માર્કેટ ગુરુ દીપન મહેતાએ 2026 માટે 'આવશ્યકપણે જોવા' જેવા ક્ષેત્રો અને ઉચ્ચતમ સ્ટોક પિક્સનો કર્યો ખુલાસો!

માર્કેટ આઉટલુક: 2026 માં ઇક્વિટીઝનું પુનરાગમન

વરિષ્ઠ માર્કેટ નિષ્ણાત દીપન મહેતા 2026 માં ભારતીય ઇક્વિટીઝના મજબૂત પુનરાગમનની અપેક્ષા રાખે છે, જે સૂચવે છે કે વૈકલ્પિક સંપત્તિઓ (alternative assets) જેમ કે કિંમતી ધાતુઓએ (precious metals) એક સમય માટે ધ્યાન ખેંચ્યા પછી, માર્કેટનું નેતૃત્વ ફરીથી શેર્સ તરફ વળશે. એલિક્સીર ઇક્વિટીઝના સ્થાપક મહેતા માને છે કે માર્કેટની ગતિશીલતા (market dynamics) ચક્રીય (cyclical) હોય છે અને તેઓ સુધરતા ફંડામેન્ટલ્સ, ખાસ કરીને નાના અને મધ્યમ-કેપ શેર્સમાં, આ સંભવિત પુનઃપ્રાપ્તિ માટે ઉત્પ્રેરક (catalysts) તરીકે કાર્ય કરશે.

જ્યારે 2025 માં મલ્ટી-એસેટ સ્ટ્રેટેજી (multi-asset strategy) દ્વારા લાભ મળ્યો હતો, ત્યારે ઇક્વિટીઝ ફરીથી પ્રમુખ બનવા માટે તૈયાર છે. આ આશાવાદ આવક વૃદ્ધિ (earnings growth) માંથી આવે છે જે વર્તમાન મૂલ્યાંકનો (valuations) સાથે સુસંગત થવાનું શરૂ થયું છે. છેલ્લા બે થી ત્રણ વર્ષથી દબાણ હેઠળ રહેલા નાના અને મધ્યમ-કેપ શેર્સ, હવે વધુ આકર્ષક અને વાજબી સ્તરો પર વેપાર કરી રહ્યા છે, જે રોકાણકારો માટે ફળદ્રુપ જમીન તૈયાર કરે છે.

મેટલ્સ અને ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર: લાંબા ગાળાની મૂલ્ય રોકાણ

મેટલ ક્ષેત્રે નોંધપાત્ર તેજી જોવા મળી છે, જેનું મુખ્ય કારણ ઇલેક્ટ્રિફિકેશન ટ્રેન્ડ્સ (electrification trends), પાવર ડિસ્ટ્રિબ્યુશન ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચરમાં રોકાણ અને ચલણનું અવમૂલ્યન (currency depreciation) છે. મહેતા તાંબા (copper) માટે મજબૂત માંગના દ્રષ્ટિકોણ (demand outlook) ને સ્વીકારે છે. જોકે, તાંબાની કિંમતોમાં અંતર્નિહિત અસ્થિરતા (volatility) અને ક્ષમતા વિસ્તરણ યોજનાઓ (capacity expansion plans) અંગેની અનિશ્ચિતતાઓને ટાંકીને, હિન્દુસ્તાન કોપર જેવા ઊંચા મૂલ્યાંકન (highly valued) ધરાવતા શેર્સને પીછો કરવા સામે સાવચેતી રાખવાની સલાહ આપે છે.

