Whalesbook
સિંઘાનિયા દ્વારા સ્મોલ-કેપ હિસ્સાના વેચાણથી રોકાણકારોની ચિંતા વધી:
Abakkus Funds ના સ્થાપક અને ભારતના રોકાણ જગતમાં એક જાણીતી હસ્તી, સુનીલ સિંઘાનિયાએ Denta Water and Infra Solutions Ltd અને TTK Healthcare Ltd માં તેમના હોલ્ડિંગ્સ વેચવાનો મહત્વપૂર્ણ નિર્ણય લીધો છે. બજારની અસ્થિરતા (market volatility) દરમિયાન તેમના મજબૂત વિશ્વાસ (steadfast conviction) માટે વોરેન બફેટ સાથે સરખાવવામાં આવતા સિંઘાનિયા, હંમેશા તેમની રોકાણ પસંદગીઓથી નોંધપાત્ર ધ્યાન આકર્ષિત કરે છે. તાજેતરમાં સંપાદિત 'ટર્નઅરાઉન્ડ' ઉમેદવારોમાંથી તેમના આ આશ્ચર્યજનક વેચાણો, સ્મોલ-કેપ ક્ષેત્ર પ્રત્યે રોકાણકારોની ભાવનામાં અસ્વસ્થતા જગાવી રહ્યા છે.
Denta Water: ગ્રોથ સ્ટોરી અટકી?
Denta Water and Infra Solutions, જે 2016 માં સમાવિષ્ટ (incorporation) થયા બાદથી જળ વ્યવસ્થાપન (water management) અને ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર પ્રોજેક્ટ્સ (infrastructure projects) પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરી રહી છે, તેણે પ્રભાવશાળી નાણાકીય વૃદ્ધિ નોંધાવી છે. FY20 માં ₹1 કરોડનું વેચાણ (Sales) FY25 માં ₹203 કરોડ સુધી પહોંચ્યું, જેણે 186% નો કમ્પાઉન્ડ એન્યુઅલ ગ્રોથ રેટ (CAGR) હાંસલ કર્યો. EBITDA નુકસાનમાંથી FY25 માં ₹68 કરોડ થયું, અને નેટ પ્રોફિટ્સ (net profits) FY20 સુધી શૂન્ય રહ્યા બાદ FY25 માં ₹53 કરોડ પર હકારાત્મક બન્યા. આ મજબૂત મેટ્રિક્સ (metrics) હોવા છતાં, Abakkus ફંડે તેનો હિસ્સો 1% રિપોર્ટિંગ થ્રેશોલ્ડ (reporting threshold) થી નીચે ઘટાડ્યો છે. જાન્યુઆરી 2025 માં લિસ્ટિંગ થયા બાદ શેરના ભાવમાં 16% નો ઘટાડો જોવા મળ્યો છે. આ પગલું, ખાસ કરીને કંપની ફાઇલિંગ ભૂલ (filing error) સાથે સંકળાયેલા અસ્થિર સમયગાળા પછી, ₹480 ના ઉચ્ચતમ સ્તરો પરથી સ્ટોક પાછો ખેંચાઈ ગયો હતો, તે મૂડી સંરક્ષણ (capital preservation) અથવા નફો બુકિંગ (booking profits) પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવાનું સૂચવે છે.
TTK Healthcare: સ્થિર વૃદ્ધિએ વેચાણને પ્રોત્સાહન આપ્યું:
TTK Healthcare Ltd, જેની સ્થાપના 1958 માં થઈ હતી અને જે ફાર્માસ્યુટિકલ્સ (pharmaceuticals), ગ્રાહક ઉત્પાદનો (consumer products) અને મેડિકલ ઉપકરણો (medical devices) માં વૈવિધ્યસભર છે, તેણે એક અલગ નાણાકીય ચિત્ર રજૂ કર્યું. FY20 માં ₹646 કરોડનું તેનું વેચાણ FY25 સુધી માત્ર 4% ની મધ્યમ વૃદ્ધિ દર્શાવે છે, જે ₹801 કરોડ સુધી પહોંચ્યું. તે જ સમયગાળામાં EBITDA પણ ₹28 કરોડથી વધીને ₹35 કરોડ થયો. નેટ પ્રોફિટ્સે FY23 સુધી પુનઃપ્રાપ્તિ (recovery) દર્શાવી, પરંતુ તેઓ ઝડપથી ઘટ્યા અને FY25 માં સહેજ સુધર્યા. H1FY26 માટે, નેટ પ્રોફિટ્સ વાર્ષિક ધોરણે 33% ઘટીને ₹33 કરોડ થયા છે. Abakkus ફંડ્સ દ્વારા તેના હિસ્સામાં ઘટાડો કરવાનો નિર્ણય, આ સ્થિર વૃદ્ધિ અને H1FY26 EBITDA માં પાછલા વર્ષની સરખામણીમાં 50% ઘટાડા અંગેની ચિંતાઓને પ્રતિબિંબિત કરે છે, જે મૂળ રોકાણ સિદ્ધાંત (investment thesis) માં નબળાઈ સૂચવે છે.