુનઃપ્રાપ્ત કરવાની અથવા તેનું સંચાલન કરવાની ફંડની ક્ષમતા AI ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર માર્કેટમાં ભવિષ્યના વિકાસ અને Anthropic માં તેની કેન્દ્રિત સ્થિતિમાંથી મૂલ્ય પ્રાપ્ત કરવાની ક્ષમતા પર નિર્ભર રહેશે.