મોમેન્ટમ ઇન્વેસ્ટિંગમાં મંદી: રોકાણકારો શું જાણે રાખવું?

ભારતમાં મોમેન્ટમ-આધારિત સ્ટોક સ્ટ્રેટેજી છેલ્લા ૨૧ વર્ષમાં સૌથી મોટા ડ્રોડાઉનમાં જોવા મળી રહી છે, જે નિફ્ટી 50 કરતાં ખરાબ પ્રદર્શન કરી રહી છે. કેટલાક નિષ્ણાતો ધીરજ રાખવાની સલાહ આપે છે, જ્યારે અન્ય લોકો AI-આધારિત વૃદ્ધિના અભાવને કારણે વેલ્યુ અને ક્વોલિટી સ્ટ્રેટેજી તરફ વળી રહ્યા છે. આ બદલાવ બજારની વોલેટિલિટીને પહોંચી વળવા માટે પોર્ટફોલિયોમાં કેવી રીતે ફેરબદલ થઈ રહ્યો છે તે દર્શાવે છે.

શું થયું?

મોમેન્ટમ ઇન્વેસ્ટિંગ, જે સ્ટોક્સમાં પહેલેથી જ મજબૂત ભાવ વૃદ્ધિ જોવા મળી રહી છે તેમને ખરીદવાની વ્યૂહરચના છે. હાલમાં તે ભારતમાં મુશ્કેલ સમયમાંથી પસાર થઈ રહી છે. માર્કેટ ડેટા સૂચવે છે કે આ વ્યૂહરચના છેલ્લા ૨૧ વર્ષોમાં તેના સૌથી મોટા ડ્રોડાઉનમાંની એકનો અનુભવ કરી રહી છે. આ સમયગાળા દરમિયાન, મોમેન્ટમ-હેવી પોર્ટફોલિયોએ નિફ્ટી 50 ઇન્ડેક્સના પ્રદર્શન કરતાં નોંધપાત્ર રીતે ઓછું પ્રદર્શન કર્યું છે. આ નબળા પ્રદર્શનના તબક્કાએ ફંડ મેનેજરોમાં ચર્ચા જગાવી છે કે શું મોમેન્ટમ સ્ટ્રેટેજી પર ટકી રહેવું કે વેલ્યુ અથવા લો-વોલેટિલિટી ઇન્વેસ્ટિંગ જેવા અન્ય અભિગમો તરફ વળવું.

રોકાણકારો માટે આ શા માટે મહત્વનું છે?

ઘણા રિટેલ રોકાણકારો અને મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સ મોમેન્ટમ સ્ટ્રેટેજી પર આધાર રાખે છે, એવી અપેક્ષા રાખે છે કે તે તેજી દરમિયાન બ્રોડર માર્કેટ કરતાં વધુ સારું પ્રદર્શન કરશે. જ્યારે આ સ્ટ્રેટેજી નિફ્ટી 50 થી પાછળ રહી જાય છે, ત્યારે આવા ફંડ્સ અથવા સ્ટોક્સ ધરાવતા લોકો માટે પડકાર ઊભો થાય છે. તે રોકાણકારોને વિચારવા મજબૂર કરે છે કે શું તેમનો વર્તમાન પોર્ટફોલિયો એક જ સ્ટ્રેટેજી પર વધુ પડતો નિર્ભર છે જે ફક્ત ચોક્કસ માર્કેટ સાયકલમાં સારું પ્રદર્શન કરે છે. વર્તમાન પ્રદર્શન ગેપ સૂચવે છે કે માર્કેટ અગાઉની રેલીને દોરી ગયેલા સ્ટોક્સથી દૂર થઈ રહ્યું છે, જેના કારણે રોકાણકારો વધુ સ્થિર વળતર શોધી રહ્યા છે.

વૈશ્વિક ડિસકનેક્ટ

માર્કેટ નિષ્ણાતો વચ્ચે ચર્ચાનો મુખ્ય મુદ્દો ભારતનો વૈશ્વિક 'AI ટ્રેડ' માં ભાગ લેવાનો અભાવ છે. આંતરરાષ્ટ્રીય બજારોમાં, આર્ટિફિશિયલ ઇન્ટેલિજન્સ અને સંબંધિત હાર્ડવેરમાં રસના વિસ્ફોટથી નોંધપાત્ર સ્ટોક ગેઇન્સ થયા છે. કારણ કે ભારતીય માર્કેટ સ્ટ્રક્ચરમાં આ વૈશ્વિક ટેક પ્લેયર્સનું ભારે પ્રતિનિધિત્વ નથી, સ્થાનિક મોમેન્ટમ સ્ટ્રેટેજીએ તે જ બૂસ્ટ જોયો નથી જે આંતરરાષ્ટ્રીય પોર્ટફોલિયોએ માણ્યો છે. આના કારણે કેટલાક ફંડ મેનેજરો માને છે કે સમાન 'સેક્ટર લીડર' ની ગેરહાજરીમાં, ફક્ત આ સ્ટ્રેટેજી પર આધાર રાખવાથી તે બજારોની તુલનામાં ઓછું વળતર મળી શકે છે જે વૈશ્વિક ટેક ટ્રેન્ડ્સ સાથે વધુ નજીકથી જોડાયેલા છે.