તેના બદલે, મહેતાએ મેટલ ડોમેનમાં વેદાંતાને લાંબા ગાળાના રોકાણ તરીકે પસંદગી આપી છે. તેમને અપેક્ષા છે કે તેમના ડીમર્જર વ્યૂહરચના (demerger strategy) પછી સંપત્તિઓના વિનિવેશ (asset divestments) સાથે આગળ વધતાં, હોલ્ડિંગ કંપનીના દેવા (holding company debt) સંબંધિત ચિંતાઓ ધીમે ધીમે ઘટશે. મહેતાના મતે, વેદાંતાની શક્તિઓ તેના ઓછા ખર્ચાળ ઓપરેશનલ માળખામાં, ઝીંક, એલ્યુમિનિયમ અને ચાંદીમાં વિસ્તરેલા વૈવિધ્યપૂર્ણ પોર્ટફોલિયોમાં, અને ક્ષમતા વિસ્તરણ માટે આક્રમક વ્યૂહરચનામાં રહેલી છે, જે તેને એક આકર્ષક લાંબા ગાળાની તક બનાવે છે.

ઓસ્ટ્રેલિયાના નોર્થ ક્વીન્સલેન્ડ એક્સપોર્ટ ટર્મિનલના અધિગ્રહણ બાદ અદાણી પોર્ટ્સને પણ એક મજબૂત લાંબા ગાળાના રોકાણ તરીકે હાઇલાઇટ કરવામાં આવ્યું છે. મહેતા આ સોદાને એક વ્યૂહાત્મક પગલું માને છે જે કંપનીની વૈશ્વિક પહોંચને વધારે છે અને વ્યૂહાત્મક રીતે સ્થિત બંદરોનું નેટવર્ક બનાવવાના તેના ઉદ્દેશ્યને ટેકો આપે છે. જોકે આ વ્યવહારમાં કેટલાક ઇક્વિટી ડાયલ્યુશન (equity dilution) નો સમાવેશ થાય છે, તેમનો વિશ્વાસ છે કે આવક પર તેની અસર વ્યવસ્થાપિત કરી શકાય તેવી હશે અને સમય જતાં વધતા સ્કેલના લાભો મળતાં અંતે તે ફાયદાકારક (accretive) બનશે. બંદરોનો વ્યવસાય, તેના મોટાભાગે નિશ્ચિત ખર્ચ (fixed costs) અને વધતા કાર્ગો વોલ્યુમ્સ (cargo volumes) સાથે, નોંધપાત્ર ઓપરેટિંગ લીવરેજ (operating leverage) અને નફાકારકતાની સંભાવના પ્રદાન કરે છે.

કોલ ઇન્ડિયા: એક વેપાર તક

કોલ ઇન્ડિયા અંગે, મહેતાએ લાંબા ગાળાના સંપત્તિ નિર્માતા કરતાં મુખ્યત્વે વેપાર સ્ટોક તરીકે વધુ સાવચેતીભર્યો અભિગમ વ્યક્ત કર્યો છે. જ્યારે કંપની આકર્ષક ડિવિડન્ડ યીલ્ડ્સ (dividend yields) પ્રદાન કરે છે અને પરંપરાગત મેટ્રિક્સ (metrics) અનુસાર સસ્તી લાગે છે, ત્યારે મહેતા તેના સ્થિર વોલ્યુમ ગ્રોથ (volume growth) અને શેરધારકો માટે નોંધપાત્ર મૂલ્ય બનાવવામાં મર્યાદિત ટ્રેક રેકોર્ડથી નિરાશ છે. તેઓ આને ટૂંકા ગાળાની વેપાર વ્યૂહરચનાઓ માટે યોગ્ય માને છે.

ઓટોમોટિવ ક્ષેત્ર: ઓવરવેઇટ ભલામણ

સતત મજબૂત વોલ્યુમ ટ્રેન્ડ્સનો હવાલો આપતાં, મહેતા ઓટોમોટિવ ક્ષેત્રમાં, ખાસ કરીને કોમર્શિયલ વ્હીકલ્સ (CVs) પર ઓવરવેઇટ (overweight) સ્થિતિની ભારપૂર્વક ભલામણ કરે છે. CV સેગમેન્ટમાં, તેઓ અશોક લેલેન્ડને પસંદ કરે છે, તેના સુધારેલા અમલીકરણ (execution), તેની EV બસ સબસિડિયરી, સ્વિચ મોબિલિટીની સંભાવના અને તેના વિસ્તરતા નિકાસ કામગીરીને મુખ્ય ચાલક (drivers) તરીકે નિર્દેશિત કરે છે.