સ્થિરતા અને વૈવિધ્યકરણ વચ્ચેની ચર્ચા

માર્કેટ નિષ્ણાતો આ પરિસ્થિતિનો કેવી રીતે સામનો કરી રહ્યા છે તેમાં સ્પષ્ટ વિભાજન છે. એક વિચારધારા મોમેન્ટમ સ્ટ્રેટેજી પ્રત્યે પ્રતિબદ્ધ છે, જે દર્શાવે છે કે ઐતિહાસિક ડેટા મોમેન્ટમ સ્ટોક્સ માટે આશરે ૨૧% વાર્ષિક વળતર દર્શાવે છે, જે ઐતિહાસિક રીતે નિફ્ટી 50 ની સરેરાશ આશરે ૧૫% કરતાં વધુ સારું પ્રદર્શન કરે છે. સમર્થકો દલીલ કરે છે કે આજના વેલ્યુ સ્ટોક્સ કાલે મોમેન્ટમ વિજેતાઓમાં વિકસિત થાય છે, જે સૂચવે છે કે જે રોકાણકારો ડ્રોડાઉન દરમિયાન રોકાણ કરવા માટે ધીરજ ધરાવે છે તેમને લાંબા ગાળે પુરસ્કૃત કરવામાં આવી શકે છે.

તેનાથી વિપરીત, અન્ય નિષ્ણાતો સૂચવે છે કે એક જ ફેક્ટર પર આધાર રાખવો જોખમી છે. મેનેજરો વધારામાં 'મલ્ટી-ફેક્ટર' અભિગમોમાં વૈવિધ્યકરણ કરી રહ્યા છે, જે મોમેન્ટમ સાથે વેલ્યુ અને ક્વોલિટી સ્ટોક્સને જોડે છે. તેઓ દલીલ કરે છે કે આ વોલેટિલિટીની અસર ઘટાડે છે, ખાસ કરીને કારણ કે મોમેન્ટમ સ્ટોક્સ રસાયણો, ધાતુઓ અને ફાર્માસ્યુટિકલ્સ જેવા ચક્રીય ક્ષેત્રોમાં કેન્દ્રિત હોય છે. જ્યારે આ ક્ષેત્રો ધીમા પડે છે, ત્યારે મોમેન્ટમ-કેન્દ્રિત પોર્ટફોલિયો પર તેની અસર ઝડપી અને તીવ્ર હોઈ શકે છે.

જોખમો અને બજાર સંદર્ભ

રોકાણકારોએ ધ્યાન રાખવું જોઈએ કે મોમેન્ટમ સ્ટોક્સ સ્વાભાવિક રીતે ચક્રીય હોય છે અને ઝડપી ઉલટાણ માટે સંવેદનશીલ હોઈ શકે છે. જ્યારે બજારની ભાવના બદલાય છે, ત્યારે સૌથી ઝડપથી વધેલા સ્ટોક્સ ઘણીવાર ભાવ સુધારણા જોનારા પ્રથમ હોય છે. આ ઉપરાંત, જ્યારે કેટલાક એક્ટિવ ફંડોએ છેલ્લા વર્ષમાં MTAR, Sterlite અને GE Vernova જેવા ચોક્કસ સ્ટોક્સમાંથી ઊંચું વળતર જોયું છે, ત્યારે આ લાભો ઘણીવાર મેનેજરની પસંદગીઓ માટે વિશિષ્ટ હોય છે અને વિશાળ મોમેન્ટમ ઇન્ડેક્સમાં ગેરંટીકૃત નથી. વધુમાં, સોના છેલ્લા પાંચ વર્ષમાં પ્રદર્શનના સંદર્ભમાં નોંધપાત્ર સ્પર્ધક તરીકે ઉભરી આવ્યું છે, જે ઉચ્ચ-વોલેટિલિટી સ્ટોક સ્ટ્રેટેજીથી દૂર પૈસા ખસેડવા માંગતા લોકો માટે સંભવિત હેજ તરીકે કાર્ય કરે છે.

રોકાણકારોએ શું ટ્રૅક કરવું જોઈએ?

આગળ વધતાં, રોકાણકારો પરિબળ-આધારિત ઇન્ડેક્સ, જેમ કે નિફ્ટી 200 મોમેન્ટમ 30, બ્રોડર ઇન્ડેક્સ સામે કેવી રીતે પ્રદર્શન કરે છે તેના પર ધ્યાન આપવા માગી શકે છે. મુખ્ય મોનિટેરેબલ માત્ર સ્ટોક પ્રાઇસ નથી, પરંતુ અંતર્ગત સેક્ટર નેતૃત્વ છે. જો બજાર 'વેલ્યુ' ને 'ગ્રોથ' કરતાં વધુ પસંદ કરવાનું ચાલુ રાખે છે, તો મોમેન્ટમ સ્ટ્રેટેજી દબાણ હેઠળ રહી શકે છે. રોકાણકારો બજારના ઘટાડા દરમિયાન સંભવિત જોખમોને વધુ સારી રીતે સંચાલિત કરવા માટે, એક જ રોકાણ શૈલી પર આધાર રાખવાને બદલે, તેમના પોતાના હોલ્ડિંગ્સમાં પોર્ટફોલિયો વૈવિધ્યકરણના સંકેતો પણ શોધી શકે છે.