પેસેન્જર વ્હીકલ (PV) સેગમેન્ટમાં, મહેતાની પસંદગીઓમાં મહિન્દ્રા એન્ડ મહિન્દ્રા અને આઇશર મોટર્સનો સમાવેશ થાય છે. તેઓ ટીવીએસ મોટર કંપનીને ઉદ્યોગના સૌથી સતત પ્રદર્શનકર્તાઓમાંની એક ગણાવે છે, તેના સફળતાનું શ્રેય સ્થિર બજાર હિસ્સો, સતત ઉત્પાદન નવીનતા (product innovation) અને ટેકનોલોજીકલ નેતૃત્વને આપે છે.

નાણાકીય સેવાઓ: ચોલામંડલમમાં મુખ્ય વિશ્વાસ

ચોલામંડલમ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ એન્ડ ફાઇનાન્સ સંબંધિત તાજેતરના આરોપોનો જવાબ આપતાં, મહેતાએ કંપનીના અંતર્ગત ફંડામેન્ટલ્સ (underlying fundamentals) પર તેમના સતત વિશ્વાસની પુષ્ટિ કરી. તેમણે તેના મજબૂત જોખમ સંચાલન માળખા (risk management framework), અસરકારક વસૂલાત પ્રણાલીઓ (recovery systems) અને વૈવિધ્યસભર ધિરાણ મોડેલ (diversified lending model) ની પ્રશંસા કરી. જોકે વૃદ્ધિ તાજેતરમાં ધીમી પડી છે, તેઓ ચોલામંડલમ ફાઇનાન્સ, બજાજ ફાઇનાન્સ અને એલ&ટી ફાઇનાન્સ જેવી મલ્ટી-પ્રોડક્ટ નોન-બેંકિંગ ફાઇનાન્સિયલ કંપનીઓ (NBFCs) ના સમર્થક છે, તેમને સિંગલ-પ્રોડક્ટ ધિરાણકર્તાઓ કરતાં પસંદ કરે છે.

2026 માટે રોકાણ વ્યૂહરચના

એકંદરે, દીપન મહેતા રોકાણકારોને 2026 માટે એક પસંદગીયુક્ત (selective) અને લાંબા ગાળાના અભિગમ અપનાવવાની સલાહ આપે છે, ટૂંકા ગાળાના મોમેન્ટમ (momentum) નો પીછો કરવાથી દૂર રહેવાનું કહે છે. તેમને વિશ્વાસ છે કે જેમ જેમ વિવિધ ક્ષેત્રોમાં આવકની દૃશ્યતા (earnings visibility) સુધરશે, તેમ ધીરજવાન ઇક્વિટી રોકાણકારોને પુરસ્કૃત કરવામાં આવશે. આ વ્યૂહાત્મક દ્રષ્ટિકોણમાં ફંડામેન્ટલ વિશ્લેષણ (fundamental analysis) અને ટકાઉ વૃદ્ધિ (sustainable growth) માટે તૈયાર ગુણવત્તાયુક્ત વ્યવસાયો પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવા પર ભાર મૂકવામાં આવ્યો છે.
Impact
આ સમાચાર એક આદરણીય માર્કેટ નિષ્ણાત, દીપન મહેતા, પાસેથી ક્ષેત્રની પસંદગીઓ અને ચોક્કસ સ્ટોક ભલામણો વિશે મૂલ્યવાન આંતરદૃષ્ટિ પૂરી પાડે છે. રોકાણકારો 2026 માટે તેમના પોર્ટફોલિયો ફાળવણી (portfolio allocation) નિર્ણયોને માર્ગદર્શન આપવા માટે આ માહિતીનો ઉપયોગ કરી શકે છે. નાના અને મધ્યમ-કેપ પરના દ્રષ્ટિકોણથી સંભવિતપણે આ વિભાગોમાં રોકાણ પ્રવાહને વેગ મળી શકે છે. ઓટો અને મેટલ્સ જેવા ચોક્કસ ક્ષેત્રની ભલામણો રોકાણકારોના રસમાં વધારો કરી શકે છે. વેદાંતા, અદાણી પોર્ટ્સ અને અશોક લેલેન્ડ જેવા વ્યક્તિગત શેર્સ પરની ટિપ્પણીઓ તેમના શેર ભાવને પ્રભાવિત કરી શકે છે. કોલ ઇન્ડિયા પર એકંદર સાવચેતીભર્યો સંકેત તેના રોકાણકારો માટે સંભવિત નુકસાન અથવા મર્યાદિત લાભ સૂચવે છે. ચોલામંડલમ ફાઇનાન્સમાં વિશ્વાસ તેના શેરના પ્રદર્શનને ટેકો આપી શકે છે.
Impact Rating: 7/10

Difficult Terms Explained

• Equities: કોઈ કંપનીમાં શેર અથવા માલિકી.
• Small- and mid-cap stocks: મોટી કેપિટલાઇઝેશન ધરાવતી કંપનીઓની સરખામણીમાં પ્રમાણમાં ઓછી માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન ધરાવતી કંપનીઓના શેર્સ.
• Valuations: કોઈ સંપત્તિ અથવા કંપનીનું વર્તમાન મૂલ્ય નક્કી કરવાની પ્રક્રિયા.
• Multi-asset strategy: સ્ટોક્સ, બોન્ડ્સ, રિયલ એસ્ટેટ અને કોમોડિટીઝ જેવી વિવિધ સંપત્તિ વર્ગોમાં ભંડોળ ફાળવવાની રોકાણ પદ્ધતિ.
• Earnings growth: ચોક્કસ સમયગાળામાં કંપનીના નફામાં વધારો.
• Alternative assets: પ્રાઇવેટ ઇક્વિટી, હેજ ફંડ્સ, રિયલ એસ્ટેટ અથવા કોમોડિટીઝ જેવી પરંપરાગત સંપત્તિ વર્ગોની બહારના રોકાણો.
• Precious metals: દુર્લભ અને મૂલ્યવાન ધાતુઓ, સામાન્ય રીતે સોનું, ચાંદી અને પ્લેટિનમ.
• Electrification: વીજળીના ઉપયોગ માટે રૂપાંતરિત કરવું અથવા રજૂ કરવું.
• Currency depreciation: અન્ય ચલણોની તુલનામાં ચલણના મૂલ્યમાં ઘટાડો.
• Capacity expansion: કંપનીની ઉત્પાદન ક્ષમતામાં વધારો કરવો.
• Holding company debt: અન્ય કંપનીઓ પર નિયંત્રણ ધરાવતી મૂળ કંપની દ્વારા લેવામાં આવેલું દેવું.
• Demerger: કંપનીને બે કે તેથી વધુ એકમોમાં અલગ કરવી.
• Operating leverage: કંપનીના ખર્ચ કેટલા નિશ્ચિત કે પરિવર્તનશીલ છે તેનું પ્રમાણ, જે વેચાણમાં થતા ફેરફારો નફાને કેવી રીતે અસર કરે છે તે નક્કી કરે છે.
• Dividend yields: કંપનીના વાર્ષિક ડિવિડન્ડ પ્રતિ શેરનું તેના બજાર ભાવ પ્રતિ શેર સાથેનું ગુણોત્તર.
• Volume growth: કંપની દ્વારા વેચવામાં આવેલી વસ્તુઓ અથવા સેવાઓના જથ્થામાં થયેલો વધારો.
• Commercial vehicles (CVs): વ્યવસાયિક હેતુઓ માટે ઉપયોગમાં લેવાતા ટ્રક અને બસ જેવા વાહનો.
• Passenger vehicles (PVs): મુખ્યત્વે વ્યક્તિગત પરિવહન માટે ઉપયોગમાં લેવાતી કાર અને SUV.